3月18日，上證A股又一次大幅下挫，跌幅達(dá)3.96%，創(chuàng)出3668.9點(diǎn)的新低，拉出一根長(zhǎng)長(zhǎng)的陰線；與此同時(shí)，B股也急速下跌9.04%，創(chuàng)出246.38點(diǎn)的新低。有關(guān)投資人士認(rèn)為，目前，A股和B股的差價(jià)進(jìn)一步拉開(kāi)，投資B股的機(jī)會(huì)要比投資A股的機(jī)會(huì)多。那么，在A股和B股同漲同落的大背景下，投資者是否要退出A股，轉(zhuǎn)戰(zhàn)B股呢？

　　創(chuàng)始之初在于籌措外幣

　　B股的正式名稱是人民幣特種股票，它是以人民幣標(biāo)明面值，以外幣認(rèn)購(gòu)和買賣，在境內(nèi)證券交易所上市交易的。它的投資人限于：外國(guó)的自然人、法人和其他組織，香港、澳門、臺(tái)灣地區(qū)的自然人、法人和其他組織，定居在國(guó)外的中國(guó)公民。2004年，中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許中國(guó)境內(nèi)居民以合法持有的外匯開(kāi)立B股帳戶，交易B股股票。

　　“B股在創(chuàng)始之初是為了給企業(yè)籌措外幣，主要是籌措美元和港幣，所以上交所的交易以美元記價(jià)，而深交所的交易以港幣記價(jià)。此后，國(guó)內(nèi)外匯過(guò)剩，企業(yè)的外匯不再短缺。因此B股從2000年以后，規(guī)模一直保持不變，沒(méi)有什么新的公司在B股上市，多年來(lái)，國(guó)家沒(méi)有給B股什么新的政策，B股一直被邊緣化。”上海白水投資管理有限責(zé)任公司的董事長(zhǎng)唐勇告訴記者。

　　實(shí)際上，B股當(dāng)初存在的基礎(chǔ)目前已經(jīng)消失。由于種種原因，B股今天仍然存在，但其規(guī)模、市值和成交量遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能和A股同日而語(yǔ)。滬深兩市的B股總數(shù)才105只，而其市值只是A股的十幾分之一，每天也只有相當(dāng)于30億元人民幣的交易量。一位在B股開(kāi)戶的投資者告訴記者，B股的投資者少，資金量也小，往往要幾分鐘才會(huì)有一單的成交。

　　由于B股不容許國(guó)內(nèi)的機(jī)構(gòu)參與投資，所以多是一些散戶在里面。B股的股票大多沒(méi)有被炒到和A股一樣的價(jià)格，A股和B股之間有個(gè)很大的價(jià)差，這個(gè)價(jià)差一般在30%，有的股票甚至達(dá)到60%。

　　B股存在政策性機(jī)會(huì)

　　第一財(cái)經(jīng)《今日股市》欄目嘉賓邊風(fēng)煒告訴記者，投資B股有4點(diǎn)理由：第一，投資B股的安全邊際要比A股大，在經(jīng)過(guò)前一波的下跌后，B股的很多投資者已經(jīng)損失慘重，這些散戶投資者損失到一定程度，就會(huì)捂著股票不放，在沒(méi)有機(jī)構(gòu)參與殺跌的前提下，下一波下跌的動(dòng)能比A股小。第二，A股和B股之間存在較大價(jià)差，相同的公司、相同的業(yè)績(jī)、相同的股票，但價(jià)格卻相差30%到60%。第三，B股存在政策性機(jī)會(huì)。A股已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了股改，實(shí)現(xiàn)了股權(quán)分置，B股尚未實(shí)行股改。第四，在紅籌股回歸后，存在對(duì)B股回歸的心理預(yù)期，以后A股和B股的接軌應(yīng)該是對(duì)B股投資者的利好。

　　上海證券報(bào)資深編輯孫忠對(duì)記者說(shuō)，實(shí)際上，投資B股最大的機(jī)遇來(lái)源于國(guó)家對(duì)B股的政策，一旦B股獲得和A股一樣的定向增發(fā)和融資功能，或者實(shí)現(xiàn)股權(quán)改制，那么一波巨大的行情一定值得期待。

　　而日前，中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席范福春表示：“再融資問(wèn)題，我們正在積極推進(jìn)，其實(shí)現(xiàn)在只有純B股公司的再融資問(wèn)題還沒(méi)有解決，其他的都已經(jīng)解決了。”范福春的表態(tài)給B股的投資者吹了一股暖風(fēng)，也給B股融資和未來(lái)B股的投資機(jī)遇留下了想像的空間。

　　投資B股需謹(jǐn)慎

　　“盡管現(xiàn)在投資B股的理論基礎(chǔ)已經(jīng)顯現(xiàn)，但投資B股仍然要謹(jǐn)慎。”唐勇說(shuō)，目前投資B股還有兩大風(fēng)險(xiǎn)。首先，目前A股市場(chǎng)的走勢(shì)還處于不明朗狀態(tài)，震蕩下行的可能性依然存在，A股市場(chǎng)的下跌必然影響到B股，不過(guò)，B股市場(chǎng)中的機(jī)構(gòu)投資者比較少，不存在因?yàn)榛�金贖回帶來(lái)的殺跌風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)僅限于和A股的聯(lián)動(dòng)。但如果A股開(kāi)始持續(xù)下跌，B股市場(chǎng)也很難置身世外。 其次，從近期走勢(shì)看，由于折價(jià)的“保護(hù)墊”作用，在A股大跌的同時(shí)，B股會(huì)相對(duì)抗跌一些。另外，政府以后會(huì)不會(huì)給B股政策，什么時(shí)間給，都會(huì)影響到B股的投資者，所以選擇時(shí)機(jī)很重要。

　　記者在采訪過(guò)程中也了解到，很多B股投資者損失慘重，從B股鎩羽而歸后轉(zhuǎn)戰(zhàn)于A股市場(chǎng)。“我在去年6月份至9月份做過(guò)一段時(shí)間B股，虧了一大筆錢，做A股的經(jīng)驗(yàn)不適合做B股。因?yàn)锽股的行情比A股更難把握，有時(shí)候一連幾個(gè)跌停板，沒(méi)有機(jī)構(gòu)護(hù)盤。”一位姓周的投資者如是說(shuō)。▲