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本周中小板先揚后抑，上漲幅度小，下落幅度大。從股價結構上看，中低價股抗風險能力較差，高價強勢股下調幅度相對較小。中小板的后市運行，預計會繼續受主板走勢和政策面的制約。
受主板弱勢拖累
近期主板市場在低調中運行，也制約了中小板行情的發展。前期中小板漲幅居前的仍然是創新高或是接近新高的強勢品種，但從本周三起，這些領漲股率先出現較大幅度的下調，近期中小板強勢股獨立于主板的強勢行情終于難以支撐。
從整體行情來看，中小板一直受主板的影響。雖然一段時間以來，中小板走勢明顯強于大盤，部分個股創出上市以來的新高，但當航天電器(資訊 行情 論壇)等個股提前發動業績行情后，主板仍然疲弱不振，于是強勢股選擇了回調整理，傳化股份(資訊 行情 論壇)等具有良好蓄勢形態的個股也驟然破位。
逆主板大盤走強的中小板個股目前的調整較為正常。后市主板如果繼續震蕩，中小板延續整理的要求可能會表現得更為強烈。致使中小板調整的關鍵不是其年報業績因素，而是政策面的風險。
面臨政策壓力
作為一個新興的板塊，在面臨制度創新機會的同時，中小板最大的風險來自政策的變化。本周出臺了兩個重大政策，其一是新股詢價制，其二是非流通股轉讓細則。新股詢價制對中小板的影響相對有限，雖然中小板也面臨重新估值的問題，但由于大部分個股業績成長性較好，詢價制只對小部分績差股負面影響大一些。中小板調整的壓力主要來自全流通預期。周四出臺的非流通股轉讓細則，對于非流通股份通過交易所轉讓的數量、方式等進行了明確的規定。市場認為可能是全流通的過渡方案，該消息對中小板的沖擊更為明顯。中小板二級市場股價水平較高，如果其非流通股份通過交易所轉讓，轉讓價格可能會與目前的二級市場價格形成較大的價格落差。
績優高成長股仍有中期機會
目前居主板漲幅前列的多為低價股，而中小板個股平均價格較高，且持續強勢的品種基本處于15元上方。由于中小板的上漲最終還是需要主板的活躍來支持，因此當市場難以形成共振的熱點時，中小板不具備連續上升的動力。
在技術形態上，航天電器等個股出現新高后，目前幾只強勢個股雖然也出現了強勢震蕩，但始終難以創出階段高點，這就體現了盤中資金的觀望心態。在這種心態的主導下，加上利空消息的打壓，調整也就不可避免了。但一些業績好、有送轉潛力的績優高成長股仍然存在中期機會。在今后一個階段中，能夠繼續維持強勢的個股應當是明年一季度業績繼續增長的股票。對于行業景氣預期強的個股，近日的加速大跌帶來了加倉的機會。
(新疆證券中小板研究小組）
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