|
周麗華
根據(jù)報道，深交所日前宣布，由該交易所編制的中小板指數(shù)將于12月1日正式發(fā)布，指數(shù)簡稱“中小板指”，代碼為“399101”，同時，還稱深交所將研究“T+0”交易制度。那么，如何看待這一信息呢？
指數(shù)設立不會改變股價走勢趨向。對于中小板指數(shù)的設立，市場的確給予了極大的認同態(tài)度，29日中小板塊領漲于主板市場的走勢就充分說明了市場對中小板塊單獨設立指數(shù)的態(tài)度。想想也是，中小板指數(shù)的設立的確有利于中小板塊吸引更多的市場目光，從而為中小板塊爭取更多的市場資金關注度。
但是，值得提出的是，中小板指數(shù)僅僅是一個“名譽”性質的事件，并不會改變中小板上市公司基本面，或者說，并不會因為中小板塊指數(shù)的設立，中小板上市公司的主導產(chǎn)品就會比沒有中小板指數(shù)更為暢銷。既如此，中小板指數(shù)的設立僅僅是市場層面的信息，而上市公司二級市場股價能否持續(xù)走高的動力則是基本面的信息，就如同上證50指數(shù)的設立并沒有改變上證50成份股相對疲軟的走勢一樣，所以，中小板指數(shù)的設立并不會改變中小板塊的走勢趨勢。
中小板塊會否有交易創(chuàng)新的可能。市場依然認同交易創(chuàng)新可能會刺激中小板塊的走勢。對此，有兩點需要引起市場的注意：一是深交所所稱的將研究“T+0”交易制度，是適用中小板塊還是深證40成份股抑或是深證100成份股，目前均沒有明確的定論。不過，從目前深交所的工作重點以及中小板塊對于深交所的意義來看，未來的金融創(chuàng)新可能會優(yōu)先考慮到中小板塊，也就是說，在2006年元旦過后，一旦“T+0”交易成熟，中小板塊還真的有可能成為“T+0”交易制度的試驗田。
二是“T+0”交易制度是否能夠刺激股價走勢？就目前來看，市場普遍認可“T+0”可以改變市場的活躍度，可有的證據(jù)就是權證。但是，市場可能沒有考慮到權證與股票還是兩回事，更為重要的是，權證的活躍固然有著“T+0”交易制度的動力，但可能更來源于稀缺性。因為近兩個交易日權證大幅下跌并不是因為取消“T+0”，而是出現(xiàn)了持續(xù)反復的創(chuàng)設籌碼。既如此，市場有理由認為，萬一中小板塊開始全流通IPO，就意味著，中小板塊在面臨著“T+0”交易制度機遇的同時，也面臨著籌碼擴容的壓力。那么，“T+0”交易制度還有多大的提升股價的預期效應呢？
關鍵在于內(nèi)在的估值優(yōu)勢。中小板塊在未來能否有強勢表現(xiàn)，不是在于外在形象的改變，而是在于公司內(nèi)在估值優(yōu)勢能否不斷發(fā)揮出來，也就是說，業(yè)績能否不斷增長？只有個股業(yè)績的支持，在未來的走勢才會持續(xù)走高。
而幸運的是，目前中小板塊的確存在著這樣的趨勢。一方面是因為此類個股的基本面與GDP增長關聯(lián)度不是很強，這就保證了它們業(yè)績的穩(wěn)定增長，比如說航天產(chǎn)業(yè)的G航天、G軸研，醫(yī)藥板塊的G科華、G雙鷺、G京新、G華蘭等，科技產(chǎn)業(yè)的G大族、G達因等，這些產(chǎn)業(yè)在未來的增長還是有著極強的預期。另一方面則是因為此類個股在目前的信息的確顯示出具有成長的基因，既有儲備品種的支撐，也有行業(yè)景氣的支撐。
由此可見，此類個股的走強動力是存在的，從而意味著中小板指數(shù)的主要成份股在近期的走勢并不會過分悲觀，也就是說，中小板指數(shù)在近期有望反復走高，并不會重復上證50、上證180指數(shù)高開低走的走勢。但值得指出的是，中小板指數(shù)的強勢并不是指數(shù)的本身，而是因為中小板塊在近期的走勢。
新浪財經(jīng)提醒：>>文中提及相關個股詳細資料請在此查詢
新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔。
| 
