中小板指數(shù)孕育三大市場(chǎng)功能

　　中小板指數(shù)孕育三大市場(chǎng)功能

　　12月1日，我國(guó)證券市場(chǎng)首個(gè)完成股權(quán)分置改革的全流通板塊——中小板將推出“中小板指數(shù)”。在整個(gè)中小板50家上市公司全部成為G股后，深交所推出反映中小板股票價(jià)格總體走勢(shì)的中小板指數(shù)，在證券市場(chǎng)充滿變數(shù)的關(guān)鍵時(shí)刻，將對(duì)證券市場(chǎng)產(chǎn)生什么影響，又能為投資者提供哪些幫助，成為廣大股民和業(yè)界關(guān)心的問(wèn)題。

　　代表成長(zhǎng)性的市場(chǎng)指數(shù)

　　作為獨(dú)立的G股板塊，推出全面反映中小板市場(chǎng)表現(xiàn)的指數(shù)，是中小板區(qū)別于主板的重要標(biāo)志之一。截至2005年11月25日，已全部完成股改的50家中小板企業(yè)，

　　新疆證券研究所投資策略部策略分析師商金和認(rèn)為，中小板公司流通盤小，中小板市場(chǎng)較為活躍，個(gè)股聯(lián)動(dòng)效應(yīng)一直較強(qiáng)，是深市最為活躍的一個(gè)板塊。至11月25日，中小板的累計(jì)成交金額是深圳A股市場(chǎng)的10.87%，區(qū)間日均換手率更超過(guò)深圳A股市場(chǎng)的三倍。相關(guān)數(shù)據(jù)表明中小板具備成為一個(gè)相對(duì)獨(dú)立市場(chǎng)的條件。

　　中小板指數(shù)的發(fā)布能有效地代表國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)正在成長(zhǎng)中的中小企業(yè)。統(tǒng)計(jì)顯示，從去年6月25日中小板市場(chǎng)啟動(dòng)至11月30日，先后上市的50家公司股價(jià)平均上漲1.36%，漲幅在8%以上的有20家，其中兩家龍頭企業(yè)G航天和G蘇寧(資訊 行情 論壇)漲幅分別達(dá)到177%和141%，G科華、G巨輪(資訊 行情 論壇)和G雙鷺等一批公司股價(jià)漲幅在20%以上。目前中小板50家公司涵蓋了13個(gè)行業(yè)，其中有39家公司集中在紡織服裝、生物制藥、電子電器、化學(xué)化工和設(shè)備制造等五個(gè)行業(yè)中，大多數(shù)公司屬于相關(guān)細(xì)分行業(yè)的龍頭。因此中小板指數(shù)將會(huì)反映中國(guó)證券市場(chǎng)上一批優(yōu)質(zhì)的民營(yíng)企業(yè)和成長(zhǎng)型企業(yè)的整體狀況。

　　有利于中小板量化分析

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從估值方法和估值標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看，參照成熟市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)，中小企業(yè)與大型企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)不盡相同，在已推出上證50(資訊 行情 論壇)、滬深300(資訊 行情 論壇)等指數(shù)的前提下，中小板形成獨(dú)立的指數(shù)，可以反映該板塊總體價(jià)格變動(dòng)和走勢(shì)。

　　商金和說(shuō)，中小板屬于高風(fēng)險(xiǎn)高收益的板塊，利用編制的獨(dú)立指數(shù)，與主板大盤方向形成一個(gè)對(duì)照，為投資者形成一個(gè)可以參照的投資參考標(biāo)的，隨后可能推出的中小板指數(shù)成份股和分行業(yè)指數(shù)也可以引導(dǎo)投資者作出投資決策，并且可能成為機(jī)構(gòu)投資者的投資對(duì)象和業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。

　　中小板指數(shù)將為投資者提供中小板市場(chǎng)量化分析的工具。根據(jù)市盈率、加權(quán)平均市凈率、加權(quán)平均換手率和加權(quán)平均股價(jià)等指標(biāo)，同上證綜合指數(shù)(資訊 行情 論壇)等指數(shù)標(biāo)的進(jìn)行對(duì)比，可以對(duì)中小板的估值水平和市場(chǎng)運(yùn)行做出比較理性的判斷。

　　中小板步入新階段的標(biāo)志

　　隨著中小板指數(shù)的推出，該板市場(chǎng)容量也將擴(kuò)大，將會(huì)為投資者提供更多的投資品種。優(yōu)秀企業(yè)的加盟會(huì)繁榮中小板市場(chǎng)，從中小企業(yè)中選擇出優(yōu)質(zhì)的上市資源將為投資者帶來(lái)更多的選擇機(jī)會(huì)。

　　中小板指數(shù)的發(fā)布可能成為中小板制度創(chuàng)新的先行者。中小板指數(shù)同時(shí)又是第一個(gè)G股指數(shù)，完成股改后的中小板是兩市G板中一個(gè)獨(dú)立的部分，既可以為G板發(fā)展探路，享受G板的一些優(yōu)惠措施，同時(shí)也將繼續(xù)體現(xiàn)中小板的創(chuàng)新特色，將創(chuàng)業(yè)板建設(shè)推向新的階段。深交所為推動(dòng)中小板的一系列創(chuàng)新制度可能會(huì)陸續(xù)出臺(tái)，預(yù)計(jì)中小板的發(fā)行條件、上市標(biāo)準(zhǔn)、股份流通、交易模式等方面的創(chuàng)新舉措也將被提上日程。(據(jù)新華社北京11月30日電)

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