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本報訊 (記者楊欣)近日，中國證監(jiān)會下發(fā)《上市公司再融資管理辦法征求意見稿》，這意味著，今年包括再融資和IPO在內(nèi)的擴(kuò)容大軍已漸行漸近。記者了解到，今年的融資方式將會出現(xiàn)前所未有的創(chuàng)新，進(jìn)而吸引更多的場外資金入場。
擴(kuò)容大軍不再可怕
記者從此次參與征求意見的券商處得知，今年IPO擴(kuò)容將呈現(xiàn)三大特征，即發(fā)行定價低、發(fā)行數(shù)量增多和發(fā)行方式創(chuàng)新。海通證券陳久紅認(rèn)為，這三大特征將使得明年的擴(kuò)容變得不再“可怕”，一方面使得市場流通規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)張；另一方面卻會吸引大量資金介入其中。
券商表示，2006年股市將面臨三股擴(kuò)容力量：股改擴(kuò)容、全流通IPO擴(kuò)容和再融資擴(kuò)容，預(yù)計擴(kuò)容形式比以往更復(fù)雜多樣，擴(kuò)容規(guī)模也可能是近年來的一次高峰。
申銀萬國蔣健蓉向記者透露，“場外交易”將為A股市場適當(dāng)分擔(dān)一些擴(kuò)容壓力。“過去發(fā)行和上市是一體化的，只要發(fā)行就能上市交易。但今年起發(fā)行和上市權(quán)力會適當(dāng)分離，證監(jiān)會管發(fā)行，交易所管上市，這樣就會出現(xiàn)一些符合發(fā)行條件，但不符合上市條件的公司，這些公司只能通過場外交易等去融資。”
此外，“定向發(fā)行”也會成為今年融資方式的“主力軍”。今年的新股會全流通發(fā)行，肯定會比以前盤子要大得多，單一用以前的公募形式很難讓市場承受。采取定向發(fā)行的方式，一部分面對戰(zhàn)略投資者，一部分面對普通投資者等，可以減輕擴(kuò)容壓力。
記者也了解到，管理層目前傾向于鼓勵再融資以發(fā)公司債為主，而資產(chǎn)證券化方式也會收到一定程度上的政策傾斜。
IPO與績差公司齊“退市”
深交所人士日前也表示，目前上市公司的再融資以增發(fā)、配股和發(fā)行可轉(zhuǎn)債為主，今后再融資的一個重要方向就是要鼓勵上市公司發(fā)行公司債券。
另據(jù)了解，2006年績差公司“退市”問題也會被提到監(jiān)管部門的議事日程。交易所有關(guān)人士表示，在進(jìn)行變革引進(jìn)優(yōu)秀的上市公司資源的同時，必須要嚴(yán)格退市制度。否則優(yōu)秀的公司和績差公司同在一個市場，會扭曲投資者的投資理念導(dǎo)致真正好的公司不愿在國內(nèi)上市，只有清理掉那些績差公司，才能吸引優(yōu)秀的公司上市。
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