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　　昨日正式披露的中國工商銀行上海市分行與國泰、華安兩家基金管理有限公司簽定債券融資協(xié)議的消息,引起了投資 人的廣泛關(guān)注。這份協(xié)議與去年10月12日披露的基金管理公司可進(jìn)入全國銀行間同業(yè)市場的消息是什么關(guān)系？它的簽定, 對我國基金業(yè)、銀行業(yè)發(fā)展有何深層次的意義？基金管理人可以怎樣對這份新的協(xié)議善加運(yùn)用,更好地為投資人理財(cái)投資呢？

　　帶著這一系列問題,記者采訪了國泰基金管理有限公司副總經(jīng)理陳堅(jiān)。

　　陳堅(jiān)首先表示,工行上海市分行與兩基金管理公司簽定的協(xié)議,是建立在去年10月有關(guān)基金管理公司可以進(jìn)入同業(yè) 市場的政策大框架之下的一份協(xié)議。從具體的內(nèi)容即“根據(jù)協(xié)議,工商銀行上海市分行將與‘金泰’、‘安信’兩家基金在全 國銀行間同業(yè)拆借市場一級網(wǎng)絡(luò)內(nèi)進(jìn)行債券回購和債券買賣業(yè)務(wù),并采用按基金凈資產(chǎn)的40%確定債券回購總額度的授信方 式,每筆債券回購期限1年以內(nèi)”等來看,與去年10月公布的有關(guān)政策基本沒有什么差別。但兩家基金管理公司與工行上海 市分行簽定這一協(xié)議,將有助于相關(guān)基金在同業(yè)拆借市場獲得一條融資“快速通道”。

　　陳堅(jiān)介紹說,全國銀行間債券市場的運(yùn)作特點(diǎn)是市場交易雙方雙向選擇,交易中心不承擔(dān)中介作用,交易雙方風(fēng)險(xiǎn)自 擔(dān)。由于銀行一直從事信貸業(yè)務(wù),對資信調(diào)查等風(fēng)險(xiǎn)控制手段都有較豐富的經(jīng)驗(yàn)；而基金管理公司卻是資金市場的運(yùn)作新手, 在參與此類交易時(shí)將勢必需要經(jīng)過調(diào)研交易對手資信情況以及被對方了解的過程。現(xiàn)在工行上海市分行雖然與基金管理公司簽 定了一個(gè)合作協(xié)議,但由于工行本身就是基金金泰、基金安信的托管行,對基金的資產(chǎn)質(zhì)量狀況了解透徹,所以在實(shí)際運(yùn)作中, 可無需太多的資信調(diào)查程序就實(shí)施對基金的融資。這無異于為兩只基金建立了一條“融資快通道”。這無論是對現(xiàn)有基金,還 是對未來開放式基金,都將產(chǎn)生良好的推動(dòng)作用。

　　從銀行來看,向被自己托管的基金進(jìn)行融資風(fēng)險(xiǎn)相對而言就小得多。這一渠道的建立,將為銀行進(jìn)一步拓寬信貸領(lǐng)域, 增強(qiáng)資產(chǎn)運(yùn)作的渠道,擴(kuò)大銀行與基金的良好合作,提高其資本市場的融資比重和優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)發(fā)揮積極作用。

　　陳堅(jiān)表示,3月2日簽定的有關(guān)協(xié)定,將進(jìn)一步密切基金與托管行的合作關(guān)系,但這并不意味著在同業(yè)市場上兩家基 金管理公司將只能與工行進(jìn)行交易；相反,基金管理公司與其它金融機(jī)構(gòu)在同業(yè)市場上的合法交易仍能夠自如進(jìn)行。

　　陳堅(jiān)最后透露,在簽定此協(xié)議后,基金管理人將更多地關(guān)注國債在兩個(gè)市場之間的價(jià)格變化以及資金利率水平,把握 好基金債券投資與股票投資的動(dòng)態(tài)比例,爭取通過積極運(yùn)作,進(jìn)一步降低資金成本,為投資人贏得更好的回報(bào)。

　　(本報(bào)記者李玫)