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部分機(jī)構(gòu)談三家中小板公司對(duì)價(jià)支付方案
今日，鑫富藥業(yè)、新和成、傳化股份公布了股權(quán)分置改革方案。對(duì)于這三家中小板公司公布的對(duì)價(jià)支付方案，其基金股東表示注意到了中小板公司和大盤藍(lán)籌股公司在對(duì)價(jià)支付上表現(xiàn)出的態(tài)度差異。盡管對(duì)有關(guān)上市公司的對(duì)價(jià)支付仍然存在不同意見，但部分基金公司認(rèn)為中小板公司在股權(quán)分置改革上的積極行動(dòng)將對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生正面影響。
盡管仍然有投資者對(duì)有關(guān)公司的方案存在不同意見，但基金公司紛紛表示，第二批42家試點(diǎn)公司，既包括大型中央企業(yè)，也包括地方大型國有企業(yè)，還有10家中小板企業(yè)。總體來看，試點(diǎn)公司具有較強(qiáng)的代表性，試點(diǎn)公司數(shù)量之多遠(yuǎn)超市場(chǎng)此前預(yù)期。此次股權(quán)分置改革推進(jìn)速度超過市場(chǎng)預(yù)期，反映了政府盡快解決股權(quán)分置問題的決心，中國證券市場(chǎng)的股權(quán)分置改革之路不會(huì)再有大的反復(fù)，也增強(qiáng)了投資者對(duì)盡快解決長(zhǎng)期困擾市場(chǎng)的股權(quán)分置問題的信心。
針對(duì)此次中小板企業(yè)基本以送股為主的對(duì)價(jià)支付方式，有基金公司表示，從解決股權(quán)分置運(yùn)用的金融工具來看，第二批試點(diǎn)中，除了一般的送股和派現(xiàn)，將出現(xiàn)縮股流通、認(rèn)股權(quán)證等金融創(chuàng)新，以豐富解決股權(quán)分置問題的手段，促進(jìn)這一問題的順利解決。但這些新工具與投資者一般理解上的補(bǔ)償有一定差別，投資者能否理解和接受還有待觀察。相當(dāng)數(shù)量的基金公司認(rèn)為，此次中小板企業(yè)選擇的對(duì)價(jià)支付方式雖然簡(jiǎn)單，但可謂是較為貼近投資者的現(xiàn)實(shí)需要，其經(jīng)驗(yàn)值得進(jìn)一步推廣。
從今日披露對(duì)價(jià)支付方案的三家中小板公司今年一季度報(bào)告披露的十大流通股股東情況來看，基金等機(jī)構(gòu)投資者持有的股份數(shù)量都相當(dāng)有限。因此，有關(guān)公司對(duì)價(jià)支付方案對(duì)相關(guān)基金的表現(xiàn)影響相對(duì)有限。對(duì)此，相當(dāng)部分的基金公司強(qiáng)調(diào)，從市場(chǎng)預(yù)期來看，試點(diǎn)公司數(shù)量并不是根本，關(guān)鍵還要看上市公司特別是大型中央企業(yè)的對(duì)價(jià)支付的情況。大盤藍(lán)籌股支付對(duì)價(jià)是否符合投資者預(yù)期，將直接影響到近期大盤的穩(wěn)定和未來走勢(shì)。
與此同時(shí)，有基金管理人表示，股價(jià)的含權(quán)價(jià)值，對(duì)流通股東短期收益而言只是一次性效應(yīng)，長(zhǎng)期來看，股價(jià)走勢(shì)還是取決于今后宏觀經(jīng)濟(jì)和公司盈利能力。隨著越來越多的上市公司股權(quán)分置改革成功實(shí)施或者方案明朗化，市場(chǎng)關(guān)注重心將會(huì)轉(zhuǎn)向?qū)久婧凸乐岛侠沓潭鹊呐袛嗌蟻怼C(jī)構(gòu)投資者重點(diǎn)關(guān)注的還是能夠規(guī)避周期波動(dòng)和匯率預(yù)期升值壓力的非周期性行業(yè)和非貿(mào)易品行業(yè)的優(yōu)秀公司。
作者：記者 王波
(來源：上海證券報(bào)）
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