|
禾共
本報記者 文風
按照業績快報的規定，38家中小企業板的上市公司分別公布了業績快報與年報。根據業績快報與年報，2004年中小企業板的業績基本明朗。由于中小企業板業績面臨分化趨勢
，因而，其股價也隨之出現了分化走勢，思源電氣(資訊 行情 論壇)在昨日創出了新高，而德豪潤達(資訊 行情 論壇)、江蘇瓊花(資訊 行情 論壇)等個股則相對疲軟。
業績出現分化
從38家的04年年報或業績快報的整體數據來看，平均每股收益0.4678元，實現主營業務收入與凈利潤分別同比增長24.81%與12.34%，38家公司平均主營業務收入為6.37億元，較上年同期平均增幅達到25.58%。其中蘇寧電器(資訊 行情 論壇)以91億元主營業務收入列于首位，增幅達到50.94%。麗江旅游(資訊 行情 論壇)、美欣達(資訊 行情 論壇)的主營業務收入增幅亦在50%以上。而排在最后兩位的威爾科技(資訊 行情 論壇)和盾安環境(資訊 行情 論壇)則分別下降6.68%和15.13%。
在38家中小板上市公司中，蘇寧電器以1.96元的每股收益雄居榜首。主營業務增長指標居第一位的是麗江旅游，為65.96%，第二位的是蘇寧電器，為50.94%；排在最后兩位的分別是威爾科技(-6.68%)和盾安環境(-15.13%)。蘇寧電器和麗江旅游的凈利潤增長率分別是84.91%和80.27%，居前兩位；宜科科技(資訊 行情 論壇)和中航精機(資訊 行情 論壇)分別是-32.33%和-34.08%，居最后兩位。每股收益增長率方面，麗江旅游和蘇寧電器分別為37.04%和35.17%，中航精機和宜科科技分別是-60.98%和-57.14%，分居排名榜的前兩位和后兩位。
成長性需理性看待
中小企業板之所以吸引眼球就在于其成長性值得投資者期待。但是，從38家的2004年年報或業績快報的整體數據來看，成長性也出現了分化。相關資料顯示，兩類上市公司獲得了業績增長，一是產品價格調升的上市公司的毛利率有所提升，從而使得公司的凈利潤增幅快于主營業務收入的增幅。二是受到行業景氣影響，主營業務收入出現巨增的個股，比如說思源電氣由于受到輸變電業務的增長，公司的主營業務收入與凈利潤同比均增長了45%以上。
永新股份(資訊 行情 論壇)、中捷股份(資訊 行情 論壇)和偉星股份(資訊 行情 論壇)的業績快報顯示，這3家公司的成長性一般，三家公司分別實現凈利潤同比增長2.15%、18.30%和22.04%，都低于同期主營業務收入的增長率。作為首家披露業績快報的永新股份，2004年度實現主營業務收入48508.39萬元，凈利潤4368.09萬元，較上年分別增長12.55%和2.15%。與之相似的還有盾安環境實現主營務收入和凈利潤分別同比下降15.13%和23.13%。業績快報顯示，除了華邦制藥(資訊 行情 論壇)、巨輪股份(資訊 行情 論壇)等9家公司盈利能力有所提升外，多數公司凈利潤增幅不如主營業務收入增幅。德豪潤達雖然主營業務收入大幅增長45.68%，但是受成本上升影響，凈利潤反而出現較大滑落，降幅達到21.31%。
股價隨之出現分化
雖然中小企業板塊目前存在著一定脫離主板走勢的特征，但是伴隨著黔源電力、南京港等新成員的加入，籌碼的高速擴容會促使場內資金的投資偏好發生重大變化，即業績持續增長的個股會得到越來越多的資金滋潤，反之，業績下滑的個股會有更多的資金流出，股價重心會出現下移，由此造成股價的分化。
在這樣的背景下，中小企業板塊會出現相應的分化走勢，這種分化的標準有兩個，一是現有年報或業績快報的標準，此標準有點靜態特征，但也能夠反映出一些發展趨勢來，比如說受到原材料漲價影響而出現凈利潤下滑的江蘇瓊花、盾安環境等個股，未來走勢相應看淡，其主要原因除了不能有效轉嫁成本壓力外，還有一點就是他們的產品價格也面臨著一定的競爭壓力，業績持續下滑的趨勢是可以預期的。與此同時，那些行業前景看好或具有一定成本轉嫁能力的個股，其股價走勢看好，比如說蘇寧電器、思源電氣、航天電器(資訊 行情 論壇)等。
二是未來的業績預期標準。主要體現在對年報或業績快報的信息再挖掘上，建議投資者重點關注兩方面的信息，一方面是年報信息中是否透露出募集資金項目在2005年會否產生效益，比如說美欣達的募集資金項目之一的3600萬平方米的生產線就極可能在2005年上半年獲得投產，從而意味著公司在2005年的主營業務收入與凈利潤均會出現迅速增長，內在估值也會迅速提升，值得重點關注，類似個股尚有蘇寧電器、雙鷺藥業(資訊 行情 論壇)等，尤其是雙鷺藥業在2005年有8個產品加入到醫保目錄，前景相對看好。
另一方面則是從行業的角度判斷哪些產業在2005年能夠獲得更快的外部增長空間，建議投資者重點關注東信和平(資訊 行情 論壇)、威爾科技等個股，前者擁有第二代身份證的推進與3G牌照發放可能對智能卡業務的推進動力，后者主要是因為醫療器械業務有望獲得新的大額訂單，前景相對明朗，值得重點關注。
| 
