中小板繁榮年報(bào)漸現(xiàn)獨(dú)立性 中小板指數(shù)呼之欲出

　　作者：李苑立

　　中小板指數(shù)的成份股中的行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)，可能會(huì)采用國際金融市場(chǎng)通用的投資型分類標(biāo)準(zhǔn)，摩根斯坦利和標(biāo)準(zhǔn)普爾共同發(fā)布的全球行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)(GICS)是目前的主要參照之一。專家預(yù)測(cè)，中小企業(yè)板的成份股數(shù)量大約需要25至30家，達(dá)到股市可流通股市值的50%。從這一點(diǎn)來看，目前中小板IPO還會(huì)繼續(xù)提速。

　　“有跡象表明，獨(dú)立指數(shù)的推出很有可能成為中小企業(yè)板周年慶典的重磅‘禮物’之一�！边@是業(yè)內(nèi)人士的普遍看法。目前，中小企業(yè)板已經(jīng)有41個(gè)成員，據(jù)去年提出的“編制獨(dú)立指數(shù)至少需要50只個(gè)股”僅差9家，按照目前中小企業(yè)板的擴(kuò)容速度來看，在剩下的兩個(gè)月里再上9家新股是完全可能的。

　　記者注意到，在深交所的網(wǎng)站上，介紹中小企業(yè)板塊的網(wǎng)頁的右下角，已經(jīng)悄然出現(xiàn)了“中小企業(yè)指數(shù)”一欄。雖然目前該欄目空無一物，但至少說明這項(xiàng)工作的準(zhǔn)備已經(jīng)進(jìn)行多時(shí)。

　　記者采訪的深圳本地券商們認(rèn)為，從目前中小板39只股票的年報(bào)來看，該板塊已經(jīng)表現(xiàn)出與主板有區(qū)別的較強(qiáng)獨(dú)立性，推出獨(dú)立指數(shù)并適時(shí)與主板分離，屬預(yù)料中事。

　　“如果編制獨(dú)立指數(shù)，基金重倉股成為樣本股的機(jī)會(huì)比較大�！眹�信證券研究所所長何誠穎博士分析。

　　繁榮年報(bào)漸顯獨(dú)立性

　　截至4月20日，中小企業(yè)板39只股票的年報(bào)已全部披露完畢，其中37家保持大幅增長，主營業(yè)務(wù)收入平均增長約26%，凈利潤平均增幅約12%，累計(jì)現(xiàn)金分紅8.14億元，占籌資總額的8.8%。

　　“中小板大多數(shù)企業(yè)的投資價(jià)值十分顯著，這一點(diǎn)與主板整體低迷相比，是一大亮點(diǎn)�！眹�泰君安行業(yè)研究部經(jīng)理譚小雨認(rèn)為，中小板在一年的運(yùn)行中，增長率超過30%的公司就高達(dá)15家，其中麗江旅游(資訊 行情 論壇)增幅高達(dá)65.96%，美欣達(dá)(資訊 行情 論壇)和蘇寧電器(資訊 行情 論壇)主營業(yè)務(wù)增幅也均在50%以上。97%的公司提出現(xiàn)金股利分配方案，17家公司提出公積金轉(zhuǎn)增股本預(yù)案，遠(yuǎn)高于深市主板不足60%的水平。中小板中還有一批分紅大戶，如德豪潤達(dá)(資訊 行情 論壇)推出10派10元的分紅方案、科華生物(資訊 行情 論壇)也推出10派7轉(zhuǎn)增2的分配方案、思源電氣(資訊 行情 論壇)推出以10轉(zhuǎn)10派4元的分紅預(yù)案，這都讓投資者獲利頗豐。

　　為什么中小板的業(yè)績會(huì)這么誘人？有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，除了企業(yè)在經(jīng)營上狀態(tài)良好外，也不排除是為了凸現(xiàn)其獨(dú)立性。南方證券研究所所長郭夏南一語中的：“現(xiàn)在交易所都談金融創(chuàng)新，中小板這些創(chuàng)新成果，是其走向獨(dú)立的有力依據(jù)�！�

　　近兩周來，滬深主板市場(chǎng)走勢(shì)極不穩(wěn)定，而中小板首次出現(xiàn)了不同于主板的穩(wěn)中有升較為獨(dú)立的走勢(shì)。從目前披露的年報(bào)情況來看，主板個(gè)股中經(jīng)常出現(xiàn)的利潤“黑洞”——委托理財(cái)在中小板中沒有出現(xiàn)。從截至4月20日的情況看，中小板的平均市盈率為27.09倍，而主板市場(chǎng)僅為17倍左右。

　　從這些情況來分析，中小板已經(jīng)在一定程度上，走出了依賴主板的陰影，受到機(jī)構(gòu)投資者的青睞，在繁榮的背后有著較強(qiáng)的獨(dú)立意識(shí)。

　　基金動(dòng)向暗藏獨(dú)指玄機(jī)

　　“滬深300(資訊 行情 論壇)指數(shù)”問世后，滬深兩市的重新定位成為業(yè)界焦點(diǎn)。無論深圳未來幾年會(huì)不會(huì)成為創(chuàng)業(yè)板的天堂，但作為構(gòu)建多層次資本市場(chǎng)的一部分，中小企業(yè)板推出獨(dú)立指數(shù)顯然是必須的。這一點(diǎn)也符合了投資者的需要，從基金在中小板上的表現(xiàn)也可以看出。

　　如果以基金持倉占個(gè)股流通盤20%為重倉股標(biāo)準(zhǔn)的話，在2004年12月31日前，至少有7家中小板公司成為基金重倉股�！叭绻�編制獨(dú)立指數(shù)，這些基金重倉股成為樣本股的機(jī)會(huì)比較大�！眹�信證券研究所所長何誠穎博士認(rèn)為，基金持有量占流通股盤比較小的個(gè)股中，如精工科技(資訊 行情 論壇)、大族激光(資訊 行情 論壇)、達(dá)安基因(資訊 行情 論壇)等也極有可能被選進(jìn)成份股中，因中小板流通盤小，只有盡可能多的加入成份股數(shù)量，才能防止被人為操縱。

　　專業(yè)人士分析，“滬深300”編制中采用的分級(jí)靠檔技術(shù)、緩沖區(qū)技術(shù)也可能在中小板獨(dú)立指數(shù)中采用。另外，中小板指數(shù)的成份股中的行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)，可能會(huì)采用國際金融市場(chǎng)通用的投資型分類標(biāo)準(zhǔn)，摩根斯坦利和標(biāo)準(zhǔn)普爾共同發(fā)布的全球行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)(GICS)是目前的主要參照之一。專家預(yù)測(cè)，中小企業(yè)板的成份股數(shù)量大約需要25至30家，達(dá)到股市可流通股市值的50%。從這一點(diǎn)來看，目前中小板IPO還會(huì)繼續(xù)提速。

　　此外，業(yè)界認(rèn)為，全流通試點(diǎn)進(jìn)程也將對(duì)中小板獨(dú)立產(chǎn)生影響。發(fā)改委中小企業(yè)司一位負(fù)責(zé)人在接受記者采訪時(shí)稱，如果中小板獨(dú)立出來，無論是指數(shù)上還是日后的流通股上，都會(huì)與主板一致，這是中國資本的制度要求。另一方面，全流通試點(diǎn)也有可能給中小板帶來新的發(fā)展機(jī)遇。