蘇寧電器一度沖過50 中小板繼續上演分化

　　弱勢低位探底和個股劇烈分化是近期中小板個股的運行特點。大部分個股在低位橫盤或在30日均線附近做震蕩運行，只有少數強勢股出現向上突破。這種分化的局面是由中小板個股基本面決定的，季報業績成為個股成長性的試金石。

　　從盤面觀察，上沖下突、縮量企穩成了中小板大部分個股運行的主要短期趨勢，周一大部分中小板個股跟隨主板沖高回落，近日連收陽線的蘇寧電器(資訊 行情 論壇)卻逆市縮 量沖上了50元大關。

　　蘇寧電器強者恒強

　　10月14日調整以來，中小板平均換手率為39%，蘇寧電器等強勢股的換手率處于較低水平，表明持倉的機構心態非常穩定。兩市第一高價股的蘇寧電器為什么這樣強呢？三個因素決定其強勢。首先，基本面上的高成長性。從蘇寧電器的中報業績中可見一斑，凈利潤增長率、每股收益和凈資產收益率在中小板中排名第一，蘇寧電器在今年半年報中就預計公司前三季度的累計凈利潤同比增長將超過50%，本月23日公告，經初步測算，公司2004年1-9月實現凈利潤比去年同期有較大幅度增長，預計增幅在100%至120%之間。其次，家底豐厚。根據中報數據統計，蘇寧電器的每股未分配利潤加每股資本公積金超過6元，也在中小板中位居第一。對這種高成長的個股來說，高送轉是理性預期。第三，實力機構資金的運作。跡象顯示介入主力機構早就對蘇寧電器基本面進行深度研究，實際操作時穩步推進。

　　眼下的關鍵問題是市場怎樣對蘇寧電器進行估值。如果按照去年前三季的業績進行推算，蘇寧電器全年每股可能實現1.7元左右的收益，按照50元市價計算的動態市盈率是29倍，似乎仍居于較低水平。

　　繼續上演分化行情

　　在與大盤走勢逐漸趨同的同時，中小板個股分化趨勢非常明顯，該板塊前期齊漲共跌的整體行情已被個股行情所取代，后市分化可能仍將延續。

　　季報業績引導和加劇了股價分化。至本周一已有十三家中小板公司公布了季報，航天電器(資訊 行情 論壇)、山東威達(資訊 行情 論壇)等個股在業績公布之后，基本上都出現了企穩的特征。更多的中小板個股業績將在本周后幾天公布，近日海特高新(資訊 行情 論壇)和蘇寧電器的大幅向上表明績優成長股的季報行情還在深入。

　　中小板走勢將面臨著極大的分化，業績是個股股價走勢的推動力。近期中小板的運行中同樣出現了“一九現象”。在三季度業績大幅增長個股創新高的同時，一些業績平平、成長性有限的個股，其走勢也就隨波逐流。

　　中線仍有波段機會

　　從資金流向趨勢來看，近期二線藍籌股吸引了不少增量資金介入，隨著三季度報告陸續出臺，基金、券商以及社保資金等在中小板公司的前十大流通股股東中頻繁現身，資金的流入決定了中小板行情的活躍。

　　中小板目前已經不單純是短線資金之間博弈，從三季度報表的信息看，中小板的個股受到基金的重點關注，部分基金高位建倉后以中長線持股為主。

　　業績好壞、成長性高低以及機構介入程度將影響著個股的中期走勢，資金關注的品種有望出現持續走高，優良的業績，會吸引更多的實力機構介入，這也將成為后市該板塊走強的基礎。

　　目前中小板的這種震蕩特征為投資者再次帶來了介入時機。整個中小板在伴隨主板連續下落之后，作為市場中最有活力的板塊，近期的回落構成中長線介入的機會。中小板中走勢相對穩健的一類，如航天電器、思源電氣(資訊 行情 論壇)等有向上突破的可能。由于對2004年的年報和送轉行情的預期，依然存在中線波段機會。

　　作者:新疆證券商金和