創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)面臨初步考驗(yàn)
http://whmsebhyy.com 1999年12月15日 09:05 上海證券報(bào)
于11月15日正式成立的香港創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)至今日已整整一個(gè)月了。從11月25日的浩倫農(nóng)業(yè)和天時(shí)軟件開始掛牌
起，先后已有5家公在創(chuàng)業(yè)板登陸，另有源源不斷的公司有意加盟這一市場(chǎng)。然而，二級(jí)市場(chǎng)上，高開低走成了普遍適用的模
式。一邊是海水，一邊是火焰，構(gòu)成了當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的主基調(diào)。
12月7日，松景科技在5家公司中率先跌破了發(fā)行價(jià)，其后雖有個(gè)別交易日重返至發(fā)行價(jià)之上，但基本上處于“折
價(jià)”交易的狀態(tài)。其他股票雖尚未陷入這般的窘境，卻也難以再現(xiàn)首日的輝煌。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的“高開低走”現(xiàn)象已成為一種普
遍現(xiàn)象。
至昨日收市，5家上市公司中，除松景跌破了發(fā)行價(jià)外，其余的也較最高價(jià)下跌了30%以上，最多的超過(guò)了60%
。
如人們事先預(yù)期的，創(chuàng)業(yè)板上市公司在上市首日的表現(xiàn)相當(dāng)搶眼，最先掛牌的浩倫農(nóng)業(yè)、天時(shí)軟件首日漲幅高達(dá)60
%以上，而稍后的上實(shí)醫(yī)藥科技和大誠(chéng)電訊也有30%的收獲，松景科技最不走運(yùn)，但也有16%。
那么，是否意味著創(chuàng)業(yè)板的新股都免不了這一套路呢？市場(chǎng)人士認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)目前的這種走勢(shì)大致有以下幾個(gè)因
素。首先，套現(xiàn)買新的心理，二級(jí)市場(chǎng)與一級(jí)市場(chǎng)的差價(jià)吸引大量短線資金不斷地往復(fù)操作，來(lái)回于一二級(jí)市場(chǎng)間，造成了股
價(jià)走高“曇花一現(xiàn)”的現(xiàn)象。其次，從已上市的幾家公司來(lái)看，雖然不乏互聯(lián)網(wǎng)和高科技等市場(chǎng)熱門概念，但香港主板市場(chǎng)均
有著行業(yè)背景相似的股票，在業(yè)績(jī)前景不明朗的情況下，創(chuàng)業(yè)板的上市公司并不比主板上市的同行占有優(yōu)勢(shì)，反而因市場(chǎng)不穩(wěn)
定的因素而受影響。再次，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)雖然上市公司數(shù)在穩(wěn)步增加，但總體規(guī)模仍嫌偏小，不僅發(fā)行規(guī)模小，整個(gè)市值的規(guī)模
也小，基金經(jīng)理，尤其是傳統(tǒng)的基金經(jīng)理介入不深，缺乏持續(xù)大量的資金支撐。
與二級(jí)市場(chǎng)的低迷形成鮮明對(duì)照的是，創(chuàng)業(yè)板一級(jí)市場(chǎng)的火爆場(chǎng)面絲毫未受影響，不僅先期招股的上實(shí)醫(yī)藥科技創(chuàng)下
了495倍這一迄今最高的超配紀(jì)錄，即便在二級(jí)市場(chǎng)已經(jīng)普遍走低的背景下，近期招股的乾隆科技和亞洲訊息仍獲得了33
0倍和400倍的超配。
從創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)目前的上述表現(xiàn)來(lái)看，投機(jī)氣氛略顯過(guò)濃，市場(chǎng)短期行為痕跡較重。最突出的在于一二級(jí)市場(chǎng)的強(qiáng)烈反
差。追逐穩(wěn)定的利潤(rùn)并不為過(guò)，但創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)投資的風(fēng)險(xiǎn)性似乎被拋到了腦后。當(dāng)然，新市場(chǎng)上，供需嚴(yán)重不對(duì)稱也容易造成
了市場(chǎng)判斷的扭曲。
剛剛滿月的創(chuàng)業(yè)板存在著種種不足并不奇怪，各方目前總體來(lái)說(shuō)對(duì)這一市場(chǎng)仍有較大信心。對(duì)于創(chuàng)業(yè)板來(lái)說(shuō)，它的競(jìng)
爭(zhēng)不僅來(lái)自自身市場(chǎng)的完善，還需應(yīng)對(duì)周邊市場(chǎng)的壓力。從明年起，來(lái)自新加坡、我國(guó)臺(tái)灣以及日本市場(chǎng)對(duì)高增長(zhǎng)企業(yè)的優(yōu)惠
吸引措施，對(duì)創(chuàng)業(yè)板的擬上市企業(yè)產(chǎn)生分流在所難免。
�。ū緢�(bào)記者 王炯）
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