中小板集體大幅下挫 資金撤離跡象明顯

　　記者 董鳳斌

　　中小企業(yè)板個股昨日集體大幅下挫，除8只停牌股票外，其余42只個股中40只出現(xiàn)了下跌，17只個股跌幅在4%以上，其中東信和平(資訊 行情 論壇)、江蘇三友跌停。中小板指數(shù)昨日跌幅達2.54%，遠遠高于股指0.09%的跌幅。與此同時，從成交量的變化上看，伴隨著股價的下跌，多數(shù)個股近兩日成交量有明顯放大的趨勢，據(jù)統(tǒng)計，總共有40只正常交易的中小

板個股近兩日均量較上周三、四均量出現(xiàn)不同程度的放大，其中近兩日累計下跌11.61%的美欣達(資訊 行情 論壇)成交量放大幅度高達539.7%，由此我們可以看出，在人民幣升值的背景下，市場資金從中小企業(yè)板撤離跡象較為明顯。

　　那么，究竟是什么原因?qū)е陆鼉扇罩行“鍌�股的大幅下挫以及資金從該板塊撤離呢？首先，人民幣升值對中小板企業(yè)有一定的負面影響。據(jù)統(tǒng)計，目前中小企業(yè)板上市公司中有相當(dāng)一部分企業(yè)產(chǎn)品出口數(shù)量較高，例如，2004年年報顯示，美欣達自營出口銷售收入43959.5349萬元，占主營業(yè)務(wù)收入的49.35%，山東威達(資訊 行情 論壇)出口銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的53.33%，新和成(資訊 行情 論壇)的主營業(yè)務(wù)收入構(gòu)成中69.42%來自國外。所以人民幣的升值必將影響這部分企業(yè)的銷售收入和經(jīng)營業(yè)績，降低中小板個股的估值水平，在此種情況下，資金從該板塊撤離而流向升值受益較大的行業(yè)和個股也就在情理之中。

　　其次，近期中小企業(yè)板個股公布的中報業(yè)績并不理想。在已披露中報的3只個股中，東信和平上半年凈利潤同比下降45.46%，這也是該股連續(xù)兩日跌停的直接原因，而華邦制藥(資訊 行情 論壇)凈利潤也同比下滑11.03%，七匹狼(資訊 行情 論壇)雖然凈利潤同比增長34.23%，但其二季度凈利潤環(huán)比下降22.43%。

　　最后，中小板個股目前整體估值偏高。下圖中顯示了中小板與全體A股今年以來平均市盈率的對比走勢，可以看出，該板塊平均市盈率一直在市場整體平均市盈率上方運行，目前全體A股平均市盈率為18.86倍，而中小板則為24.79倍，這與該板塊今年以來的整體走勢強于大盤有關(guān)，而近兩日的下跌也可看為價值的合理回歸。

　　從中小板個股的后市走勢看，整體上仍有價值回歸的要求，具體地應(yīng)該重點規(guī)避其中出口導(dǎo)向型的紡織類和家電類個股以及中報業(yè)績出現(xiàn)下滑的個股。

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