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廣東科德王澤輝
深滬大市逐漸進(jìn)入亢奮狀態(tài)，滬指幾經(jīng)猶豫后，創(chuàng)了9個(gè)月來的新高。由于獲利盤較多，上周五、本周一出現(xiàn)了調(diào)整，特別是周一回吐較急；不過控制了盤面的超級(jí)主力不讓市場(chǎng)的熱情減退，把1200點(diǎn)附近成為一個(gè)控制目標(biāo)，以更大的反手拉升動(dòng)作強(qiáng)行制造突破，又把部分回吐資金吸引回去。該調(diào)不調(diào)是為漲，于是不但迅速收回失地，還出現(xiàn)了加速上漲之勢(shì)
，市場(chǎng)的巨大作多能量被釋放出來，大市亢奮不已，在慶賀多頭部隊(duì)攻城掠地如入無人之境的同時(shí)，也應(yīng)看到調(diào)整的壓力正在積聚，后市振蕩難免。
主力制造獲利效應(yīng)
超級(jí)主力在新年采取了主動(dòng)進(jìn)擊的策略，完全不同于去年固守底線的防御性策略，主要在于完成股改任務(wù)的緊迫性，管理層無法勝任時(shí)間上的遙遙無期，拖得越久、越為不利，因此一方面不斷在政策上給未提方案的上市公司制造壓力，如要求2005年年報(bào)必須披露股改的時(shí)間表等；另一方面給完成股改公司更多的便利條件，如權(quán)證條件、T+0條件、外資轉(zhuǎn)讓條件等。不過一切都必須以資金作為基礎(chǔ)，因此主力資金不但無法班師回朝，反而要更主動(dòng)，在股市制造更多的獲利效應(yīng)。
從市場(chǎng)效果看，效應(yīng)是明顯的，新年之后不少新資金的加盟，不同于老牌機(jī)構(gòu)的手法，一路吸籌、一路拉升，一些職業(yè)機(jī)構(gòu)的拋盤被一掃而光。由于市場(chǎng)人氣旺盛，基金公司的重倉品種一有買盤即急升，越是交叉持有越易拉抬。獲利效應(yīng)使其他機(jī)構(gòu)不斷挖掘超跌股，在本周二回調(diào)不下后火上添油，出現(xiàn)了個(gè)股的全面上漲，周三、周四連拉兩根長(zhǎng)陽，滬指高收于1250點(diǎn)之上。
調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)正在滋生
隨著股指的全面強(qiáng)勁，調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)也在滋生。不少投資者在本階段是反復(fù)投入，賣完股票見調(diào)不下又殺進(jìn)去，資金的換手率變高，但成交量似乎已經(jīng)無法再放大，滬市在上個(gè)高點(diǎn)放出一日175億的量，本周也就150多億，如果周五量減，那么資金的頭部有可能就產(chǎn)生。許多投資者也是沖著春節(jié)前建倉，在節(jié)后會(huì)有一兩成收獲的信念入市，但期望的春節(jié)后行情在節(jié)前已經(jīng)提前反映了；一月31日后正式開放G股對(duì)外資的協(xié)議轉(zhuǎn)讓，期望產(chǎn)生的價(jià)差也已經(jīng)反映在不斷上漲的盤面上，在2月份如果外資對(duì)于G股興趣不大，或者大宗轉(zhuǎn)讓價(jià)偏低，那么會(huì)誘出一部分拋單。實(shí)際上，在外資協(xié)議轉(zhuǎn)讓之前，有一些搶閘成功的上市公司外資法人股，在付出對(duì)價(jià)之后早已換了身份變成A股流通股，時(shí)間一到就可套現(xiàn)，部分股票的去向值得關(guān)注。
再拉長(zhǎng)陽可先兌現(xiàn)
從技術(shù)面上看，滬指在去年4月份曾經(jīng)在1254點(diǎn)附近形成一個(gè)高位，當(dāng)時(shí)正是管理層稱實(shí)行股改時(shí)機(jī)成熟之時(shí)，市場(chǎng)作了正面反映，隨后形成一個(gè)階段性頭部，當(dāng)時(shí)累積成交不少，也有一定歷史套牢盤。從歷史數(shù)據(jù)看，在此區(qū)域要作多次的多空拉鋸。新一輪行情的目標(biāo)在1300點(diǎn)附近，1300點(diǎn)是一個(gè)分水嶺，原來估計(jì)要到二三月才能看到，現(xiàn)在估計(jì)大大提前，技術(shù)上在1300點(diǎn)之前會(huì)有變盤行為。從供需面分析，比較擔(dān)憂的是由于股市全面轉(zhuǎn)好，新老劃斷時(shí)間會(huì)提前，中國銀行擬3月在香港上市，這樣國立大銀行股將有兩只上市公司，而國立大銀行在境內(nèi)發(fā)A股是必然的，可能是先H后A，也可能A+H。從策略上考慮，如股指再拉一根長(zhǎng)陽，不妨先將部分利潤(rùn)先作兌現(xiàn)，目前跟進(jìn)熱門股應(yīng)相當(dāng)謹(jǐn)慎。
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