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近來中小企業板塊的走勢一直強于大盤，昨日除了凱恩股份(資訊 行情 論壇)跌幅超過5%外，其中個股大多處在漲跌平衡狀態中，其中偉星股份(資訊 行情 論壇)仍然逆勢大漲4.48%，看來中小企業板塊仍然是當前新增資金主要集散地。但是，目前中小企業板塊的上漲壓力開始顯現。
逐漸向投機過渡
雖然前期中小企業板塊與前期低價股行情一樣，具有一定的超跌特征，但是，在低價股行情開始潮退時，中小企業板塊仍然傲立，這種反差就說明了中小企業板塊不僅僅是超跌，而是具有一定的業績支撐因素。
中小企業板塊在啟動之前的平均市盈率只有26倍，半年報平均每股收益為0.224元，遠遠高于主板平均0.145元的水平，如此就意味著中小企業板塊的確存在著一定的投資價值。但是經過持續的漲升之后，中小企業板塊的投資價值開始得到了充分體現，目前平均動態市盈率已達到36倍，大族激光(資訊 行情 論壇)更是達到52倍的水平，在這樣背景下，還有多大的上升空間就值得市場警惕了。
由此也可以講，中小企業板塊正在由當初的投資階段向投機階段轉化，在轉化過程中，是難以吸引到增量資金，這樣也就使得中小企業板塊逐漸演化成為存量資金的搏奕，如果再度暴漲的話，那就是到達搏傻階段。既如此，再度上漲，開始面臨著上升空間有限的壓力。
升值預期導致估值壓力
從目前信息來看，上升空間有限這僅僅是一個壓力，目前中小企業板塊面臨新的壓力，那就是人民幣升值預期再度強化所導致了重新估值的壓力。
前期中小企業板塊之所以脫疑而出，除了上文提及的因素外，還有一點就是不受宏觀調控的影響。因為中小企業板塊的不少上市公司是出口導向型企業，包括偉星股份、新和成(行情 論壇)(資訊 行情 論壇)、鑫富股份(資訊 行情 論壇)、德豪潤達(資訊 行情 論壇)、蘇泊爾(資訊 行情 論壇)等，這些企業通過出口獲得了業績的迅速增長。
但是，隨著石油價格的高價，不僅僅使得我國出現了輸入性通貨膨脹的壓力，而且也使得我國在購買原油時需要支付更多的外匯，這就使人民幣升值預期重新強烈起來。這就使得中小企業板塊出現了重新估值的壓力，因為人民幣升值的后果之一就是出口產品的競爭力開始下降，從而會減少出品導向型企業的業績增長速度，進而迫使機構投資者降低此類上市公司的估值，既如此，以出口導向型為主的中小企業板塊上市公司的成長性就受到考驗，再度上升空間也就有限。
振蕩筑頂可能是趨勢
受此影響，我們推斷，只要當前市場堅守著股票是上市公司基本面的晴雨表而非單純的交易對象這一信條，那么，中小企業板塊的股價已面臨著“天花板”的壓力，再度突破(行情 論壇)的概率相應降低。
只不過，從9.14行情資金的路線圖來看，中小企業板塊吸引著絕大多數的新增資金以及當前市場的活躍資金，所以，中小企業板塊的筑頂也不是立馬就形成頭部而下跌，會在反復過程中完成筑頂動作。在此過程中，交易風險開始加大，個股投資機會開始降低，一般而言，不建議投資者參與其中。
但由于中小企業板塊的確有極少部分個股能夠通過業績的持續成長達到掀翻股價“天花板”的能力，而只有此類個股才是后續投資者可以跟蹤的對象，就目前來看，主要體現在蘇寧電器(資訊 行情 論壇)這一代表商業新業態的上市公司以及雙鷺藥業(資訊 行情 論壇)，科華生物(資訊 行情 論壇)等一些藥業股，前者能夠通過分店擴大主營業務規模進而得到高速成長，后兩者則是因為擁有新的利潤增長點而獲得業績的快速增長，進而降低動態市盈率，前景尚可。而對于一些出口數量較大的個股而言以及受到石油價格影響的個股來說，投資者的操作策略盡可能是減倉乃至清倉。天洪
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