謝潞錦

　　與A股市場近兩年來轟轟烈烈的大牛市相比，容量較小的滬深兩市B股市場的表現(xiàn)顯得并不十分出眾，但對于不少在市場中“摸爬滾打”多年的老投資者來說，B股市場因其存在明顯的比價(jià)優(yōu)勢，在他們的組合中，B股類資產(chǎn)仍舊是不可或缺的。

　　相對A股，B股市場有一些不同之處。

　　長期無新股上市。隨著大量機(jī)構(gòu)投資者深度介入A股市場以及A股市場本身因大量大盤新股上市而容量大增，長期被“冷落”的B股市場更加顯得“形單影孤”。

　　注意

匯率風(fēng)險(xiǎn)。由于結(jié)算方式不同，B股市場投資者還要承擔(dān)一定的匯率風(fēng)險(xiǎn)。比如，目前滬深兩市B股市場交易是用美元和港元結(jié)算的，如果在同期出現(xiàn)匯率波動，那么即使投資者能從B股行情中獲得盈利，但還是要仔細(xì)考慮匯率損失對操作結(jié)果所產(chǎn)生的影響。

　　與境外市場關(guān)聯(lián)更緊密。當(dāng)境外市場短期內(nèi)出現(xiàn)“風(fēng)吹草動”時(shí)，往往是B股受到“牽連”更大。比如，在今年8月上半月，因受美國次級債風(fēng)波拖累，深證B股指數(shù)一度短期內(nèi)出現(xiàn)大幅度下挫：在兩個(gè)交易周里，該指數(shù)暴挫20%。反觀同期A股市場，由于與境外市場關(guān)聯(lián)相對并不密切，因此在短暫調(diào)整后，迅速走出了上漲波段行情。

　　資金結(jié)構(gòu)不同。由于目前B股市場較少有類似A股市場那樣的公募基金進(jìn)行長線運(yùn)作，因此想?yún)⑴c該市場但能力不足的個(gè)人投資者只能“望洋興嘆”。此外，目前A股市場的基金產(chǎn)品已經(jīng)門類繁多，可以給不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的各種類型的投資者提供合適的產(chǎn)品，相比較而言，B股市場不僅容量有限，個(gè)人投資者參與程度也自然降低，市場人氣也自然不如A股市場。

　　市盈率相對低。在B股市場上有不少是同時(shí)發(fā)行A股、B股的公司。相比A股市場的市盈率來說，B股市場的個(gè)股市盈率相對較低，這也是不少長線投資者參與該市場的重要理由。從歷史上的市場規(guī)律看，B股市場往往在A股市場上漲一段時(shí)期后會出現(xiàn)一些“補(bǔ)漲”特征，如果投資者能夠把握住其中機(jī)會，那么在該市場的獲利還是相當(dāng)明顯的。