|
《紅周刊》中小企業板指數本周收盤627.11下跌5.85點
本周大部分中小板個股串陰下調，周K線再收陰線。在主板低迷的市況下，前期的強勢股開始補跌，績優成長股的走勢也變得相對溫和；但與此同時，前期大幅下調的部分低價股卻開始拒絕下跌。
理性面對年報行情
根據中小板三季報情況，再考慮到部分中小板公司第四季度還存在退稅、補貼收入以及減免所得稅等諸多利好，因此中小板年報整體業績增長將成定局。但業績高成長和業績下降的公司可能都只占一小部分，以業績成長性為基礎的行情強度可能有限。
理性對待中小板的年報行情，需要注意兩個方面：首先，由于績優品種的年報業績因素已經提前體現在盤面上，年報帶來的上漲動力因此減小；部分高成長性個股在優良業績基礎上的高送配方案，則可能帶來搶權浪，構成后市的較好機會。其次，部分前期漲幅不大、全年業績平穩上升的個股有望展開穩步上升的業績浪。
板塊運行呈現新特點
1月份以來，相對于上證指數(資訊 行情 論壇)1.66%的跌幅，中小板同期下跌2.02%，明顯弱于主板。而新年后的兩個交易周內，整個中小板個股的運行也顯露出了新特點。統計數據顯示，1月份以來中小板強勢個股上漲幅度減小，傳化股份(資訊 行情 論壇)以3.01%列漲幅第一，凱恩股份(資訊 行情 論壇)以9.38%列跌幅第一。部分前期強勢股出現較大幅度的補跌，且交投較為活躍；而弱勢股的成交顯著縮減。
中小板走勢的這種新特征，一方面是受主板低迷的影響，相關強勢股上升勢頭受阻。另一方面，從去年9月中旬開始，蘇寧電器(資訊 行情 論壇)等績優股一直維持強勢格局，已包含了市場對其的年報預期，繼續走強顯然需要新的做多動力。總體判斷，中小板中績優股近期維持強勢震蕩向上的可能性依然較大。如航天電器(資訊 行情 論壇)，近來雖然波幅較大，但仍然保持在上升通道之中；而前期滯漲的傳化股份等籌碼也有集中趨勢，后市有可能繼續表現，成為新的領漲股。
調整末期醞釀超跌反彈
從盤面觀察，大部分中小板個股在前期低點附近明顯獲得了較強的支撐。統計數據表明，美國小盤股的平均市盈率比藍籌股高出兩倍，香港創業板的市盈率也是主板的近兩倍。然而本周五的統計數據顯示，中小板的平均市盈率為30倍，低于主板中小盤次新股32倍的水平，這顯示中小板的大部分個股股價已經處于相對合理的區域。因此我們判斷中小板自去年10月份以來的股價結構調整，已將年報風險提前釋放了，目前相關個股的運行處于調整末期，機會正在醞釀之中。特別需要關注超跌個股的反彈動力，這種投機性資金介入運作的波段反彈行情，主要存在于業績一般或較差的個股中。
(新疆證券中小板研究小組)
| 
