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證券時報記者 彭松
本報訊 “2006年A股市場將有良好表現，建議投資者做出提高股票、降低債券權重的配置調整�！眹┚沧C券最新的春季投資策略報告，對今年的股票市場給出了相當樂觀的判斷。
國泰君安認為，重化工業化和十一五計劃觸發的產業結構調整和升級、資本市場金融制度和產品創新、人民幣升值預期和升值趨勢、國內流動性寬裕和內資對股市的覺醒、外資流入管制放松、渠道增加和全球超額流動性涌入，將成為推動股市上漲的六大動力，有望產生外資帶動外資、外資帶動內資、內資帶動內資、內資帶動外資的資金正反饋。
對于市場擔心的全流通擴容壓力，國泰君安測算得出的結論是：今年全流通擴容導致的資金壓力有限，考量可能新增資金的途徑和量能，今年資金供需能夠實現平衡。
國泰君安同時指出，目前權證市場存在三大投資誤區，即股改權證賣不出高波動率，權證對價含金量下降；小的就是美的；券商創設壓縮了權證市場利潤空間。關于未來的權證市場，國泰君安認為，經濟持續景氣和證券市場復蘇的大環境決定了認購權證比認沽權證更受市場歡迎。認購權證因得益于現有制度安排，可能獲得比海外市場更高的溢價，而權證市場的泡沫存在則意味著對價權證游戲依然可以進行下去。為此，他們建議機構投資者繼續抓住股改機遇――抓住未股改公司，尤其是基本面不錯、流通股本較小、剛剛滿足發行權證條件的公司認購權證及其股票。
面對行情復蘇，國泰君安認為這將提高成分股的主角地位，建議機構投資者關注成分股的“汰弱留強效應”和“指數調整效應”，投資策略上要提前準確預測成分股的調整名單，以便防范各類指數產品的風險。
對于二季度股票投資的行業選擇，國泰君安依然維持年初的觀點，即看好第三產業，尤其是和居民生活、消費直接相關的行業。對于制造業，考慮到內需啟動、競爭性行業并購重組以及企業自主創新能力增強等因素，它們并不過分悲觀。二季度其重點推薦在商品零售、食品飲料、房地產、城市公交和金融業五個行業中進行資產配置，其次推薦在電力設備、有色金屬、機械、機場和港口、鋼鐵、電子元器件、能源、電信、工程建筑建材、傳媒等行業進行配置。
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