中小板市盈率高于主板 股票將存投資風險

　　深交所中小板年報披露結束，平均每股收益0.40元

　　中小板市盈率高于主板

　　本報訊 (記者 汪江濤 萬勇) 日前，率先完成股改的50家中小企業板上市公司全部披露2005年年報，平均實現主營業務收入8.27億元、主營業務利潤1.54億元、凈利潤4532.65萬

元，分別比上年增長37.71%、24.51%和13.54%。平均凈資產收益率10.89%，平均每股收益(E/S)0.40元。目前，深交所正在進行年報事后審查，共向中小板公司發出34份年報問詢函，8家中小板公司按要求發布了2005年報補充更正公告。

　　主營業務突出

　　從利潤構成看，50家中小板公司營業利潤占利潤總額的比例達97.39%，扣除非經常性損益后的平均凈利潤為4336.35萬元，占凈利潤的比例為95.67%，主營業務突出。現金流量方面，中小板公司2005年經營活動產生的現金流量凈額平均值為3939.51萬元，平均每股經營活動產生的現金流量凈額為0.35元。至2005年底，中小板公司實際投入募集資金項目的資金為66.28億元，占募集資金總額的58.4%，產生收益6.24億元，占當年利潤總額的20.58%。

　　年報統計顯示，50家中小板公司共承諾投資223個募集資金項目，至2005年末有63.68%的募集資金項目符合計劃投資進度，69.96%的項目符合預計投資收益。由于各種原因，12家中小板公司變更了33個募集資金項目。

　　派現8.19億元

　　在50家中小板公司中，有43家公司推出了現金分紅的利潤分配方案，共計派發現金股利8.19億元，占50家公司2005年度凈利潤總額的36.15%。

　　此外，22家公司推出了送紅股或資本

　　2005年末，50家中小板公司對大股東及其附屬企業和其他關聯方的應收款項余額為11895萬元，占凈資產總額的0.57%，主要是產品購銷等正常經營活動產生的資金往來。

　　市盈率高于主板

　　盡管去年的整體業績表現不錯，但仍有分析人士指出，中小板企業的業績增長階段性不太明顯，整個板塊的聯動性不強。同時，面臨老股東減持和IPO發行的壓力，中小板企業在二級市場上的表現會受到較大程度影響。

　　此前，就有成思危等高層建議，率先從中小板恢復開閘IPO。目前，與中小板概念有關的基金共計有廣發、金鷹以及德盛等三只，但前兩家基金負責人在受訪時均表示，“不會專門關注中小板”。廣發小盤高層更直言，中小板市盈率偏高，風險投資等可能選擇今年下半年退出，中小板股票將存在投資風險。

　　記者查詢有關資料發現，去年A股市場平均市盈率為16倍，但中小板的市盈率達到24倍，明顯高于主板。另外，除了航天電器(資訊 行情 論壇)、蘇寧電器(資訊 行情 論壇)、思源電氣(資訊 行情 論壇)、中捷股份(資訊 行情 論壇)和七喜控股(資訊 行情 論壇)等業績優良、成長性較好的公司，其他中小板企業的盈利性并不強。目前，中小板中僅有航天電器和蘇寧電器為基金重倉股，而基金、券商、QFII選擇的持股對象都集中在34家中小板公司，其余16只股票的前十大流通股股東中未出現有這三類機構投資者的身影。今年以來，中小板指(資訊 行情 論壇)與滬指的走勢基本趨同，上漲均超過200點。