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　　記者 高升

　　本報訊 IPO步入常態(tài)，每個月都讓市場資金面心驚肉跳；安信證券、申銀萬國[微博]兩大券商近日連拋對經濟數(shù)據(jù)的悲觀看法，市場對宏觀經濟的看法趨于悲觀；美國股市高科技股暴跌，連累新興市場全線下跌，A股創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是下跌3.5%！在股指下跌的同時，滬深兩市成交總金額更是創(chuàng)出歷史天量，達到4994億元的歷史最高水平。分析人士認為，目前市場格局與當年的“5.30”行情類似，市場暴跌之后將出現(xiàn)風格轉換，藍籌股可能取代題材股成為資金關注的重點。

　　利空消息紛至沓來 市場短期承壓

　　消息面上，證監(jiān)會[微博]按法定程序核準了11家企業(yè)的首發(fā)申請，這也是自今年6月份以來，證監(jiān)會下發(fā)的第四批IPO批文。此前的6月9日、7月14日和8月19日，證監(jiān)會分別核準了10家、12家和11家企業(yè)的首發(fā)申請。

　　分析指出，此前8月下旬新股扎堆發(fā)行時，伴隨回購利率暴漲，大盤明顯調整。近期伴隨股指持續(xù)反彈，不少資金獲利匪淺。在又一批新股首發(fā)申請獲批的背景下，投資者對任何風吹草動都表現(xiàn)得更敏感。因此，新股“整裝待發(fā)”的消息，令A股承壓。

　　除IPO以外，近期三部委發(fā)布新規(guī)，意在終結銀行攬儲“沖時點”。9月12日，中國人民銀行[微博]、財政部和銀監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《關于加強商業(yè)銀行存款偏離度管理有關事項的通知》(236號文)，要求商業(yè)銀行不得違規(guī)吸收和虛假增加存款，加強存款穩(wěn)定性管理，指導商業(yè)銀行設立存款偏離度指標，進一步約束存款沖時點行為。有分析認為，上述政策可能增大銀行維護日常存款水平的壓力，進而推高資金成本。

　　美股下跌拖累新興市場普遍疲軟 A股尤其疲軟

　　周二A股大幅跳水，多空盤中激烈博弈。早盤時股指殺跌，滬指一度跌近1%；隨后，低價股突然爆發(fā)，中字頭個股領銜，推動股指快速反彈，午后滬指一度翻紅并創(chuàng)下18個月新高；但中小盤股并未跟隨低價股走強，資金反而借反彈大幅出貨，股指再度跳水。

　　截至收盤，滬指報2296.55點跌1.82%，成交2377億元創(chuàng)近4年最大量；深成指報7921.07點跌2.36%，成交2617億元；中小板指跌3.84%，創(chuàng)業(yè)板指跌3.47%。據(jù)《投資快報》統(tǒng)計，滬深兩市的總成交金額，已經超過以往的最高水平，創(chuàng)造了新的歷史天量。縱觀全天走勢，各種題材和板塊全線飄綠，船舶、航空、倉儲物流、傳媒娛樂、在線教育、4G、軍工、國產軟件等板塊跌幅居前，兩市不足200家個股上漲。

　　周一晚間，美股出現(xiàn)明顯下跌，不少高科技股出現(xiàn)破位走勢。此外，即將到來的美聯(lián)儲決議可能進一步加強市場對于美國的加息預期，風險資產因此遭到拋售。受多重因素影響，MSCI亞太指數(shù)下跌0.55%至145.04，持續(xù)下跌九個交易日，為2002年6月以來最長連續(xù)下跌。而周二的數(shù)據(jù)顯示，日本Topix指數(shù)下跌0.22%，臺灣股市下跌0.9%，澳洲及新西蘭指數(shù)則分別下跌0.4%和0.5%，新加坡海峽指數(shù)下跌1%，印度BSE指數(shù)下跌0.2%，韓國Kospi指數(shù)微漲0.3%。標普500指數(shù)期貨并未有明顯變化，隔夜納指在科技版塊大跌影響下跌勢明顯。

　　申萬、安信看空宏觀數(shù)據(jù) 國泰君安唱多似獨木難支

　　除上述因素以外，最為值得關注的是主要的宏觀分析機構對宏觀經濟形勢發(fā)出警告。安信證券高善文[微博]團隊認為，“8月份的工業(yè)顯著失速令人驚訝”。

　　據(jù)分析，經濟預期轉差和存貨調整可能影響了經濟增長。預期轉差的影響持續(xù)時間可能比較長，但存貨調整的壓制作用不會持續(xù)太長時間。此外，信貸主動創(chuàng)造已退潮，并讓位于需求大幅收縮形成的被動型流動性寬松。安信證券認為，8月份以來市場的上漲應該更多地是受風險偏好上升的影響。考慮到經濟失速和主動信貸創(chuàng)造的結束，對股票市場的看法轉向謹慎。

　　申銀萬國周二更是拋出旗幟鮮明的唱空觀點，“悲歌響起 530悲劇或重演”的論調在微信和網(wǎng)站廣為流傳，引發(fā)很大關注。申萬首席策略師最新報告認為，A股市場持續(xù)狂熱讓投資者似乎忘記股市的風險，很多投資者已沉浸在“股市上漲與經濟無關”的自我安慰中，但近乎崩盤的經濟數(shù)據(jù)已封殺了指數(shù)上行空間，被約束的貨幣政策，加之終將推出的注冊制，最終市場將一地雞毛。“悲歌已在遠方響起，但暫時無法阻止市場短期的瘋狂！”，報告發(fā)布正好碰上股市暴跌，申萬這個報告著實火了一把。

　　隨著經濟疲軟的加深，目前投行對未來走勢的研判出現(xiàn)很大分歧，國泰君安繼續(xù)鼓吹牛市，“徹底埋葬熊市”。但周二的長陰線給這種樂觀判斷打上了一個大大的問號。市場資深人士認為，未來一段時間，市場可能出現(xiàn)風格轉換，“分水嶺”之后，藍籌股可能取代小盤題材股，成為資金關注的重點。

　　《投資快報》發(fā)自廣州

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