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　　低價(jià)大盤國(guó)企股與高價(jià)科技股成了近期市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn),與前者股價(jià)節(jié)節(jié)攀高不同的是,本周高價(jià)科技股更多的出現(xiàn) 在滬深兩市跌幅榜的前列。雖然在周二,高科技股整體呈有上攻表現(xiàn),但隨后其不斷向下的走勢(shì)更是令投資者擔(dān)憂,甚至有人 就此提出“高科技泡沫破滅”論,高科技股真的不行了？

　　確實(shí),近期無論國(guó)內(nèi)國(guó)外,高科技股熱潮都在降溫。美國(guó)納斯達(dá)克已連續(xù)幾個(gè)交易日大幅下挫,香港創(chuàng)業(yè)板過半數(shù)股 票跌破發(fā)行價(jià),滬深市場(chǎng)高科技股走勢(shì)也很不樂觀。從技術(shù)形態(tài)看,多數(shù)高科技股在均線形態(tài)上早已構(gòu)成完全向空排列,30 日均線的反壓態(tài)勢(shì)已經(jīng)形成,各項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)完全運(yùn)行在弱勢(shì)區(qū)域,形態(tài)比較惡劣。從公司股價(jià)看,多數(shù)高科技股的股價(jià)已超過 30元,市盈率已高達(dá)60-80倍,有的甚至超過100倍。

　　但就此否定高科技股,認(rèn)為高科技泡沫已破滅顯然是不對(duì)的。在記者的采訪中,多數(shù)機(jī)構(gòu)及多家的基金的管理人均認(rèn) 為,高科技已成為推動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主導(dǎo)力量,高科技類股票今后仍然會(huì)受到市場(chǎng)青睞。高科技股的泡沫其實(shí)并不大,它的 高價(jià)是建立在高技術(shù)廣泛發(fā)展前景和公司巨大的增長(zhǎng)潛力基礎(chǔ)之上的,不能簡(jiǎn)單的用市盈率的眼光來看待高科技公司股價(jià)。

　　即便面對(duì)大幅下挫的納斯達(dá)克指數(shù),一些著名市場(chǎng)分析家還是冷靜的提醒投資者：不能因此否定高科技股的投資價(jià)值 。美國(guó)PWJ的首席投資策略師愛德華稱,目前美國(guó)市場(chǎng)多數(shù)高技術(shù)類股的估值還是合理的；英國(guó)基金經(jīng)理何南也表示,長(zhǎng)遠(yuǎn) 而言,高科技股將會(huì)繼續(xù)成長(zhǎng),因?yàn)榭萍几锩�在�?chuàng)造財(cái)富與產(chǎn)業(yè)革命同樣重要。就連一直看空的高盛投資政策委員會(huì)前不久也 轉(zhuǎn)空向多,認(rèn)為思科、戴爾等七家高市值科技公司極具投資價(jià)值。

　　在國(guó)內(nèi),不少機(jī)構(gòu)已經(jīng)將投資重點(diǎn)轉(zhuǎn)向高科技股。寶鼎基金的最新投資組合公告顯示,該基金的投資重點(diǎn)正進(jìn)一步向 高科技傾斜。東方明珠、中信國(guó)安、大唐電信等6家網(wǎng)絡(luò)、電信高科技股進(jìn)入投資前10名名單。新基金的最新投資組合雖沒 公布,但其周資產(chǎn)凈值變化正隨著高科技股的漲跌變化而變化,這就預(yù)示著基金的重倉還是在高科技板塊。

　　高科技股的高股價(jià)讓不少投資者望而卻步。但細(xì)細(xì)分析,高科技股的高價(jià)中孕藏的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)并不見得比低價(jià)股高。以 清華同方為例,即便其股價(jià)達(dá)到60元,但它的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)還是比較低的。從該公司1999年年報(bào)可以發(fā)現(xiàn)：上市以來,該公 司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)每年均以100%以上的速度增長(zhǎng)；凈利潤(rùn)在1998年同比增長(zhǎng)32.7%的基礎(chǔ)上,19 99年同比增長(zhǎng)74.5%。這樣的高成長(zhǎng)性,100倍的市盈率顯然是合理的。畢竟買股票買的是預(yù)期,而不是過去。

　　從技術(shù)形態(tài)看,絕大多數(shù)高科技股在2月底或3月初見頂回落,整體回落幅度已近40%,調(diào)整時(shí)間已在2個(gè)月左右 。湖北證券的分析師富中平介紹說,這樣的調(diào)整應(yīng)該說是比較充分的。后市如果再出現(xiàn)高科技股的下挫走勢(shì),投資者不妨分批 介入,對(duì)一些有實(shí)質(zhì)性業(yè)務(wù)、成長(zhǎng)性良好的高科技股應(yīng)該予以特別關(guān)注。

　　1999年報(bào)的公布已到尾聲,新一輪的業(yè)績(jī)預(yù)期又將在市場(chǎng)重新展開。注重科技、注重成長(zhǎng)應(yīng)該成為今后一段時(shí)期 內(nèi)市場(chǎng)的主基調(diào)。我國(guó)正在實(shí)施科教興國(guó)戰(zhàn)略,國(guó)家對(duì)高科技行業(yè)十分重視,采取了多項(xiàng)扶持措施,并且從全球范圍看,高新 行業(yè)的興起也是歷史發(fā)展的潮流,股票市場(chǎng)也將反映這一特征。滬深兩市的高科技股長(zhǎng)期來看,必有不俗的表現(xiàn),現(xiàn)在的調(diào)整 正是在積蓄能量。(楊大泉)