財經(jīng)縱橫新浪首頁 > 財經(jīng)縱橫 > 證券 > 正文
 

停牌背后:金嶺鐵礦欲重組華光陶瓷


http://whmsebhyy.com 2006年03月30日 14:43 21世紀經(jīng)濟報道

  本報記者 王法爭

  山東報道

  “大股東正在設計重組的方案,什么時候復牌還不知道。”3月29日,華光陶瓷(000655.SZ)董秘室的一位女士對本報記者說。此時,因“存在未確定重大事項”,該股已經(jīng)停
牌1月有余。

  根據(jù)本報得到的消息,所謂“未確定重大事項”現(xiàn)在幾乎已經(jīng)板上釘釘:由同在淄博市的山東金嶺鐵礦“凈殼”重組華光陶瓷,新置入的資產(chǎn)為礦山。在鐵礦石大幅漲價的背景下,金嶺鐵礦有望保持較高的毛利率和盈利水平。如此一來,華光陶瓷也將從原來連連虧損的問題股一舉變身為國內(nèi)第一家以優(yōu)質鐵礦為主業(yè)的資源“藍籌”上市公司。

  “現(xiàn)在方案已經(jīng)報到了山東省國資委,重組與股改同步進行基本得到了認可。”金嶺鐵礦的一位內(nèi)部人士告訴記者。

  拯救“淄博擔保圈”

  政府之所以果斷出手介入重組,主要是因為華光陶瓷已經(jīng)逼近了退市的邊緣,而在華光陶瓷的周圍存在一個復雜的擔保圈,涉及大成股份(600882.SH)以及當?shù)佚堫^企業(yè)東大

化工、蘭雁集團等。

  華光陶瓷是淄博的一家老上市公司,早在1996年11月就已上市。但在2002年勉強增發(fā)1724萬股新股后,效益連續(xù)下滑,2003年每股收益0.03元,2004年每股虧損0.57元,去年前三季度每股虧損0.25元,調(diào)整后的每股凈資產(chǎn)不到0.37元。

  2005年10月31日,華光陶瓷發(fā)布預虧公告,“預計公司2005年度繼續(xù)虧損”,并稱“由于公司2004年度虧損,公司2005年度繼續(xù)虧損將導致實施退市風險警示(*ST)”。

  華光陶瓷一旦遭遇不測,將連累淄博當?shù)氐臄?shù)家企業(yè)。知情者透露,華光陶瓷的擔保貸款約6.5億元,其中近5億元逾期,債權銀行涵蓋了中國建設銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、交通銀行、中國工商銀行、淄博市商業(yè)銀行等幾乎所有的金融機構。

  “幾乎每天都有人上門催債,現(xiàn)在華光陶瓷的信譽很差,由于這個原因,下屬一些本來還不錯的公司都無法通過正常渠道從銀行借到資金。”華光陶瓷下屬一家控股公司的負責人對記者說。

  更為嚴重的是,這6.5億元大部分是由當?shù)氐膸准掖笮推髽I(yè)互保而形成的,如果華光陶瓷無力還款,勢必累及其他相關企業(yè),脆弱的擔保鏈條將轟然倒塌,這顯然是地方政府不想看到的災難性后果,于是搬來“救兵”金嶺鐵礦。

  資源“藍籌”隱現(xiàn)

  與萊蕪鋼鐵、濟南鋼鐵一樣,金嶺鐵礦也是隸屬于山東省冶金工業(yè)總公司,是國家大型地下礦產(chǎn)企業(yè),為我國重要的地方骨干冶金礦山。根據(jù)其官方網(wǎng)站的介紹,金嶺鐵礦產(chǎn)能為鐵礦石150萬噸/年,鐵精礦85萬噸/年。現(xiàn)有總資產(chǎn)近10億元,2004年實現(xiàn)銷售收入7.20億元,利稅9160萬元。

  鋼鐵行業(yè)分析師呂愛文認為,金嶺鐵礦是我國為數(shù)不多的富鐵礦,礦區(qū)內(nèi)礦石品位高,質量好,而且礦石中銅、鈷等元素可綜合回收,這將是金嶺鐵礦上市的最大亮點。根據(jù)呂愛文的測算,目前,每生產(chǎn)一噸鐵礦的成本300元左右,現(xiàn)在的售價700元左右,如果今后保持年產(chǎn)150萬噸的規(guī)模,每年的毛利潤將有6億元,足能支撐起一家資源型“藍籌”上市公司。

