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新升資訊
中小企業(yè)板于去年6月25日開市，即將在近日迎來周年慶典。作為中國證券市場上的新生事物，理應承載新的希望。但是由于種種因素的困擾，中小板在主板市場的巨大“萬有引力”的“吸引”下，股價也普遍走出了沖高回落的走勢。在去年下半年以來的弱勢行情中，尤其是在今年4、5月份市場整體性恐慌中上市的中小企業(yè)板股票，其中有許多曾經或者已經
跌破了發(fā)行價。這已經在很大程度上喪失了設立之初的意義。
股改提升價值
但是，股權試點的適時推出有望打造出一個全新的中小板。眾所周知，中小板推進股權分置改革具有幾大優(yōu)勢。首先，中小板公司股權結構相對簡單，主要以民營企業(yè)和自然人持股為主，不含B股、H股，基本不存在市場最擔心的國有資產流失問題，而且中小板企業(yè)表現出與國企完全相反的積極參與熱情。因此在股權分置改革時涉及面較小，非流通股東之間容易溝通。其次，中小板公司業(yè)績和成長性較好，有利于獲得投資者認同。再次，目前該板塊只有50家公司，涉及的公司數量不多，改革帶來的風險處在可控的范圍內。這些因素都有利于中小板公司推進股權分置改革。依照目前的改革進度，滬深兩市在年內有望解決一大批公司的股權分置改革問題，而具有諸多有利條件的中小板則有望在年內率先完成，中小板很可能成為第一個全流通的市場。
近日，10家中小企業(yè)板試點公司的股權分置改革方案初露端倪。據稱，在這10家公司中，除海特高新(資訊 行情 論壇)選擇縮股模式、永新股份(資訊 行情 論壇)選擇送股加權證方式外，其他中小板試點公司大多選擇了由非流通股股東向流通股股東支付一定數量股份的送股模式。初步方案顯示，中小板試點公司的非流通股股東普遍愿意向流通股股東支付相當的對價。在各家公司提交討論的初步方案中，流通股股東將獲得“10送3股”以上對價的公司超過5家。有兩家試點公司提交的預案分別達到“10送4股”和“10送4.5股”。試點方案總體較為優(yōu)惠，有利于股權改革的健康妥善推進。股權的妥善改革有望實現全體股東利益最大程度上的統(tǒng)一，有利于形成合力，展現出中小板本身的特色。
前景值得憧憬
中小板的設立有三個特別重要的意義。一是走出“股市為國企改革服務”的誤區(qū)，實現直接融資資源的全社會優(yōu)化配置，使股票投資者有更多的機會分享中國經濟最活躍的成分快速增長帶來的利益；二是建立在主板13年發(fā)展歷史的基礎上，中小板可以充分汲取主板的成功經驗和失敗教訓，進而獲得不同于主板現狀的發(fā)展際遇，實現大大領先于主板的發(fā)展速度；三是以境外資金偏好“零國有股權”或“非國營”的中國概念股投資情結為背景，中小板比主板更容易獲得境外投資者的青睞。我們相信，通過妥善的股改，以上三大意義一一得以實現。
同時，管理層對于中小板的厚愛無疑溢于言表。我們注意到，在4、5月份主板擴容停頓的情形下，中小板卻快馬加鞭地加速擴容。其目的很有可能是在周年來臨之際湊滿50家上市公司，以湊足50家樣本股來推出中小板指數。現在，在中小企業(yè)板個股數量“滿員”之后，中小板指數的推出已是水到渠成。
近期以來，大盤圍繞1100點附近小幅整理，盤中熱點轉化非常迅速，而中小板作為全流通預期最高的板塊，受到廣大投資者強烈關注。中小板呈現出交投活躍、活性大增的局面，盤中有不少資金入場“淘寶”，其中不乏基金等機構投資者，這無疑是中小板的價值吸引著資金的流入。從本周的成交回報中可以發(fā)現，中金公司、國泰君安、興業(yè)證券等一批實力咨詢公司和券商的席位出現單項大筆買單。由于中小板具有盤子小、流動相對較弱的特點，大資金的深度介入，沒有一定的挪騰空間是難以出貨的。場外機構大資金的大規(guī)模介入，賦予中小板后市充分的想象空間。綜合看來，我們有理由期待中小板“周年行情”的到來！
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