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上海證券報 記者 屈紅燕
中小板詢價第一股黔源電力(資訊 行情 論壇)曾因去年首季虧損3514.99萬元，凈利潤同比下降94%而引起市場質(zhì)疑。黔源電力今日披露的2005年年報顯示，作為一家水電企業(yè)，該公司業(yè)在30年不遇的枯水年份中，凈利潤比同期僅小幅下降6.61%，實現(xiàn)凈利潤4714.65萬元人民幣。
年報顯示，該公司主營業(yè)務收入為3.54億元人民幣，同比增長1.81%；利潤總額為5247萬，同比下降5.90%；凈利潤為4714.65萬，同比下降6.61%。該公司年報分析其盈利能力有所下降的原因主要是:2005年是其所在的烏江流域30年來水最少的一年，屬于特枯年份。雖然火電超額完成發(fā)電計劃，但公司全年上網(wǎng)電量仍比上年減少8352.27萬千瓦時，且水電減少18283.12萬千瓦時。而水電毛利率比火電毛利率要高得多，對公司全年利潤形成嚴重影響。
但從年報來看，該公司的營運能力與2004年相比有所提高。該公司營業(yè)費用、管理費用和財務費用三項費用占主營業(yè)務收入的比重有所下降，2004年這一比例為29.11%，而去年下降為27.23%；并且該公司的應收賬款周轉率和存貨周轉率都有所提高，去年該公司存貨周轉率為10.63次/年，前年為7.95次/年，去年該公司應收賬款周轉率為21.11次/年，前年為7.64次/年。
與此同時，該公司的現(xiàn)金流量顯示，公司處于一個典型成長期。該公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量去年達到了1.76億，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量達到負的3.2億，籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量1.31億。該公司總的現(xiàn)金流量為負2236.7萬，因該公司處于擴張時期，公司僅各種在建資產(chǎn)就達到2.5億，所以公司的現(xiàn)金流基本處于健康狀態(tài)。另外，該公司董事會還提出股利分配預案，以公司總股本14025.6萬股為基數(shù)，按每股0.23元(含稅)進行分配，公司的現(xiàn)金流正是股利分配的基礎。
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