11月：短期的機會與規劃中的成長

　　海通證券研究所投資策劃部 唐祝益

　　“十一五”規劃已經出臺，許多重要的關于經濟方面的部署已經引起了許多投資者的關注，只是由于市場的下跌而沒有充分顯出它的重要性。雖然“十一五”規劃距離實施時間尚早，但是在接下來市場如果上漲，我們相信“十一五”規劃的內容將是重要的投資題材。

　　1、信息設備、信息服務、傳媒行業應該引起足夠的關注

　　市場呼聲很高的三網合一被寫到了“十一五”規劃建議中。在“加強基礎產業基礎設施建設”部分中指出：加強寬帶通信網、數字電視網和下一代互聯網等信息基礎設施建設，推進“三網融合”，健全信息安全保障體系。

　　雖然受利益主體的限制，三網合一的具體內容現在不得而知，但是三網合一的步伐已經悄然開始，IPTV已經在部分地區開始試點，網絡的價值開始提升，同時設備制造商帶來了新的商機。

　　2、

　　在“全面落實科學發展觀”的部分中提到：建立反映市場供求狀況和資源稀缺程度的價格形成機制。另外還指出：能源產業，要強化節約和高效利用的政策導向，堅持節約優先、立足國內、煤為基礎、多元發展，構筑穩定、經濟、清潔的能源供應體系。建設大型煤炭基地，調整改造中小煤礦，開發利用煤層氣，鼓勵煤電聯營。

　　這些論述為資源行業提供了投資機會。尤其對煤炭行業而言，大部分煤炭上市公司以較低的價格獲得了資源的開采權，在資源價格不斷上漲的情況下，股東在資產價值在不斷提高。另外，大型的煤炭企業將成為建立大型煤炭基地的主角，因此，這樣的上市公司的價值無疑存在長期提升的可能。

　　3、制造業的機會多種多樣

　　在“十一五”規劃的建議中，重點指出要發展先進制造業，其中，裝備制造業要依托重點工程提高重大技術裝備的國產化水平，重點指出：在高效清潔發電和輸變電、大型石油化工、先進適用運輸裝備、高檔數控機床、自動化控制、集成電路設備和先進動力裝置等領域實現突破，提高研發設計、核心元器件配套、加工制造和系統集成的整體水平。

　　在加快發展制造業的高技術產業部分提出：要加快從加工裝配為主向自主研發制造延伸，按照產業集聚、規模發展和擴大國際合作的要求，大力發展信息、生物、新材料、新能源、航空航天等產業。

　　軍事工業作為“加快發展先進制造業”提到的三部分之一被提交，無疑預示著軍工將繼續快速發展。

　　在“加強基礎產業基礎設施建設”部分中指出：加快發展鐵路、城市軌道交通，進一步完善公路網絡，發展航空、水運和管道運輸。無疑為相關設備制造行業帶來了機會。

　　循環經濟、節約能源、環境保護等問題被置于一個相當的高度，是科學發展觀的重要體現。在“加強基礎產業基礎設施建設”部分提出要加快發展風能、太陽能、生物質能等可再生能源。在加大環保力度部分中提到：加大“三河三湖”、三峽庫區、長江上游、黃河中上游和南水北調水源及沿線等水污染防治力度，積極防治農村面源污染，特別要保護好飲用水源。綜合治理大中城市環境，加強工業污染防治，加快燃煤電廠二氧化硫治理，重視控制溫室氣體排放，妥善處理生活垃圾和危險廢物。可以看出，環保以及新能源等相關的設備制造商的下一個五年無疑將獲得發展的機會，應當引起足夠的關注。

　　4、金融行業的快速發展是加快發展服務業的核心

　　對于金融行業的健康快速發展在“十一五”規劃建議的兩個部分提到。在“加快發展服務行業”部分指出：要大力發展金融、保險、物流、信息和法律服務等現代服務業。在“加快金融體制改革”部分指出：推進國有金融企業的股份制改造，深化政策性銀行改革，穩步發展多種所有制的中小金融企業。完善金融機構的公司治理結構，加強內控機制建設，提高金融企業的資產質量、盈利能力和服務水平。在這一部分同時還指出要：積極發展

　　中國經濟在下一個五年將是產業結構調整的五年，能否保證產業結構的順利調整要取決于金融微觀主體的活力以及整體金融的安全，因此，金融的快速健康發展是下一個五年經濟順利發展的關鍵。在銀行改制、證券市場股改的背景下，金融類的上市公司為下一個五年的健康快速發展在奠定基礎。

　　5、其他成長的故事

　　在“促進區域協調發展”中指出：繼續發揮經濟特區、上海浦東新區的作用，推進天津濱海新區等條件較好地區的開發開放，帶動區域經濟發展。首次把天津濱海新區的開發開放置于戰略的高度，新的經濟增長點開始形成，為天津本地的上市公司帶來了投資良機。

　　6、11月建議關注的股票

　　關注通訊設備制造商中興通訊，同時也關注其它3G概念的設備制造商如高鴻股份等；金融行業建議關注中信證券與招商銀行；煤炭股中的西山煤電也值得關注；傳媒行業的廣電網絡以及東方明珠值得關注；軍工制造業中繼續關注西飛國際；機械行業中的沈陽機床也值得繼續關注；另外交通運輸中的南方航空可能在11月繼續受到油價、

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