中小板屢現強勢 折射目前市場三大心態

　　北京首放

　　由于10家中小板公司入選第二批試點，極大激發了市場對中小板的關注程度，也引發了中小板股票的持續走強。那么，中小板的持續活躍到底反映出市場怎樣的心理？

　　強烈做多心理爆發經過長期弱勢，絕大部分股票跌幅慘重，即使一度表現出色的基

金重倉股，比如港口、煤炭、鋼鐵等也都出現大幅補跌。不過正是由于這種下跌，使得我國證券市場的投資價值日漸突出，到6月6日，上證綜合指數(資訊 行情 論壇)市盈率只有16倍左右，市凈率只有1.65倍，已經與成熟市場的市盈率、市凈率水平接近，甚至低于上述市場的水平，這表明我國證券市場的估值風險已經得到充分釋放，難以出現再次深幅下跌。前期市場確實存在著極其強烈的做多欲望和心理，一是長期下跌造成的反彈心理日漸突出，二是投資價值機會凸現引發的做多心理，只是苦于當時市場環境的限制，這種心理無法找到發泄的突破口。當公布第二批試點名單后，不但數量迅速擴大到42家，試點范圍還囊括了長江電力(資訊 行情 論壇)、寶鋼股份(資訊 行情 論壇)等超級大盤股，最為明顯的是10家中小板公司入選，這大大出乎市場意料，給市場發出強烈的積極信號。在這種情況下，壓抑已久的資金迅速行動起來，并把中小板作為突破點，取得明顯效果。

　　凸顯市場矛盾心理客觀而言，中小板的走勢確實強勁，但由此產生的效果實際上并不明顯，周一股指的大漲主要是證監會主席答記者問所引發的市場強烈做多激情，如果剔除這一因素，在中小板反復活躍期間，股指實際上并沒有什么出色表現，更多是出現反復震蕩。由此不得不引起我們的思考，既然是看多后市，為什么基金為首的藍籌股與中小板股票的表現反差巨大呢？顯然，這種分化走勢說明目前市場存在較大分歧，或說市場的矛盾心理較為明顯。具體說，左右市場大勢的主流資金仍在觀望，因為第二批試點中最具影響的長江電力、寶鋼股份等尚未公布明確方案，并且從已經披露的信息看，相關公司的初步方案并不理想，作為大盤藍籌的基金持有人自然也無法斷定這些股票的未來走勢。在這種情況下，基金為首的主流資金更多是處在謹慎觀望之中，以期大趨勢明朗后再作進一步行動。而非主流資金基于短線套利的需求，利用試點影響迅速發動中小板行情，因為中小板股票普遍流通盤小，這些股票的活躍需要的資金也少，容易產生較大幅度的波動。

　　流露良好預期心理說到底，中小板的持續走強是利好政策威力開始顯現，或者說政策利好對市場的積極影響開始發揮作用。通過最近出臺的系列重大政策，尤其是周一尚福林主席的答記者問，這些都表明管理層進行股權分置改革的決心和力度在不斷加大，也為證券市場長期健康發展奠定了基礎。在這種情況下，市場對未來的良好預期心理逐漸占據主導地位，這對于保持股指穩定運行將產生積極影響。

　　總之，中小板的持續走強更多是市場壓制已久做多心理的一種宣泄，也是市場對未來預期心理好轉的一種流露。但由于目前市場對于試點方案的影響還存在一些不同認識，主流資金仍在猶豫，這是較為不利的一面，也是決定反彈能否走得更遠的關鍵因素。