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□華安證券
五部委發布的《外國投資者對上市公司戰略投資管理辦法》已于1月31日開始施行，由于《辦法》將為外資直接投資A股上市公司提供了更為迅捷的便利，無疑在告訴市場大規模的外資并購活動將正式登場。而股權改革后的上市公司，也為外資并購創造了合適的環境。事實上，對于有實力的外國公司而言，進入中國股市并不單純為了投機、獲取紅利，更注重
于對目標公司以及行業的長期進入和控制。因此，從資本市場角度上看，2006年外資并購注定將好戲連臺。
在外資并購熱潮將節節上漲的背景下，那么那些行業有望成為外資并購的多發地帶呢？我們認為，外資并購題材與國內的重組、買殼等并購題材有著明顯的不同：外資并購的目標不會是業績差的上市公司，因為“殼”對外資并不具有吸引力，外資并購的目標將會是績優公司行業龍頭、或國際上頗有實力的公司，因為它們才具有吸引外資的營銷網絡資源、管理人才、產能和市場準入資格。以下幾個是主要的外資并購多發地帶：
水泥行業并購不斷
水泥雖處于階段性周期底部，但已漸近尾聲，預計隨著供求關系的逐漸改善及生產成本的小幅下降，水泥行業開始走出低谷，2006年水泥行業利潤總額有望提高30%左右。因此，在高預期下，水泥板塊成為了外資并購最猛烈地帶，其中有拉法基收購四川雙馬(資訊 行情 論壇)， HOLCHI NB.V.增持華新水泥(資訊 行情 論壇)股份，摩根士丹利和國際金融公司分別獲得了海螺水泥(資訊 行情 論壇)(資訊 行情 論壇)10.51%和3.82%股份等。而這些個股在二級市場上也表現不俗，華新水泥股改上市當天便完全“填權”，四川雙馬更在本周二創出了本輪行情的新高。
金融業最具前景
隨著我國加入WTO和金融市場的逐步開放，外資參股我國金融業的熱潮正拉開序幕。外資銀行除積極籌備在華設立營業機構外，明顯加快了并購中資銀行的步伐，參股、控股中資銀行已成為外資銀行占領我國市場的重要手段。除了外資已入局的深發展(資訊 行情 論壇)和浦發銀行(資訊 行情 論壇)之外，G民生、華夏銀行(資訊 行情 論壇)、招商銀行(資訊 行情 論壇)等上市公司也被納入外資的視線。由于金融業在國民經濟中的重要地位，可以想象，針對金融業的外資并購將空前激烈，也最具前景。
鋼鐵并購正在升溫
同水泥業一樣，同樣處于行業低谷的鋼鐵業成為了外資并購的主戰場。有分析稱，若以目前A股市場的估值水平，理論上外資只需用1100億元人民幣就能全面收購中國最大的三個鋼鐵企業———G寶鋼(資訊 行情 論壇)、G武鋼和G鞍鋼(資訊 行情 論壇)。而這樣的總估值遠遠未達重建一個寶鋼的資金需求。正是在這種背景下，才有了米塔爾鋼鐵公司并購華菱管線(資訊 行情 論壇)、中信泰富(資訊 行情 論壇)并購大冶特鋼(資訊 行情 論壇)之舉。可以說，在鋼鐵業步入低谷、許多股票跌破凈資產的情況下，其外資并購已在悄然升溫。
實際上，從近期盤面也可以看到，一些具有外資并購消息的個股均出現了連續上漲的態勢，如四川雙馬、上海家化(資訊 行情 論壇)、中遠發展(資訊 行情 論壇)、東方集團(資訊 行情 論壇)等。建議投資者關注佳通輪胎(資訊 行情 論壇)。公司將整體資產與新加坡佳通公司擁有的福建佳通51%股權進行置換，未來增長前景明朗，走勢上，以“七小陽”形態緩慢上攻，可適度關注。
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