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　　中國證監會主席周小川近日表示，歡迎金融企業發行上市，此舉意味著我國的金融市場將面臨著重大變革，對證券市場也將產生重大影響。

　　一、我國金融企業變革趨勢

　　1、金融企業的資本結構將得到改善，金融企業的市場化程度將有所提高。長期以來，我國的金融業一直處在國有銀行的絕對壟斷之下，既使是市場經濟已有相當發展的今天仍是如此。如有研究報告指出：我國商品市場的市場化程度達85%，勞動力市場有65%，房地產市場有71%，而金融市場的市場化程度只有10%，國家壟斷力量占據了90%以上的金融市場。這種壟斷地位的存在使得我國的很多金融企業缺乏活力，資本結構單一，不利于培養企業的市場主體地位。通過發行上市，一方面，產權多元化使資本結構的單一性得到一定的改善；另一方面，整個金融行業的市場化程度將有所提高。

　　2、適應對外開放的要求，政府正著力提高我國金融企業的競爭力。當前，我國金融企業普遍規模較小，銀行如此，證券公司、信托投資公司更是如此。如英國米特蘭銀行的資產總額為1萬億4110億元，一家銀行的總資產就超過了中國交通銀行等10家股份制商業銀行的總資產之和。同時，隨著我國加入wto步伐的加快，國內金融企業面臨界著巨大的競爭壓力。通過上市，不僅有助于金融企業發展壯大，更有助于提高我國金融企業的競爭力。

　　3、規范內部管理，推進金融企業的股份制改造。由于目前我國金融企業還存在著許多與現代企業運行機制相悖的問題，如冗員過多、機制過死、資產質量不高、管理不技術差等。通過上市，將為我國金融體制改革方向起到示范和導向作用。

　　二、金融企業上市對證券市場的影響

　　1、有利于證券市場的穩健運行。從世界主要股市的現狀來看，金融企業上市已是一種習慣，并成為一個要件。因為金融企業上市有利于增加金融股的比重，改善股票市場結構；同時由于金融企業一般股本較大，一般不易被機構操縱，股價一般較穩定，從而有利于證券市場的穩健運行。

　　2、由于金融企業一般股本較大，就目前而言，金融企業上市短期對兩市大盤無疑有擴容的壓力。但從中國證監會首席顧問粱定邦的講話中，我們又似乎感到管理層可能會推出相應的配套措施，以起到緩沖作用。如大力培育機構投資者，組建中外合作投資基金等。

　　3、市場的透明度將有所提高。因為金融企業不同于一般的產業上市公司，它在財務制度、運營方式、資產結構等諸方面均有明顯的行業特殊性，其信息披露要比一般的產業上市公司更為詳盡和規范，這為整個市場的信息透明度的提高有一定的示范作用。

　　總之，金融企業大舉上市將是我國證券市場發展史上的一個重要里程碑，對金融市場本身和對證券市場而言都具有重大意義。(梅養和)