機構觀點：新基金市場趨于理性
http://whmsebhyy.com 2000年01月17日 09:09 和訊中金網
新千年第一周周國內股指的凌厲升勢令各家基金的資產凈值大幅生水，周一各家基金公布的資產凈值公告顯示基金安
信（500003）的單位資產凈值已達1.7222元，已突破了去年6月30日基金裕陽（500006）的1.717
5元的記錄，全部基金的單位資產凈值都回到1.01元發行價之上，最低的基金金鑫（500011）也達到每單位1.0
244元的水平。信息披露又有新改進成為新基金市場新千年的新事之一，繼上周證券投資基金公布擬分配收益后，本公布的
資產凈值報告增加了對擬分紅收益調整后的凈值、期初凈值，使基金年度分紅實施前的信披露內容更加翔實，另外還增加了累
計凈值的披露即在資產凈值基礎上加上了基金設立以來累計派發紅利的金額，公布此值，對于投資人了解一家基金的以往運作
水平將很有幫助。首次公布結果，基金安信的累計單位資產凈值最高，為1.764元。由此亦可看到管理層通過強化信息披
露誘導市場趨于理性的用意。
新基金市場趨于理性的另一個方面是，周一上市的基金景福（4701）和基金漢興（500015）上市后表現亦
較為平靜，集合競價報出的開盤價均為1.04元，沒有因為市場好轉而開高，與11月下旬基金金鑫（500011）和基
金同盛（4699）上市時相差無幾。全周運行亦基本平穩，周五同以1.02元報收，周換手率分別為28.05 %和2
8.9%。當初這兩家基金上網發行是在大勢極其惡略的時點進行的，看來在能夠在那個時候參與認購的投資人絕大部分是報
有長線投資的思想準備的。
新基金周一沒有在資產凈值大幅生水的利多刺激下急升，而是率先于兩市股指而回調。至周四、周五，又在股指未盡
的跌勢中率先企穩。新基金的市場表現很可能逐漸成為兩市股指的先行指標。新千年后兩周來，國內證券投資基金市場表現的
明顯趨于理性，但由于股指連挫，下周一公布資產凈值報告的結果可能貼水幅度較大，對各家基金的走勢可能仍是一個考驗。
大多數老基金與周內公布了12月的資產凈值報告和第四季度的投資組合，整體情況不盡人意，資產凈值普遍縮水，
資產質量也無明顯改善。在去年沈陽公眾（550514）和建業基金（500503）進行資產置換后，改制工作似乎沒有
進展。而市場中除了一些投機資金在沈陽小盤基金上偶爾炒一把外，沒有新的熱點。
俞曉筠
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