中小板應該擇機恢復融資功能

http://whmsebhyy.com 2005年12月02日 05:15 深圳新聞網-深圳特區(qū)報

　　昨日召開的中小企業(yè)融資論壇“股改后何時恢復發(fā)新股”最受關注

　　中小板“婚后”應快“生仔”

　　深交所正在研究中小企業(yè)上市、審核、保薦、退市以及再融資等方面創(chuàng)新

　　【本報訊】中小板停止新股發(fā)行已經半年多了。在昨日召開的第4屆中小企業(yè)融資論壇上，不少學者紛紛指出，中小板雖然完成股改，已經“結婚”，但仍面臨新股發(fā)行再融資暫停，不能“生仔”的問題。對此，中國證監(jiān)會副主席范福春表示，應該擇機恢復中小板的融資功能。

　　擇機恢復中小板融資功能

　　昨日起，國內首個全流通板塊指數(shù)—中小板指(資訊行情論壇)成功問世，多層次資本市場的建設更進了一步。受投資者趁機獲利回吐及中小板將擇機恢復新股上市的信息影響，中小板指開盤首日跌幅近2.5％。

　　不過，盡管中小板率先完成了全流通的股改工作，但受全市場股改工作的影響，投資者關心的“新老劃斷”問題遲遲得不到明確。對于投資者關心的問題，中國證監(jiān)會上市公司監(jiān)管部主任楊華在論壇上表示，今年的股改一開始把中小板作為集中試點，股改問題解決后，資本市場深層次的問題有望得到改善。目前中小板市場已經完成股改，方便了中小板作為創(chuàng)新機制的功能發(fā)揮。中小板可以率先進行設立風險退出機制。

　　證監(jiān)會副主席范福春更明確提出，要加快推進股改，進一步穩(wěn)定市場預期，加大對投資者特別是公眾投資者合法權益的保護力度。在此基礎上，對改革進展較快的地區(qū)和公司實行政策傾斜，擇機恢復中小企業(yè)板的融資功能。可以看出，中小板塊恢復融資功能已經在管理層心中有數(shù)。曾對中小板設立作出巨大努力的副省長宋海也在會上強調，目前率先實施“新老劃斷”，恢復發(fā)行新股的條件已經具備，中小板恢復發(fā)新股的條件已經具備，要創(chuàng)造條件盡快實現(xiàn)中小板擴容。

　　中小板發(fā)行宜設綠色通道

　　據(jù)統(tǒng)計，目前80％的企業(yè)認為融資環(huán)境無變化或趨惡化，36％的企業(yè)不滿意現(xiàn)有的融資現(xiàn)狀。由此也導致眾多國內企業(yè)紛紛到海外上市，流失了大量的資本戰(zhàn)略資源。前證監(jiān)會主席劉鴻儒綜合分析海內外中小企業(yè)和股市的發(fā)展后提出，應該盡快建立符合科技型中小企業(yè)特點的發(fā)行審核制度，并降低中小企業(yè)的發(fā)行上市門檻，支持處于啟動期的企業(yè)。結合中小企業(yè)具有小額度、高頻率融資需求的現(xiàn)狀，應該在中小板實行小額公募再融資便利，對1000萬以下的小額再融資可以大大簡化程序，并且允許其“儲架”發(fā)行。

　　針對率先完成

股權分置改革后，中小板目前仍面臨新股發(fā)行再融資暫停的問題，學者劉紀鵬比喻為中小板雖已結婚，但不能“生仔”的困境。在資本上無后為大也是一個重要問題。他建議，深交所與上證所在上市分工上明確分工。今后上證所以規(guī)模取勝，深交所以數(shù)量取勝。深交所的當務之急是做大做強中小板。

　　對于投資者普遍擔心的擴容壓力，天相投資董事長林義相認為，市場不需要對中小板的擴容有太多擔心，因為50家中小板籌資共120億元，僅相當于一家大的上市公司的籌資額。此外，如果加強監(jiān)管，如參照券商目前的懲治手段，加強監(jiān)管，上市公司質量是可以做好的，擴容的壓力也可以化解。

　　強化中小板公司監(jiān)管

　　資本市場、特別是中小板對中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展肩負著越來越重的責任。深交所總經理張育軍認為，實施自主創(chuàng)新的國家戰(zhàn)略，關鍵在于科技與資本的結合。完善資本市場制度，適應國家自主創(chuàng)新戰(zhàn)略和中小企業(yè)的基本發(fā)展需求成為當務之急。針對中小企業(yè)板的發(fā)展，深交所將認真研究專家們提出的“綠色通道”、縮短輔導期、簡化保薦程序等建議，同時，中小板將強化監(jiān)管。深交所副總經理周明則透露，目前深交所正在研究中小企業(yè)在上市、審核、保薦、退市、再融資等方面的創(chuàng)新，以進一步優(yōu)化中小板優(yōu)化資源配置的功能，保護投資者利益。

　　另據(jù)介紹，中小板公司的治理結構、信息披露強化已經提上日程。深交所將陸續(xù)出臺指引，包括投資者權益保護指引、公司治理結構指引等，對中小板上市公司要進行“體檢”，打造誠信之板。(記者王軻真)

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔。

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