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　　金果實(shí)業(yè)本周內(nèi)用自有資金1000萬(wàn)元，以發(fā)起人身份參股湖南省高科技創(chuàng)業(yè)投資有限公司，多方位介入高科技領(lǐng) 域，這是一種上市公司間接參與“風(fēng)險(xiǎn)投資”的模式。由于風(fēng)險(xiǎn)投資固有的風(fēng)險(xiǎn)很大，加上上市公司原來(lái)又多從事傳統(tǒng)行業(yè)的 運(yùn)作，對(duì)高科技產(chǎn)業(yè)的運(yùn)作沒(méi)有經(jīng)驗(yàn)，從有效回避風(fēng)險(xiǎn)的角度出發(fā)，上市公司以間接的方式介入高科技的風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域，不失 為一種明智的選擇。其實(shí)，現(xiàn)在已有相當(dāng)一部分上市公司采取此種方式介入風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域，比較典型的如青旅控股在1998 年12月出資1.25億元發(fā)起設(shè)立北京科技風(fēng)險(xiǎn)投資股份有限公司，占25%的股權(quán)并成為第一大股東。深圳市創(chuàng)新科技投 資有限公司在1999年8月設(shè)立時(shí)，也吸收了深圳機(jī)場(chǎng)、深深寶、深能源、中興通訊等數(shù)家上市公司作為發(fā)起人股東。由此 可以看出，上市公司通過(guò)參股風(fēng)險(xiǎn)投資公司而間接參與風(fēng)險(xiǎn)投資已日益成為一種市場(chǎng)認(rèn)可的運(yùn)作模式。這種模式從目前而言至 少具有三點(diǎn)積極意義：首先，將有效緩解我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)資金的來(lái)源不足問(wèn)題。從現(xiàn)階段風(fēng)險(xiǎn)投資的資金需求而言，籌集的資金還非 常有限，完全由政府出資，政府主導(dǎo)型的風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作模式也不符合風(fēng)險(xiǎn)投資的一般運(yùn)作機(jī)制。因此，由政府資金作引導(dǎo)，充 分發(fā)動(dòng)社會(huì)資金尤其是上市公司的資本投入，是一種解決問(wèn)題的現(xiàn)實(shí)選擇。

　　其次，發(fā)揮專家理財(cái)?shù)膶�業(yè)優(yōu)勢(shì)，有效回避高科技的風(fēng)險(xiǎn)。例如上海市政府牽頭設(shè)立的上海創(chuàng)業(yè)投資公司，就將其籌 集的風(fēng)險(xiǎn)資本委托給上海本地的六家機(jī)構(gòu)和來(lái)自北京的“聯(lián)辦”進(jìn)行具體運(yùn)作，同時(shí)要求合作方也要有相應(yīng)資本投入，以真正 實(shí)現(xiàn)國(guó)外風(fēng)險(xiǎn)投資所流行的有限合伙公司機(jī)制。在這種機(jī)制下運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)投資，才能在相當(dāng)程度上減少上市公司的投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　再者，高新技術(shù)板的即將設(shè)立將給上市公司帶來(lái)現(xiàn)實(shí)回報(bào)。國(guó)內(nèi)的高新技術(shù)板今年即將開設(shè)，各地政府將優(yōu)先推薦自 己牽頭組建的風(fēng)險(xiǎn)投資公司投資的科技企業(yè)上市，這就使風(fēng)險(xiǎn)投資在短期內(nèi)有了一個(gè)現(xiàn)實(shí)的退出渠道，從而也給投資風(fēng)險(xiǎn)投資 公司的上市公司帶來(lái)投資收益。據(jù)了解，目前一些地區(qū)如上海、深圳等已抓緊高新技術(shù)企業(yè)板的推薦上市準(zhǔn)備工作，這對(duì)金果 實(shí)業(yè)一類的上市公司應(yīng)該也是一個(gè)利好。

　　因此，從適應(yīng)國(guó)內(nèi)整個(gè)高科技創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展形勢(shì)的需要，像金果實(shí)業(yè)、青旅控股等公司一樣，以參股風(fēng)險(xiǎn)投資公司的 模式間接參與風(fēng)險(xiǎn)投資，應(yīng)該在今后的上市公司資本運(yùn)作中會(huì)日益增多。