全流通考驗交易所一線監管中小板新股神話難繼

http://whmsebhyy.com 2006年06月30日 15:49 證券日報

　　□ 本報記者閆立良

　　332.03%、122.69%、75.48%，這是中小板三只新股上市首日的收盤漲幅。市場為之驚詫，深交所也史無前例地對中工國際股票交易異常情況進行了嚴查，并在同洲電子和云南鹽化首日交易盤中提出警告。分析人士認為，深交所此次履行一線監管職能是非常及時的，中小板新股的表現給市場帶來了惡劣的影響，“神話”制造者有可能受到監管層的嚴辦。

　　“市場對3家中小板新股的瘋狂炒作讓人看不明白”。江南證券投行管理部副總黃鐘蘇直言。他認為，從它們的定價來看，無論是著眼于成長性，還是股本擴張能力，都與其發行價對等，比較合理。

　　中信建投證券張宏業也認為，3家中小板新股的發行價還是比較合理的。市場詢價的過程實際就是各機構博弈的過程，其中以券商和基金為主，最終確定的發行價會是一個最謹慎的定價。這是因為參與詢價的機構要從中獲利，而承銷商和上市公司則希望定價高一點。

　　既然3家公司的發行價基本合理，那么其二級市場上的瘋狂表現又作何解釋呢？

　　張宏業表示，第一家詢價股——

華電國際發行價僅為2.52元，上市首日最高價達到了5.35元。這是供求關系對市場起著決定性的作用。新股停發很長時間之后，資金需要一個宣泄口。

　　“A股市場總會出現一些反常現象。由于中小板新股市場增量太少，非常利于機構操作，因而，不排除市場有一股潛流在進行惡意炒作。”某資深人士分析指出，此次中小板新股的炒作者應該會受到監管層的嚴懲。

　　果然，深交所對這種瘋狂“炒作”及時采取了措施：嚴查中工國際

股票異常交易；27日在同洲電子和云南鹽化盤中提出警告稱，將嚴密監控云南鹽化和同洲電子股票交易，對蓄意操縱股價的投資者及相關證券公司將嚴肅查處。

　　張宏業認為，中小板發新股出現了惡炒，相信這并不符合管理層的初衷。深交所本次忠實地履行了一線監管的職能，對提升交易所的形象很有益處。市場各方目前應該做的是反思、完善現行的發行制度，依靠制度堵住機構的炒作。而從這三家公司的情況來看，它們最終將走向價值回歸。因而，全流通后三家公司的后續并購重組、資產置入乃至收購溢價都將成為重要的看點。

　　針對今后可能出現的異常交易行為，深交所有關負責人表示，深交所將繼續加強風險提示和信息披露的監管，強化實時監控工作，將按照《交易規則》的規定，采取限制相關證券賬戶的交易、立案查處、申請凍結相關證券賬戶或資金賬戶等措施，必要時對相關股票實行臨時停牌。

　　該負責人表示，深交所致力于建立一個公開、公平、公正的市場。從嚴監管，有異動必有反應、有違規必有查處，是其一貫原則。對于任何涉嫌市場操縱的蛛絲馬跡，絕不放過，對于任何違規和市場操縱行為，都將徹底查處，依法予以嚴厲打擊。

　　監管風暴正在靠近中小板新股“

神話”的制造者們。

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