深證創新指數為投資盛宴再添新選擇

　　深證創新指數為跟蹤創新型公司投資機會提供良好參考指標

　　□平安證券綜合研究所　李先明

　　近日深交所宣布，將在3月1日前推出深滬兩市首只創新指數———深證創新指數，40家樣本股將從深市主板和中小板中選取，涵蓋電子信息、生物工程等十大行業。作為國內證

券市場發布的第一個創新指數，深證創新指數即將發布，為反映A股市場創新型企業的市場表現提供了很好的參考，由此可能給創新型公司帶來的短期題材和走強契機，同樣值得投資者重視。

　　便于追蹤創新公司

　　前不久召開的全國科技大會將自主創新提高到了全新的戰略高度。同時，近期發布的《國家中長期科技發展規劃綱要》，也為中國科技(資訊 行情 論壇)發展的中長期目標描繪出理想的藍圖。顯示國家對科學技術的發展和自主創新能力的重視程度明顯提高。在此影響下，近期證券市場上，投資者對自主創新類型公司的關注度也在顯著提高。但由于創新型企業類企業并不完全屬于某一個固定行業或板塊，投資者在追蹤相關公司的最新動向和研判其投資機會時，相對以前對單一行業和板塊的關注，難度自然增加。因此，深證創新指數的即將發布，一定程度上為投資者追蹤創新性企業的市場表現和把握投資機會，提供了一個很好的參考指標。

　　短期帶來活躍契機

　　近期香港恒指服務公司宣布合資格的H股有望被選為恒生指數(資訊 行情 論壇)成分股，大大刺激了建設銀行(資訊 行情 論壇)等恒指概念H股的大幅走高，但在國內A股市場上，當前投資者對指數概念題材的關注程度和炒作熱情還相對有限。這一點從前期滬深300(資訊 行情 論壇)指數、G股指數等指數產品發布前后市場的平淡反應也可見一斑。我們認為，這主要是因為目前A股市場中，除了50ETF　等少數基金品種以外，以追蹤指數、獲得和指數表現相當收益的被動策略型中，長期投資基金規模比較有限。指數在引導市場的資金流向和市場投資理念方面，其作用還有待提高。

　　不過，深證創新指數的即將發布，有望帶來一定的投資機會。和諸多指數樣本過多以及G股指數樣本數量不確定不同的是，深證創新指數的樣本股只有40家，這就大大縮小了投資者關注創新型公司時的品種選擇范圍，并使得樣本股之間的聯動效應大大增強。尤其是一些創新能力強、成長性突出的中小企業可能入選，也為創新指數聯動中小板等其他指數，帶來了一定的積極作用。同時，鼓勵創新能力突出的企業做大做強，也符合目前國家的產業發展政策和趨勢。創新型公司有望獲得來自國家和產業方面更多的支持，從而為其未來的發展帶來成長和想像的空間。在此情況下，創新指數的發布，在促使更多資金流向創新型企業、更好的優化市場的資源配置方面，預期也會起到積極的作用。所有這些，都為創新指數題材和相關個股的炒作，帶來了一定契機。

　　關注部分重點個股

　　雖然目前深交所還沒有最終公布創新指數成分股的詳細選擇標準和名單，并且該指數在品種選擇方面的跨行業特性，也使得投資者在把握創新指數機會時面臨困難。我們認為，從目前市場的情況來看，醫藥、信息技術、機械裝備等技術競爭型行業以及中小企業板中的不少自主開發能力強、競爭優勢明顯、成長性突出的公司，入選深證創新指數樣本股行列的可能性相對較大，如G中興、大族激光(資訊 行情 論壇)等等。這些公司也成為了我們優先關注的品種。從另外一個角度來看，創新型企業的一個顯著特點，在于其強大的新技術、新產品開發能力和強大的產品定價權。因此，評價創新型企業的另外一個重要標準，在于其能否通過提供差異化的優勢產品，來取得領先同行業的盈利水平。我們建議投資者在希望把握創新型企業的投資機會時，對于那些毛利率明顯高于行業和市場平均水平、盈利能力不斷提升的公司，同樣予以高度關注。