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　　昨天中國證監會發布了轉配股4月份起逐步上市流通的消息：，表明管理層在調整優化市場結構、解決歷史遺留問題 的道路上又前進了一步。那么，證券市場各方對于這一消息的反應如何呢?

　　投資者：以平常心看轉配股

　　受轉配股上市消息的影響，昨日深滬兩市大幅低開，在深圳的幾家證券營業部里，記者看到投資者情緒普遍較為平靜 ，已經成熟起來的投資者已經能坦然地應對市場的變化。

　　記者在一家營業部的電梯里遇上一位興奮的老伯，他說他在1994年10月份以每股9分錢的價格買了6萬股深市 某公司的配股權證，然后以2.3元每股的價格配了股。該公司在1994年底有過10送1的分紅之后就由于業績的滑坡再 也沒有送配過，其股價也一直在10元以下徘徊，直至去年開始公司基本面發生了很大的變化，股價也一飛沖天。可是自己手 中持有的轉配股到底什么時候可以變現流通始終成為一個難以釋然的心結。如今按照證監會的決定，兩年之內即可安排上市流 通，五年多的漫長等待終于可以看到結果了，怎能不高興!

　　而幾位沒有持有轉配股的投資者則認為今天大盤的下跌主要是受心理因素的影響。他們向記者表示，轉配股的逐步上 市流通可以看作是市場供給的增加，對照近期管理層出臺的一系列擴大市場需求的政策，大可不必對轉配股的上市流通懷恐懼 心理。同時，如果能把握轉配股上市及新股發行的節奏和規模的話，市場應該是可以承受的。但對于轉配股數量較大的部分個 股而言，其股價可能會有一定壓力。

　　上市公司：改善股本結構有利規范運作

　　東方明珠的轉配股股數高達8100多萬股，是公司流通股本的2倍多，公司有關負責人稱，公司轉配股的上市可能 暫時會對二級市場造成沖擊，但從長遠來看，對公司及中小股東來說均可謂是一個利好。公司現有流通股本僅占總股本的6% 左右，如此低的流通股比例對于配股、增發等融資行為都會有很大的影響，也不符合《公司法》的要求，轉配股上市以后，公 司流通股比例可達18%以上，不僅使公司歷史遺留問題得到解決，也可增加募集資金總量。另外對于持有轉配股的中小股東 來說，在長達5年的等待之后，所持股票能夠得以流通，也是一件值得欣慰的事。

　　粵華電董事會秘書曹海霞表示，轉配股能夠上市可以說大大減輕了公司所承受的心理壓力，現在總算對這部分股東有 了一個交待。

　　另外轉配股上市以后，公司流通股比例將會從32%增至43%，公司股本的流通性將會進一步增強。

　　江蘇悅達董事會秘書劉曉光的比喻頗為形象，他說，轉配股就象高懸在投資者心頭的達摩克利斯之劍，如今總算落定 塵埃，讓投資者松了一口氣。股市要健康發展，歷史遺留問題心須要逐步解決，并最終與國際慣例接軌，所以用長遠的眼光來 看，轉配股上市絕對是一個利好。

　　原水股份的轉配股高達2.5億多股，高居上市公司之首，公司有關人士稱，轉配股上市并不可怕，因為股票市場只 有依法進行規范，才能更好地發展。由于歷史原因，公司絕大部分員工均持有公司轉配股，這部分股票終于能夠流通，也算是 合情合法，了卻了公司眾多股東的一塊心病。專業人士：區別對待

　　湖北證券研究所劉開忠認為，總的來看，轉配股上市造成的供給增加占目前流通市值的比例不大，對大盤的中期走勢 不會產生實質性的影響。而對轉配股數量較大的個股，劉開忠與海通證券研發中心的婁偉均認為要作兩面分析。一方面，大量 的轉配股流通將對這些個股形成一定的壓力。另一方面，由于轉配股形成的歷史原因，某些機構手中可能會持有數量相當大的 轉配股，而含轉配股的股票中，不少是老牌績優或者題材股，機構完全可以將這些“陳年老酒”用于股票質押貸款之上，所以 ，實際上的拋壓將是十分有限的。

　　婁偉并稱，隨著我國加入WTO的日益臨近，證券市場的逐步對外開放也已是必然趨勢。對于轉配股上市問題，當然 是遲早要提出來的，我們對此不可能感到意外。這些國有股、法人股等“非場內流通股”問題是阻礙我國證券市場發展的最大 的問題，解決這個問題也是越早越好。

　　廣發證券發展研究中心有關人士認為轉配股上市對大盤負面影響有限，大盤走勢將更多地取決于資金面、政策支持力 度等因素。轉配股上市對證券市場資金供求關系的影響要不同于新股發行和國有股配售。由于滬市擁有轉配股的上市公司數量 以及轉配股的總量均大大高于深市，因此轉配股上市對滬市的沖擊也會強于深市。□實習記者何江旭本報記者黃玫