前期一直緊鑼密鼓策劃的股指期貨，突然讓位于創業板的推出，管理層的變招其實有著深層次的原因。

　　從緊的貨幣政策下，中小企業的日子非常難過。由于中小企業盈利存在很大的不確定性，銀行在壓縮貸款規模時，首先是削減中小企業的貸款，部分中小企業不得不通過私人借貸甚至是高利貸度日。如何解決中小企業貸款難的問題，成為目前經濟生活中的難題。

　　事實上，這個問題的解決已經整整被推遲了4年。2004年，創業板的推出已經提上議程，但是由于當時的市場還處于熊市階段，因此，管理層在不得已的情況下推出了中小板。但是，中小板的上市條件基本上等同于主板，因此，這樣的直接融資并不能滿足廣大中小企業的需要，已經上市的中小板公司只能說是幸運者。

　　直到2008年年初，在貨幣政策越來越緊的背景下，中小企業的融資難已經威脅到大量有成長潛力的中小公司生存時，高層才痛下決心，第一次明確提出要在今年上半年推出創業板。而創新只能是一件件推，已經擬議在兩會后推出的股指期貨也就只能延后。

　　這樣的政策性調整，引發了整個社會資源的變動。由于創業板的上市條件放寬，大量的中小公司有望通過資本市場獲得寶貴的資金。一時間，中小企業人心思“創”，都在紛紛準備，社會的資金立即向這個方向流動。

　　資本市場也立即作出反應，一方面是含有創投概念的已上市公司，獲得市場的追捧，紫光股份、大眾公用、復旦復華、華工股份、錢江水利等揭竿而起；另一方面作為可能合并到創業板的中小板公司或者說是可類比公司，中小板的表現也相當搶眼。這兩個板塊所孕育的市場機會正在如火如荼地開展。

　　可能有人會把這樣的炒作當成概念性炒作，筆者并不完全反對這樣的說法，但是筆者覺得當一個概念剛剛興起的時候，這樣的概念還是值得重視的。這有點像2005年6月以后的金融參股概念股的炒作，這樣的概念被挖掘了兩年多，像遼寧成大、吉林敖東等含有廣發證券的股票，上漲更超過20倍。當初在這樣的概念興起之時追入的投資者，收益巨大。雖然，創業板公司的未來定位難以與廣發證券比肩，但這些創投概念公司卻含有幾家甚至十多家創業板潛在公司，這些創投公司的每一次上市都會掀起其參股公司的上漲。

　　市場主力肯定在管理層推出在今年上半年推出創業板的消息后，徹底改變了主意，前期還一直堅持在主板的藍籌股上挖掘投資機會的主力，有了上半年放棄藍籌的想法，借著國際市場的暴跌，開始大幅度地減持藍籌股。否則，上周的暴跌就無法解釋。

　　筆者在上周的評論中已經指出節前一周才是建倉的最好時機，但客觀地說，筆者并沒有想到上周的暴跌會這樣的猛烈，除了周邊市場的影響外，實際上內因還在于我們的政策變化引發的炒作重心的換位，主力從來都是順勢而為。

　　讓主力下定決心的還有就是中國平安的巨額融資，一家大市值公司一次性融資達到1600億，如果這些大公司都這樣搞，基金就是再有錢，也撐不住這樣的場子。在這樣的重壓下，基金主力采取退守的策略應該是明智的。當然，我并不是說主力會全面放棄藍籌，在目前藍籌基本處于價值投資區域的情況下，可能只是在部分問題藍籌或者超大型藍籌上部分減倉，應對可能出現的基金贖回壓力，同時局部參與比較優質的中小板公司或者創業板公司的炒作，賺點零花錢花花。

　　從目前的態勢看，上半年推出創業板之前，市場的重心都在中小市值個股身上，藍籌股只能是防御戰；下半年奧運會后股市很可能出現回落，而回落到一定的點位后，正好是推出股指期貨的絕佳時間，此時經過充分調整的藍籌就有了上升的機會，股市創出新高達到8000點還是可以期待的。