  有消息透露,重組方還承諾,重組后前三年公司的盈利水平保持35%以上的復合增長率,其中第一年的每股收益不低于0.4元。

  “華光陶瓷重組后將變成中國第一只真正以鐵礦為主業(yè)的

股票,在國際鐵礦石價格談判遲遲無果的當前,近在眼前的金嶺鐵礦應該會受到追捧。”呂愛文說,對進口鐵礦石的鋼鐵企業(yè)來說,成本不僅受協(xié)議價格的影響,還會受到國際海運費的影響。巴西至中國的海運費價格一度超過50美元/噸,甚至高于協(xié)議礦石的價格。在這種情況下,許多鋼廠更愿意就近買礦。

  凈殼重組

  根據(jù)廣發(fā)證券為華光陶瓷制訂的重組方案,其總體思路是資產(chǎn)重組和股改相結合,以重大資產(chǎn)重組作為對價完成

股權分置改革。華光陶瓷現(xiàn)在的第一大股東淄博市國有資產(chǎn)管理局將把34.49%的股份全部轉讓給金嶺鐵礦,當?shù)卣承諾將協(xié)調(diào)其他法人股股東(淄博華清投資有限公司等)也把股權轉讓給重組方,使其持股達到45%左右。而后,華光陶瓷現(xiàn)有的資產(chǎn)將被全部置出,取而代之的是金嶺鐵礦的礦山資產(chǎn),作為對價的一部分,華光陶瓷現(xiàn)有債務將由華光集團和金嶺鐵礦分別承接。

  “淄博市國資局拿出的這個凈殼重組方案非常漂亮,中介機構把方案做得非常干凈,山東省國資委對這個方案基本同意。”一位看過方案的人士說。

  根據(jù)本報記者了解到的最新消息,重組方案2006年春節(jié)后即已上報,之所以到現(xiàn)在還未能實施,主要是因為重組方又有了新的想法。

  前兩年,鋼鐵價格一路走高,金嶺鐵礦開始向下游延伸,組建了職工投資參股、注冊資本9000萬元的淄博鐵鷹鋼鐵有限公司(金嶺鐵礦占70%股份,職工占30%股份),對自產(chǎn)的鐵精粉產(chǎn)品進行深加工。現(xiàn)已形成了生鐵40萬噸、球團50萬噸、燒結100萬噸的生產(chǎn)能力。“當時的主要目的是為了實現(xiàn)礦業(yè)、鋼鐵并舉,逐步向鋼鐵轉移,探索一條獨立冶金礦山可持續(xù)長遠發(fā)展的道路。”金嶺鐵礦供銷部門的一位工程師說。2005年上半年,鐵鷹公司生產(chǎn)生鐵26.9萬噸,實現(xiàn)銷售收入5億多元,利潤3300萬元。

  現(xiàn)在,金嶺鐵礦準備在這次重組中效仿中國重汽重組小鴨電器的模式,由華光陶瓷對金嶺鐵礦進行定向增發(fā),把鐵鷹公司、鐵礦機械廠以及籌建中的金嶺鐵礦熱電廠也納入上市公司,這樣既能增加未來大股東的控制權,也使得上市公司的產(chǎn)業(yè)鏈條更加完善,減少潛在的關聯(lián)交易。


發(fā)表評論

愛問(iAsk.com)


評論】【談股論金】【收藏此頁】【股票時時看】【 】【多種方式看新聞】【打印】【關閉


新浪網(wǎng)財經(jīng)縱橫網(wǎng)友意見留言板 電話:010-82628888-5174   歡迎批評指正

新浪簡介 | About Sina | 廣告服務 | 聯(lián)系我們 | 招聘信息 | 網(wǎng)站律師 | SINA English | 會員注冊 | 產(chǎn)品答疑

Copyright © 1996-2006 SINA Corporation, All Rights Reserved

新浪公司 版權所有