□晨報(bào)記者曹西京

　　昨天，深交所出臺(tái)《中小板股票暫停上市、終止上市特別規(guī)定》，對(duì)比今年5月兩交易所發(fā)布的上市規(guī)則可發(fā)現(xiàn)，中小板交易監(jiān)管更嚴(yán)格，若年末其每股凈資產(chǎn)跌破面值，或?qū)ν鈸?dān)保超標(biāo)等，將被*ST。盡管目前中小板公司尚無這方面案例發(fā)生，但新規(guī)定將引導(dǎo)中小板公司規(guī)范運(yùn)作，提高質(zhì)量，也有利于該板塊交易活躍。

　　成交不活躍將被*ST

　　目前中小板上市公司共89家，年內(nèi)將達(dá)到100家。根據(jù)規(guī)定，中小板公司若最近一年股東權(quán)益為負(fù)、被出具無法表示意見和否定意見的審計(jì)報(bào)告、對(duì)外擔(dān)保和大股東占款超過一定數(shù)額、兩年內(nèi)連續(xù)兩次遭交易所公開譴責(zé)、連續(xù)20個(gè)交易日股價(jià)低于面值或連續(xù)120個(gè)交易日累計(jì)成交量低于300萬股等7種情形的中小板公司股票，都將實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，即股票簡(jiǎn)稱前加*ST，股票報(bào)價(jià)的日漲跌幅為5%。

　　對(duì)中小板公司要求更嚴(yán)

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，與主板相比，這7項(xiàng)要求更高。主板公司被*ST的情形是：兩年連續(xù)虧損；未在法定期限內(nèi)披露年報(bào)或者中報(bào)，且公司

股票已停牌兩個(gè)月；出現(xiàn)可能導(dǎo)致公司解散的情形或法院受理公司破產(chǎn)案件，可能依法宣告公司破產(chǎn)等6項(xiàng)，即使上一年每股凈資產(chǎn)為負(fù)只是被ST。由于中小板塊抗風(fēng)險(xiǎn)能力一般較弱，盡管溢價(jià)發(fā)行可能使他們上市頭幾年每股凈資產(chǎn)較高，但如果募集資金運(yùn)用失誤，假以時(shí)日，很容易出現(xiàn)重大虧損或報(bào)表不被會(huì)計(jì)師認(rèn)可，因此新規(guī)定對(duì)急劇擴(kuò)容的中小板公司戴上“緊箍咒”。

　　從新規(guī)看，中小板塊公司目前最容易觸線的是對(duì)外擔(dān)保。因?yàn)橹两裰行“骞�司除兩家公司董事被公開譴責(zé)外，尚無一家被交易所公開譴責(zé)，股票成交情況目前也還可以。有研究員認(rèn)為，股市進(jìn)入藍(lán)籌股和機(jī)構(gòu)時(shí)代后，中小板塊個(gè)股若質(zhì)地不佳，可能被邊緣化，新規(guī)定將促使這些公司既要搞好經(jīng)營(yíng)，也要積極與投資者溝通。

　　資金被占將被退市

　　在被*ST后，中小板塊公司若第二年報(bào)表仍出現(xiàn)上述前4種狀況，將被暫停上市，而主板是連虧三年才暫停上市。目前幾家中小板塊公司對(duì)外擔(dān)保已經(jīng)超過1億元，但尚未達(dá)到凈資產(chǎn)的100%，若經(jīng)營(yíng)連續(xù)出現(xiàn)虧損，可能被暫停上市條件。西南

證券一位保薦人表示，現(xiàn)在新上市的中小板公司都實(shí)現(xiàn)了專戶存儲(chǔ)，并由保薦人持續(xù)督導(dǎo)，稍有變化需公告，因此資金被占用可能性不大。今后中小板上市公司對(duì)外投資或生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的利潤(rùn)等可能被占用，但達(dá)到2000萬元就要被處理，這條規(guī)定非常嚴(yán)格，對(duì)中小板公司有威懾作用，有利于提高投資者信心。

　　一位投資者表示：“上市公司經(jīng)營(yíng)不規(guī)范，其股票交易被限制，其實(shí)受害的是投資者，只有退市才是殺手锏。”從特別規(guī)定看，中小板公司連續(xù)兩年資不抵債等被暫停上市后，若第三年中報(bào)仍未改觀，則將被退市。而主板是連虧四年才退市，與中報(bào)無關(guān)。也就是說，中小板公司每股凈資產(chǎn)若連續(xù)兩年半低于面值，即使實(shí)現(xiàn)盈利，可能仍得退市。市場(chǎng)人士認(rèn)為，這可能使今后中小板塊公司重組活躍，在全流通時(shí)代，若規(guī)范不經(jīng)營(yíng)，公司容易成為收購(gòu)兼并或換股對(duì)象，今后他們中可能會(huì)出現(xiàn)縮股或并股現(xiàn)象，這將給投資者帶來機(jī)會(huì)。

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