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記者 王妍
國家發改委副主任歐新黔在日前舉行的“中國中小企業創新發展高級研討會”上表示，“十一五”期間，國家發改委將積極推動實施中小企業技術創新工程，而完善投融資政策將成為工作重點之一。他強調，為了推動中小企業的技術創新，要建立健全創業投資機制，制定《中小企業投資公司管理辦法》，組織中小企業投資公司試點，促進風險投資機構發
展，解決制約中小企業自主創新的資金瓶頸問題。
事實上，建立健全創業投資機制、推動中小企業的技術創新，早在我國首次提出創業板設想之際就已經被提上日程，自去年中小企業板創立以來，更是受到各界廣泛關注。隨著《創業投資企業管理暫行辦法》等政策支持的推進，對于中小企業的創業投資支持逐漸打開局面，然而，缺乏良好的退出機制仍然是長期以來阻礙其發展的那塊“短板”，使得我國中小企業特別是一些高科技企業在獲得創業投資資金支持上難獲大的突破。
今年以來，股權分置改革在中小板步步為營地開展，為這一問題的破解帶來了希望，日前，中小板最先進入全流通時代，最終為人們勾畫出一幅樂觀前景。
去年在深圳設立中小板的主要目的之一，就是扶持高新技術行業的中小企業上市，為前期投入的風險投資資本提供退出渠道，為創業板的最終成型鋪路。但其與主板同樣的門檻和審批程序令人望而卻步，已經在中小板上市的50家公司中，鮮見風險投資機構的身影。業內人士普遍認為，風險投資資本缺乏有效的退出機制，是造成我國風險投資機構“冷眼旁觀”的主要原因。
事實上，據不完全統計，中國目前大約有300多家風險投資公司，約掌握了500億元人民幣的資金，而風險投資的現狀卻并不如意。某會計師事務所近期公布的一份報告稱，盡管中國創業投資在近年來增長迅猛，但在2005年初，這股增長勢頭開始減緩，正處于發展的十字路口。某風險投資商表示，風險投資在中國有二十來年的歷史，但是一直沒有很好的退出渠道，很多處于“投效無門”的尷尬境地。
不過，“股改完成后，制度的瓶頸已經打破，中小板將迎來發展的大機遇，這已經是各方的共識”，深交所有關人士日前對媒體表示。日前，證監會有關負責人士也對全流通時代的中小板作出了良好的展望，他說，完成股改后的這一板塊將推動創業投資參與中小企業投資的積極性，為創業投資提供暢通的退出渠道，形成良性運轉機制。他進一步指出，隨著中小企業板塊的建設和發展，必將進一步增強資本市場與國民經濟的結合度，使資本市場能夠更加全面地反映國民經濟的實際運行狀況。因此要繼續推進中小企業板的技術創新工作，進一步完善中小企業板塊的發行、上市審核機制，提高發行審核工作效率，改進中小企業板交易制度，提高市場流動性，在各方面條件成熟時向創業板市場過渡。同時，還要繼續研究拓展證券公司代辦股份轉讓系統的功能，以此為基礎，探索建立適合中國國情的多層次資本市場模式。
此外，除了在一級市場對于創業資金的吸引力將實現“質的飛躍”外，全流通無疑將加快中小企業板向創業板過渡的進程，帶來市場擴容，12月1日，反映中小板股票價格總體趨勢的中小企業板指數正式面世，這些無疑都將為中小企業板在二級市場吸引投資平添“魅力”，吸引更多機構等專業投資人的眼光。國泰君安在研究報告中認為，“如果說全流通意味著股市供給量的增加，股價重心將整體下移的話，中小板公司卻因為全流通而將得到更多投資機會。因為現在中小板公司由于流通股本小，即使公司基本面不錯，也由于流動性不足，而將眾多機構投資者擋在門外，全流通后，中小板公司的流動性大大增強，一些質地不錯的公司，將重新得到機構投資者的青睞。”更有市場人士將之喻為“栽下梧桐引鳳凰”，認為全流通后的中小板題材將更為豐富，個股活躍度也將隨之提高。
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