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中小板期待新鮮血液
容量小好公司不多令股價波動大風險高
時報訊 (記者 張虹) 2005年第一個交易日，航天電器(資訊 行情 論壇)再創(chuàng)上市以來新高，思源電器、鑫富股份(資訊 行情 論壇)等表現(xiàn)也相當堅挺，但對于擁有38只個股的中
小板而言，相關(guān)個股的強勢仍然是曲高和寡的表現(xiàn)。不少基金去年三季度投資組合顯示出對中小企業(yè)板的青睞，并未能令該板塊出現(xiàn)大的行情。業(yè)內(nèi)人士普遍認為，中小企業(yè)板的容量太小，且好公司不多，中小板需要新鮮血液。特別是中小板中實行年報快報制度構(gòu)成的業(yè)績壓力和新股詢價制即將實行帶來的比價效應，使壓力再度顯現(xiàn)。
游資投機中小板
去年年中小企業(yè)板之所以高調(diào)亮相，支撐的基礎主要就是對其高成長性預期。目前中小板平均市盈率則在30倍左右，加權(quán)平均股價近10元。與A股20倍市盈率，平均股價6元相比，一旦年報大幅度增長的這種預期不存在，那么股價最終自然會逐步走下神壇。從去年三季報來看，很多基金都投資中小企業(yè)板公司。據(jù)統(tǒng)計，截至第三季度末，38只中小板股票中超過80%被不同的基金相中。其中，蘇寧電器(資訊 行情 論壇)的前十大流通股股東全部是基金，基金所持流通股股份約占公司流通股總數(shù)的45%；而海特高新(資訊 行情 論壇)前十大流通股股東則有8家基金；另外，凱恩股份(資訊 行情 論壇)和蘇泊爾(資訊 行情 論壇)的前十大流通股股東中也分別有8家及7家基金。
國信證券分析師黃曉峰認為，近期大盤成交低迷不改，大盤股乏人問津顯示基金機構(gòu)之間已陷于所謂“囚徒困境”當中難以自拔，中小企業(yè)板個股的活躍表現(xiàn)，更多的是投機資金炒作。該板塊在經(jīng)過短線振蕩后，中線依然面臨較大壓力。
小盤基金不看好
廣發(fā)小盤成長基金擬任經(jīng)理陳仕德日前表示，中小企業(yè)板不會作為一個重點被關(guān)注，因為從目前情況看，中小企業(yè)板的容量太小，其中好公司不多。原來開設中小企業(yè)板的熱度很高，相當多的中小企業(yè)板公司估值過高，投資風險比較大。但是也有一些企業(yè)我們會重點關(guān)注的，比如流通領(lǐng)域和制造企業(yè)類的個別上市公司。“我們主要看股票的估值水平是否合理，其成長性如何。”
針對中小盤股的股價波動性大、風險高的特點，陳仕德表示，廣發(fā)小盤成長基金操作思路主要基于兩個層面。第一個層面是在運作過程中在倉位的調(diào)整方面會更加積極主動，小盤成長基金的股票配置比例是60%～95%，有多達35個百分點的調(diào)整空間。第二個層面，基金持股結(jié)構(gòu)的調(diào)整會更加靈活。如果在股票的估值水平超過市場預期的時候，不能即時實現(xiàn)收益的話，其股價在短期內(nèi)可能就會回落，所以當估值水平超過市場預期的時候，我們會更加積極主動地賣出。
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