中小企業股將成為近期A股市場熱點

　　本輪行情延續至今，可以分為兩個階段：2005年12月至2006年4月，主導A股市場上漲的主要動力是外匯敏感資金，它們的偏好與國內主流機構很相似。這期間，A股市場自信心嚴重不足，香港H股走勢對A股影響很大；2006年4月下旬至今，隨著國內非主流機構、民間資金的大量涌入，主導大盤上漲的主要動力變成非主流機構。值得注意的是，非主流資金介入的成本很高，折算成點位大約在1600點，這也是大盤欲調不下的一個原因。即使有利淡消息，比如坊間傳說的加息，也只影響A股市場的短期走勢，隨后大盤將延續震蕩盤升，收復1700點

不會等得很久。

　　由于擔心可能出現的調整，部分投資者已兌現離場，但A股市場在一片謹慎中，滬指周線再拉中陽線。不斷發行、成立的新基金，使得A股市場資金繼續“過剩”，目前資金與籌碼失衡的狀況并沒有出現大的改觀。盈利示范效應，使得新基金的首發規模擴大，很快A股市場將誕生第四只百億估摸的股票基金。一些敏感的機構已改變操作策略，由以前的分散持股轉為相對集中持股，并且不太關注A股市場的漲跌，只是加強對公司的研究，發現好的公司，只要價位合適就先進入，他們認定國內好的上市公司不多，隨著后續資金的不斷介入，不愁這些好股票沒人關注。筆者認為，選中好公司耐心持有，等待“孩子”長大，最終會得到市場的回報。

　　摩根大通董事總經理龔方雄指出，在股改完成之后，中國的藍籌股市盈率大約在十五六倍，與同樣是新興市場的印度相比，相對比較便宜。印度股市目前的整體市盈率是25倍，如果扣除掉一些市盈率低的石油和商業等大盤股，其大部分公司的市盈率為40～50倍。而在全流通后，很多上市公司選擇注資式“定向增發”，把控股股東的優質資產注入到上市公司中，將極大改善這些公司的盈利情況，也使相關公司的股價在大幅上漲之后，繼續保持較低的市盈率，對新的增量資金仍具有吸引力。所以不能簡單地套用國際估值體系，與國外成熟股市估值水平相比較，給A股市場估值水平是高、是低簡單下結論。

　　華夏中小板ETF發行，申購提前至6月2日結束。截至上本周五，中小股流通市值不足300億元，中小板ETF規模以10億元以下的小盤為宜，超過20億元必然給市場帶來很大沖擊。中小板ETF分散投資于中小板的所有股票，這種被動投資的特點決定了中小板ETF將根據指數構成按比例配置到中小板個股，從而給游資提供了極好的套利機會。坊間傳說，華夏中小板ETF首發30億左右。上周四，中小企業指數上漲超過5.24%，意味著一些資金已經動手，估計下周中小企業股將成為市場中的一大亮點。

　　關注個股持倉量參考G華微、G中信(資訊 行情 論壇)、中體產業(資訊 行情 論壇)、G多佳、三花股份(資訊 行情 論壇)80% 三花股份(002050)：公司是國內制冷空調控制元件的生產及出口基地之一，也是世界截止閥生產規模最大的廠商之一，截止閥年生產能力達1500萬只，國內市場占有率高居第一，目前公司擁有47項國家技術專利。隨著技術改造及截止閥生產線募集資金項目的投產，市場份額將進一步擴大。近期該股調整較為充分，短線不妨關注。

　　G多佳(600237)：公司核心業務已轉向珠寶玉石首飾，希望做大做強翡翠珠寶主營業務，發展成為產供銷一條龍的珠寶玉石首飾企業。隨著我國經濟的高速發展，人民群眾對珠寶玉石首飾的需求將穩步增長，為公司長遠、健康發展提供了較大空間。6月5日，公司將摘去*ST。該股是唯一的翡翠珠寶類上市公司，不妨多加關注。