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　　長假之后，A股市場熱點頻出、個股普漲、漲停頻現，給人感覺“有點凌亂”。今年四季度，市場會出現一些固有規律或明顯的行情特征，投資者根據這些特征可對基金配置進行調整。本期，記者總結出今年四季度將出現的明顯的市場特征，并精選出對應的基金，供投資者參考。

　　特征：低估值股年末有機會

　　選擇：業績突出的藍籌基金

　　9月份市場沖高回落但幅度超預期，東北證券解讀背后的原因，認為“市場超跌+政策預期升溫+經濟企穩”的多因素推動下的超跌反彈；而后的回落，主要在于超跌反彈后新熱點缺乏以及政策預期的波動、大宗產業旺季不旺的現狀。

　　東北證券預計，2150點左右仍處于相對低的估值水平、全社會對股票配置比重依然較低，仍具有彈性；包括優先股、資產證券化、新三板等金融改革主線，以及推進傳統產業并購重組、資產重估以及轉型，是中國經濟的必由之路，即金融改革、傳統產業的整合重估及轉型將為市場逐步發掘新的熱點；但是，經濟數據企穩但進一步推升動能不足，則制約市場。因此，預計10月份A股市場整體處于蓄勢整理階段，但經濟數據的平穩以及三中全會的召開將為市場帶來支撐和提升。東北證券的劉朝陽認為，“10月份不悲觀、市場蓄勢整理待反彈，操作上以布局為主、風格上進一步向均衡化方向發展并存在階段性利于傳統產業的機會。上證指數可能運行區間在2050點-2300點。”

　　今年以來，創業板指數連連創出新高，漲幅接近翻番，雖然三季度藍籌板塊有所表現，形成了藍籌、成長股輪番表現的局面，但從前三季度的情況看，低估值的藍籌并沒有走出系統行情。進入四季度以后，特別是10月份，是各基金、機構做凈值、進行調倉換股的重要時期，恰逢三季報披露，高估值、高股價的創業板個股是否是真正具備高成長性在此期間將一一得到驗證，機構從安全性考慮，低估值、業績超預期的藍籌板塊成為其調倉的重要方向。

　　劉朝陽認為，目前權重板塊估值仍處于歷史低位水平且有些處于重置成本之下，經濟數據的平穩和即將召開的三中全會為市場帶來支撐和提升，預計短期仍以反彈為主，配置可適當向權重股傾斜。建議投資者關注規模較大、過往業績突出的藍籌基金，如廣發聚瑞、農銀匯理行業成長、富國天源平衡、中銀中國精選。

　　特征：十八屆三中全會召開

　　選擇：契合政策導向的基金

　　11月份，十八屆三中全會召開。市場普遍對這次會議寄予厚望。從容投資聯合創始人鄭瑩表示，10月份的投資，將會緊緊圍繞兩個主題，一個是改革預期的落實，一個是三季報的表現。隨著十八屆三中全會的臨近，全面改革的期待越來越濃厚，市場上也多有各種改革政策的揣度甚至是猜測，10月份的市場應該不會缺乏熱點，比如自貿區的細化政策，比如新興產業中和信息消費、電子、新能源、環保等相關的產業。

　　大多私募認為三中全會的炒作主題仍會集中四個方面的改革。一是土地改革，可關注農業上市公司；受益于土地流轉放寬，擁有農地和林地的企業；擁有大量城鎮土地儲備，未來存在農轉商用可能的企業；自有工業用地轉為商業用地的工業企業)。二是金融改革，可關注民營銀行概念；小額典當概念；參股金融板塊。三是民生領域改革，重點在于養老帶來的機會：養老醫療、養老地產、養老服務平臺、養老保險。四是涉外經濟改革：繼續關注自貿區的相關個股的表現。

　　國金證券王聃聃表示，一方面，三中全會前后主題投資仍有望活躍，操作靈活、主題投資能力較強的基金可進行關注；另一方面經濟結構轉型、政策扶持背景下，對于成長股有較好把握的基金產品可繼續適當配置。具體基金如銀河創新、國泰事件驅動、添富價值、易方達科匯、中銀收益等。

　　特征：主題性投資機會

　　選擇：善于把握主題的基金

　　此外，市場還有可能圍繞一些主題進行炒作。具體來看，PMI數據顯示非制造業持續擴張，其中建筑業正處于高景氣度區域；十一期間北京霧霾加劇，上海等地則出現水淹城區現象，將倒逼政府加大對環保和地下管網的投資，節能環保、公用事業有望迎來階段性機會；隨著房地產市場的火熱，房地產企業業績趨好，估值處于歷史地位，吸引力大增。上海證券的基金分析師劉亦千建議投資者重點關注投資靈活，善于把握主題投資機會的績優基金，如重倉建筑業、節能環保、公用事業、房地產等板塊的績優基金，如銀河成長、富國天惠、嘉實精選。建議投資者繼續適當回避主要重倉創業板的小盤成長風格基金和前期漲幅過高的消費類基金。

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