夏燁

　　截至2007年3月31日，深市中小企業板123家上市公司中，已有74家披露2006年年報。

　　大體來看，這74家公司中，每股收益在0.5元以上的占了半壁江山。與去年同期相比，每股收益含金量較高，以及凈利潤增速超過主營業務收入增速的狀況，顯示了中小企業板總體上不錯的盈利能力和發展勢頭。不過，中小板公司的資本回報情況、收入及利潤增長速度，乃至其后的成本控制能力和行業地位等，卻出現了較為明顯的分化。

　　以凈資產收益率來看，截至3月31日止公布年報的74家公司，有48公司凈資產收益率在10%以上，其中7家超過了25%。每股收益以1.85元拔得頭籌的天馬股份，其凈資產收益率達到了48.44%，稱得上中小板公司高成長性的新代表。但與此同時，卻也有6家公司的凈資產收益率還未達到5%。

　　另外，從主營業務收入規模來看，中小板公司在進一步發展壯大。包括收入超百億的蘇寧電器在內，目前主營業務收入過10億的公司已有18家，但這18家公司的凈利潤增速卻面目迥異。一邊是三鋼閩光、蘇寧電器等5家公司凈利潤翻番，另一邊卻是新和成、云南鹽化等公司凈利潤下降，其中新和成凈利潤相比上年下降了52.68%。

　　在業績分化的同時，中小板公司的高成長性似乎有一定的回落。根據記者統計的情況，目前凈利潤同比增長在35%以上的公司僅26家，只占到74家公司35% 的比重。而與此同時，還有14家公司的凈利潤相比上年同期出現了下降。其中，不少公司下降幅度較大，如鑫富藥業凈利潤同比下降九成之多，黔源電力則由2005年的盈利轉為虧損。

　　業績分化之下，那些已形成規模優勢和呈現出高速發展趨勢的公司可謂脫穎而出。類似于蘇寧電器、思源電氣和海鷗