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武漢新蘭德 余凱 責任編輯 謝衛國
周三，滬深兩市B股反彈強勁，全面上揚，對股指的漲升有不小的支持。從盤中來看，兩市B股分別有多只封于漲停，其他品種也是有相當的表現，所有品種均以紅盤報收。兩市B股一改近幾年來的疲弱，紛紛挾量向上突破，作為國內投資者損失慘重并幾近邊緣化的市場，近期的異動意味著什么？
尷尬的定位尷尬的市場
我國B股市場的產生、發展是完全由政府主導型的強制性制度變遷的產物，這就決定了B股市場在目前轉型時期角色定位的模糊和各項制度缺陷存在的必然性。而2001年2月19日管理層發布有關B股向國內投資者開放后，關于B股的話題一度成為市場的焦點。尤其那些原本合法持有外匯存款的人，更有躍躍欲試的沖動。但令國人沒齒難忘的是，經過了短暫的喧囂后，除了股東由海外投資者換位于國內投資者，剩下的就是從哪里來回到哪里去。四年多來B股的后續政策及措施一直難產，使目前的市場無所適從。不明確的政策期待已成為困擾B股走勢的最大不確定因素。
隨著1997年后大量紅籌股、H股在香港市場發行上市，B股籌資的能力幾乎處于停滯狀態。而B股市場的融資功能的邊緣化更加劇了市場的低迷。據統計目前滬深兩地的B股市場共計110多家上市公司，不足A股的10%，滬深B股市值130億美元，相當于A股市場的8%左右，日均成交量為2億元左右，換手率大大低于A股。值得關注的是，面對B股市場持續低迷的背景，深中冠(資訊 行情 論壇)B(資訊 行情 論壇)在2005年12月26日竟無一筆交易，而日K線圖上深中冠B自2001年6月份以來逐級下探，已經從當時最高點14港元跌到目前1.45港元。
但經過長期的陰跌后，2005年B股市場一度有所復蘇。B股走勢明顯強于A股，特別是深圳成份B指(資訊 行情 論壇)一季度的累計漲幅達到了25%，直達歷史高點區域。由于部分盈利能力較強的績優公司A、B股之間的價差是相當大的，從投資機會的角度看，B股比A股更加具有投資價值。
隨著國內經濟的高速發展，近年B股上市公司盈利能力明顯增強，涌現出不少藍籌品種，部分股票即使按照國際視野進行估值也具有相當好的投資價值。在110家B股中，市盈率低于20倍的有44只，占到了B股總家數的40%，其中低于10倍的有12家。在這些低市盈率的股票中，不乏仍然處于高成長周期并且股息率也非常高的股票。如深赤灣(資訊 行情 論壇)B(資訊 行情 論壇)、新城B等。同時，當A股市場中的一些具有長期增長能力的股票被基金哄抬到較高的價位及較高的市盈率水平時，投資者會發現B股市場中還有一些非常好的潛力品種如錦投B股(資訊 行情 論壇)、友誼B、深南玻(資訊 行情 論壇)B(資訊 行情 論壇)等，這些股票將為投資者提供非常好的投資機會。
股改提供解決B股契機
自中國證券市場進入全面股改階段，政策面創新層出不窮。2006年1月4日，商務部、證監會等五部委日前聯合發布《外國投資者對上市公司戰略投資管理辦法》，《辦法》規范了外國投資者對已完成股改的上市公司和股改后新上市公司，通過具有一定規模的中長期戰略性并購投資，取得該公司A股股份的行為。而市場人士普遍認為，允許戰略投資者投資A股，B股就已經沒有存在的必要了。而如何解決長期困惑的B股市場，不但給管理層提出了不小的難題，同時也給市場提供了系統性的投資機會。
有市場人士預測，解決B股市場的方式不外乎三種：股改回購注銷(資訊 行情 論壇)；A、B股合并；撥到H股市場。而從市場的角度出發，無論采取其中任何一種，對于B股市場而言，不啻為重大的投資機會。
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