戴根有撰文指出：應擴大債市交易主體
http://whmsebhyy.com 2000年01月06日 08:44 上海證券報
中國人民銀行貨幣政策司司長戴根有日前撰文指出，中國債券市場是全國統一、面向所有金融機構及企業法人和個人
投資者的市場，這個市場由銀行間市場和交易所市場組成。銀行間債券市場由以機構投資者為主的場外交易和以中小企業、個
人投資者為主的柜臺交易組成。前者是中國債券市場的主體，是一個開放的、公開的市場；后者的銀行柜臺交易和證券交易所
是其延伸和補充。他指出，中央銀行通過債券公開市場業務操作，實現貨幣政策目標，搞好與財政政策的協調配合。
戴根有在文章中說，中國債券市場在過去兩年取得了很大發展，但仍面臨亟待解決的問題。主要有：1997年
商業銀行退出交易所場內市場后，中央銀行貨幣政策通過貨幣市場支持資本市場的意圖難以順利通達。銀行間債券市場和交易
所市場沒有有效聯通，不利于市場充分發揮配置資源的基礎性作用；銀行間債券市場的流動性亟待提高。由于債券市場尚未開
通柜臺交易，眾多個人投資者和中小企業無法通過銀行柜臺自由買賣債券，商業銀行也無法通過自己的柜臺分銷和買賣債券，
使這一市場的發展受到很大限制；債券市場基礎設施需要進一步拓展和完善。目前，債券托管體系的覆蓋面尚不能適應建立柜
臺交易系統的需要。
為此，戴根有提出應當抓緊做好五方面工作：一、完善銀行間債券市場托管及交易、結算、清算體系，為債券市
場的發展提供堅實的物質技術基礎；二、積極創造條件，開通銀行柜臺債券交易業務，擴大債券市場覆蓋面，有效提高其市場
流量和流動性；三、擴大交易主體，除商業銀行外，原則上允許證券公司、證券投資基金等非銀行金融機構及非金融法人機構
進入銀行間債券市場，從事債券買賣和回購業務，溝通銀行間市場與交易所市場之間的聯系；四、建立商業銀行債券買賣代理
人制度，在發展中逐漸建立做市商制度，以便活躍市場交易；五、進一步完善債券市場法規，規范其秩序。
(金蓉)
| 
