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　　天信投資 點評

　　今日股指滬深兩市紛紛低開，開盤后券商板塊開始殺跌，帶動股指迅速下行，股指瞬間跌破2900點整數(shù)關口。隨后包括題材、權重板塊全面殺跌，股指一路下行，不僅跌破2850點的重要支撐，并且也跌破2800點整數(shù)關口，股指盤中直逼2700點整數(shù)大關，股指暴跌接近200點，市場哀鴻遍野，炒股1500家個股跌停，千股跌停的局面再度重演。兩市成交量超過6500億，再度放大明顯，尤其是尾盤拋壓快速增加，橫尸遍野。板塊全線下挫，普跌走勢如影隨形，包括銀行、水務、釀酒、石油等板塊跌幅較小；船舶、航空、在線教育、節(jié)能等板塊指數(shù)直逼跌停。

　　今日市場在權重、題材等板塊普跌的作用下再次上演千股跌停跳水秀，以一根放量的大陰棒一舉抵消了近2周以來的市場漲幅，對于今日市場的暴跌，我們認為主要是三大原因導致：

　　首先，注冊制下周授權實施。下周，國務院對注冊制改革的授權就將正式實施，A股市場又將步入一個敏感期。注冊制儼然是洪水猛獸，一旦市場消息面出現(xiàn)注冊面的消息，必然會造成市場出現(xiàn)暴跌，從這個消息來看，市場原來預期的注冊制的推出可能會提前，無疑會旋動市場投資者敏感的神經(jīng)。同時市場普遍認為，今日市場的暴跌主要是受到注冊制下周授權的影響。

　　其次，央行[微博]放開境外機構投資銀行間債券市場，并取消額度限制。中國人民銀行[微博]日前發(fā)布公告稱，為進一步推動銀行間債券市場對外開放，便利符合條件的境外機構投資者依法合規(guī)投資銀行間債券市場，將引入更多符合條件的境外機構投資者，取消額度限制，簡化管理流程。此舉從中長期來看，對于中國的債權市場而言，可能會帶來超過3萬億的市場規(guī)模，但是短期內(nèi)會導致目前進入A股的外資分流。今日市場券商板塊最先開始殺跌，有外資殺跌的背景。

　　第三，G20會議不利預期。最近一年來世界各國貨幣普遍貶值，尤其是日本和歐洲大搞大水漫灌，到處都在做剪別人羊毛的事情。明天是新一年G20峰會，市場普遍預期會議上會出臺相關與人民幣有很大關系的議案，甚至國內(nèi)媒體也在推波助瀾，不惜用“新廣場協(xié)議”這樣的字眼來形容。在國際社會經(jīng)濟普遍不景氣，以及世界各國各打各的算盤等因素的前提下，G20峰會可能不會出臺相關實質性的內(nèi)容。機構對于G20峰會的悲觀預期，也為今日市場的暴跌埋下伏筆。

　　綜合分析認為，今日市場的暴跌出乎了幾乎所有投資者的預料，市場的悲觀預期再度升溫。不過考慮到下周正式召開兩會，我們認為經(jīng)歷今日的暴跌之后，市場還存在短暫的反抽機會，雖然存在反抽，但是抄底卻需要較大的勇氣，因為市場本身處于不利的前提之下。建議投資者“反抽誠可貴，抄底需謹慎”，同時兩會之后市場是否再度出現(xiàn)暴跌，一切皆有可能，且戰(zhàn)且退為主。