西南證券 張剛

　　上周內(nèi)A股曾嘗試反彈但受阻回落，而滬深兩市B股市場卻一反常態(tài)，脫離了被動跟隨A股的狀態(tài)，在后半周出現(xiàn)逆勢大幅回升，收復(fù)了此輪下跌的大部分失地，日成交金額也逐步放大。

　　上周B股市場有兩成股票上漲。領(lǐng)漲的股票以績優(yōu)股為主，包括張裕B、萬科B、伊泰B等。而跌幅較大的股票則以績差股為主，包括ST中華、*ST賽格B、*ST盛潤B等。績優(yōu)B股出現(xiàn)領(lǐng)漲，顯示理性資金的進場跡象。境外股市近期雖也出現(xiàn)大幅回升，但B股市場前期跌幅較大，內(nèi)在投資價值優(yōu)勢凸顯，吸引資金搶籌績優(yōu)股。另外，人民幣兌美元匯率迭創(chuàng)新高，B股市場的利好效應(yīng)顯現(xiàn)。

　　

人民幣升值壓力增大

　　

美聯(lián)儲副主席科恩表示，面對不確定的經(jīng)濟前景，美聯(lián)儲必須采取靈活應(yīng)對措施，可能預(yù)示著美聯(lián)儲在12月的利率決策會議上，將繼續(xù)采取降息舉措以避免美國經(jīng)濟陷入衰退。這會加大人民幣兌美元的升值壓力。另外，中國社會科學(xué)院金融研究所所長李揚表示，“港股直通車”因政策層面的因素而推遲。兩則消息對以外幣進行交易的B股市場產(chǎn)生利好作用。

　　境外股市止跌回升

　　境外主要股市由弱轉(zhuǎn)強。美股方面，上周初由于市場重燃對信貸市場危機的擔(dān)憂引發(fā)重挫，但花旗集團獲得投資，促成金融股大漲，帶動升勢，市場預(yù)期降息更進一步走好，直至周末漲幅才有所收窄。港股走勢相似，周一受前一周美股走強的帶動大漲，周二一度大幅回落，之后市場憧憬降息，地產(chǎn)股大漲，加上中資航空股大漲，漲勢強勁，周五漲勢有所趨緩。境外股市連續(xù)走強，但B股市場也出現(xiàn)大幅上揚，沒有資金分流跡象。

　　從技術(shù)上看，上證B指連續(xù)上漲，而且漲幅逐日擴大，上周五將11月22日以來的跌幅幾乎全部收復(fù)，日K線返回至20日均線之上。均線系統(tǒng)雖處于空頭排列，但短期均線上翹，初顯轉(zhuǎn)好跡象。擺動指標(biāo)上看，上證B指自空方強勢區(qū)上至中勢區(qū)，多方力量增強，目前處于多空均衡態(tài)勢。深證B指也連續(xù)收出長陽線，收復(fù)了前期下跌的大部分失地，返回至10日均線之上。均線系統(tǒng)維持空頭排列，但顯示短期跌勢趨緩。擺動指標(biāo)顯示，深市B指回升至中勢區(qū)，中期走向有待進一步抉擇。

　　本周A股市場面臨新股的密集發(fā)行，走勢不容樂觀，而B股市場所受影響不大，如果本周成交繼續(xù)有效放大，仍存在進一步走強的可能。本周進入年報披露前的一個月，兩市績優(yōu)股B股在人民幣升值和市盈率偏低的利好之下，將會繼續(xù)引領(lǐng)升勢。