深交所報告認為收盤集合競價制效果顯著

http://whmsebhyy.com 2005年06月03日 10:59 證券時報

　　本報訊(記者　　馮飛) 深交所綜合研究所日前推出了題為《中小企業板收盤集合競價制度實施效果研究》的報告。報告認為，集合競價和連續競價各有優劣，兩種交易制度的選擇取決于市場質量(流動性、波動性和效率性等)的權衡。中小企業板的收盤集合競價制度增加了價格連續性，降低了收盤價受到操縱的可能，初步達到了設計該制度的主要初衷；但實施收盤集合競價制度降低了收盤集合競價時段的交易量，影響了收盤價格的代表性，降低的交易量約占全天交易量的1%�？偟膩砜矗毡P集合競價制度在一定程度上會降低股票價格的波

動性，提高流動性和有效性。

　　報告同時提出了若干制度建議，如建議適當增加交易過程中信息的透明性，降低信息不對稱程度；目前宜保持收盤集合競價三分鐘的規定，不宜延長收盤集合競價的時間；以及分步驟在主板市場上引入收盤集合競價制度，首先在市值較小的一部分股票中實施該制度，待其運行平穩之后逐步推廣到整個主板市場等。

研究報告詳文：

中小企業板收盤集合競價制度實施效果研究