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業績超出市場預期，符合”高股價、高送配”條件，多頭主力選擇中小板作突破口，率先將股性整體激活
【本報訊】(深圳商報記者高宇飛) 昨日中小板表現相當搶眼，板塊指數大幅上漲4.15%，為各大分類板塊漲幅之最。當日中小板39只個股全部以紅盤報收，思源電氣(資訊 行情 論壇)高位拉出漲停板，收盤價突破30元大關，成為中小板的新龍頭。華蘭生物(資訊 行情
論壇)、七喜股份(資訊 行情 論壇)和凱恩股份(資訊 行情 論壇)等漲幅次之。市場人士認為，近期中小板指數的運行格局表明，市場正在對中小板進行重新定位，以糾正去年中小板開板以來長期下跌導致的低估狀況。
中小板為什么會大漲
當前39只中小板股票中，股價在10元以上的股票有21只，占比達到53.85%。截至周二收盤，A股市場10元以上股票僅有148只，占比僅10%強。統計數據顯示，38家上市公司的主營業務收入均實現了快速增長，平均增幅近26%，凈利潤平均增幅為12.5%。38家公司平均每股收益為0.468元，高于目前主板市場2004年平均0.408元的水平。其中銷售收入和凈利潤增長同時超過40%的公司有4家，蘇寧電器(資訊 行情 論壇)、麗江旅游、航天電器(資訊 行情 論壇)和思源電氣，它們是目前中小板基本面較好的公司。
中證資訊徐輝認為，從某種意義上說，高價股近期持續創新高，給中小板周二大漲創造了市場氛圍。近期含權的高價股，如中集集團(資訊 行情 論壇)、海油工程(資訊 行情 論壇)等出現顯著上漲，高價股成為近期市場熱點，而中小板本身就是一個高價股的聚集地。同時中小板公司業績普遍較好，體現出良好的成長性。這與此前市場對該板塊的認識存在一定偏差，這種偏差是中小板近期上漲強于大盤的根本因素。
北京首放孟慶來認為，中小板股票最近走勢一直非常強勁，其上漲的動力很大程度上是來自年報。以思源電氣為例，支撐該股連續逼空上行的動力就是10轉贈10派4元的年報分配方案。由于中小板股票流通盤和總股本都非常小，上市時間不長，每股公積金和凈資產都比較高，是目前兩市最具股本擴張潛力的群體。即便部分個股在年報中沒有推出大規模股本擴張計劃，但這也不影響中小板股票未來股本擴張的能力。
后市整體漲幅不會太大
中小板2004年年報業績快報顯示，有8家公司的凈利潤比上年同期出現了不同程度的下降，而威爾科技(資訊 行情 論壇)和盾安環境(資訊 行情 論壇)兩家公司則更是出現了主營業務收入和凈利潤雙雙下降的不尋常現象，表明上述公司的經營狀況有轉壞跡象。
徐輝指出，從板塊整體市盈率來看，目前中小板向上空間并不是特別大。基于2003年收益的中小板平均市盈率為29.93倍，這一市盈率與主板市場基本一致。而基于2004年業績的動態市盈率將為25倍。這樣的一個市盈率事實上對于主板而言，是存在一定的比價優勢的。但是，期待整個中小板出現大幅上行也不現實。合理的預期是，目前25倍的市盈率使得中小板指數存在一個騰挪的空間了，其可以將市盈率定到27倍或者更加高一點。但高于30倍，就難免出現回調。
次新領漲規律再現
中小板的另一個重要的身份是次新股，而次新股板塊在整個市場中有著獨特的地位。歷史經驗表明，在大級別反彈行情中，機構一般都是選中次新股為突破口，如2001年上半年是以煙臺萬華(資訊 行情 論壇)為代表的次新股，2002年“6.24”行情是以中海發展(資訊 行情 論壇)為代表的次新股，而到了2003年主力機構則選中了中信證券(資訊 行情 論壇)作為反攻突破口。孟慶來指出，目前上證綜指已經站到半年線之上，后市大盤若要再接再厲繼續向上拓展空間，則必須要得到次新股板塊的積極響應。現在多頭主力率先將中小板股票股性整體激活，其目的或結果也許是激發整個次新股的做多人氣，進而帶動大盤完成有效突破的重任。孟慶來認為，短線資金的集中流入決定了中小板后市還將有所表現，但其短期漲幅已經不小，后市投資者不妨將關注的重點向主板的次新股轉移。
作者:記者高宇飛
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