多空對擂:看空比例開始增加　多方信念仍然堅定

　　自去年12月初開始的跨年度行情演繹到上周出現了兩次振蕩，市場在高位的振蕩是意味著本輪行情已經到頂，還是清洗浮籌后繼續上演逼空行情呢？從東方財富網的調查看，看空和看平的機構和分析師所占比例較前幾周有明顯增加。不過，本周市場到底會呈現何種局面還是未知數，這里把機構人士的看法擺出來，或許對同樣處于彷徨中的投資者有一定借鑒意義。

　　空方：市場隨時會調整

　　浙江利捷的楊惠忠認為，在1223點這個前期的高點附近市場明顯開始出現分歧，上周是1783點以來的第89周，重要的時間窗是否出現變盤非常值得大家重視。由于目前游資和藍籌股群間已經開始出現不和諧的感覺，本次行情的高度有限！他分析說，把本次行情看成被套主力在全流通前的逃命行情可能更為合適！

　　對本周的走勢，他的判斷是，周初可能會繼續回落，在1200點上方反復，下半周不排除試圖再次上攻，但熱點難以形成比較明確而又持續的情況下，大盤能夠維持橫向整理已經是最好的格局了，假如下半周不上攻反而報收在1200點下面，那么本次的行情就宣告結束。操作上，逐步降低倉位是春節前的主要策略。

　　國金投資認為，大盤到達了前期頭部區域1220點附近，加上前期已經有不少指標股和藍籌股上漲明顯，因而出現了部分資金撤退的跡象。預計本周大盤可能面臨調整。不過，調整不可能很深。但上漲的空間也應該不會太大。在這種情況下，建議投資者把前期領漲的板塊中的個股逢高逐步出局，并且，可以短線介入一些低位放量的個股，不過，這些短線個股一定要以短線來操作。

　　廣州博信的周建新對本周一和本周的走勢都是看跌的。他認為權重指標股的調整，對市場形成了較大的心理壓力，而兩市成交量的持續萎縮，顯示資金進場明顯減少，短線大盤存在較大的技術調整要求，預計后市股指將在千二點附近振蕩整理。從走勢上看，雖然現階段大盤的強勢格局并沒有改變，但追高已有一定風險，畢竟市場在經過近150點的大幅上漲后，積累的獲利盤已經很多，市場內在上漲動能開始衰竭。再加上目前不少指標都出現了典型的超買跡象，短期內指數存在做頭跡象，隨著前期獲利盤的再度回吐，股指回調的概率正不斷增大，預計本周將展開調整，操作上應謹慎。

　　多方：把逼空進行到底

　　申銀萬國的分析師認為，上周五國務院副總理黃菊講話指出資本市場正處關鍵轉折期，要鞏固擴大改革成果，推進股改和券商綜合治理。同時，幾大券商披露年報，均盈利的現狀也令投資者對股市大環境向好深信不疑。目前市場量能不縮中期趨勢上行，同時技術調整隨機而動，昨日再創1231點新高后，陰線回調5日線，基本保持了進二退一的穩健態勢。多頭潛力仍在，不過適當的技術調整為必須。如此強勢背景下，預計后市市場下調空間不會太大，千二整數關夯實支撐后，中期股指有望向千三關口發起沖擊，陰線回調應是投資者低吸的良好時機。

　　國泰君安的分析師也談到管理層對股市的關注是支持市場走強的動力。他還認為，在持續利好的推動下，中小投資者總認為大盤要調整，就在這一份期盼中，大盤很難出現象樣的調整。也只有持續慢牛，溫和逼空的走勢才能把中國資本市場推出泥潭，邁向新的發展時期。2006是“十一五”規劃開局頭一年，也是新修訂的《公司法》、《證券法》實施的第一年，資本市場改革和發展的任務依然比較艱巨，相信在各方合力推動下，資本市場會創造一個奇跡。

　　寧波海順的汪禮建認為，盤中在出現大幅度的下探之后往往都有明顯的抵抗力量，說明多方并沒有完全失去信心。加上股指的盤中震蕩過程中依然處在千二點上方振蕩運行，股指收市也處在5天均線的上方，說明市場并沒有出現強勁的調整。從趨勢上來看，上行通道依然保持完好，說明整體的振蕩反彈格局并沒有改變。從均線系統來看，雖然股指收出了小陰線，但中短期均線呈現出多頭排列的方式，成為股指的重要支撐力量，短線振蕩有助于中期均線逐漸跟上，利于后市股指進一步展開反彈。從技術指標看，中線指標仍舊顯示股指處于良好的運行態勢中，后期應該有繼續上攻的能力。

　　(觀宇/編制)