|
浙江利捷
股指在站上1350點之后持續的盤整令高位的中小板上行受阻，特別是主板中以藍籌為主的中高價股近兩天走勢低靡，取而代之的卻是超跌低價股的全面激活。而中小板沒有低價股，股價最低的宜科科技(資訊 行情 論壇)周二的收盤價仍在8.66元，遠高于主板不到6元的市場平均價。正是股價的劣勢，中小板的漲勢漸退，個股的調整幅度也有所加大。引用沃
倫.巴菲特對納斯達克高科技股泡沫的評價，“只有到退潮以后，你才知道誰一直在裸泳。”而中小板時至今日，也將現出“裸泳者”。
中小板目前共38只股票，約130億的市值，流通盤均在4000萬以下，小盤小市值，隨著各路資金的積極介入，股價也節節走高。蘇寧電器(資訊 行情 論壇)上市首日最低價29.7元，到現在，最高摸至51.98元，周二收盤46.8元，接近一倍的漲幅完全領先指數上漲。一葉知秋，中小板自“9.14”行情以來平均漲幅超過30%，指數至目前僅上漲8.9%。對比主板與中小板平均股價，也相差15%左右，數據顯示出中小板股價定位明顯偏高。
根據前三季度的基金倉位統計，中小板卻受到了大批基金的重點關注，海特高新(資訊 行情 論壇)、蘇寧電器等個股超過40%的流通盤被基金鎖定。機構行為的不斷買入直接驅動了價格重心的持續上移，也引發投機氣氛的濃厚。對于一些成長性良好的優勢品種，其上漲固然情有可原，但中小板中一些行業前景并不突出的品種卻上漲透支。38只股票從行業背景來看，分為制造業、醫藥業以及連鎖電器等行業，微觀來看，個股之間的差異性極大，二級市場的走勢在前期卻保持整體劃一的步伐。雖然有一定的題材效應引發聯動，但隨著行情的深化，特別是漲幅的不斷放大，38只股票之間的這種默契正在被打破。而上周五開始的震蕩過程中，中小板個股分化開始加劇。穿著衣服的和不穿衣服的品種之間的差異性走勢也逐漸產生。創出新高的巨輪股份(資訊 行情 論壇)連續收出三陰，跌幅達到7%，海特高新也從20元上方直接滑落至18.5元附近，跌勢加快顯示出中小板分化現象加劇。
按照基金的建倉思路，中小板的成長性良好，不能單純的以市盈率多少來判斷其投資價值，固然海特高新等品種的市場盈率超過40倍，仍然為基金戰略持有。但值得指出的是中小板上市公司由于規模較小，經營利潤相對有限，分紅數量相對有限。顯然基金持股的更主要目的在于其資本的擴張，隨著年底的臨近，中小板的含權概念無疑將激起市場題材炒作之風。而機構建倉成本相對較低，資產溢價所帶來的收益必定大于年終分紅。在這種利益驅動下，機構選擇逢高派發的可能性也較大。
同時，我們也注意到除了基金等主流機構之外，游資也對中小板起到推波助瀾的作用。而短線資金的性質注定了股價的波動幅度較大，近期低價股與中小板的翹翹板效應已經說明游資新的運作方向，中小板可能面臨短線客獲利出局的結果。特別是漲幅較大而成長性不佳、機構效應不明的“裸泳者”也將浮出水面。同時，政策面上新股發行機制的變動預期也可能影響中小板及次新股的走強，投資者必須引起高度重視。
| 
