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　　 一、您認(rèn)為未來3個月上證指數(shù)將如何運(yùn)行？ 二、您認(rèn)為近期創(chuàng)業(yè)板市場整體走強(qiáng)的原因是什么？ 三、您認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板市場的相對強(qiáng)勢能否持續(xù)？ 四、您目前最不看好以下哪個板塊？ 五、您目前最看好以下哪個板塊？

　　數(shù)據(jù)來源：大智慧投票箱

　　本周初，在國際大宗商品價格下跌的影響下，兩市股指重心下移，上證指數(shù)創(chuàng)出調(diào)整新低。周五，大盤放量上攻，金融板塊大幅上漲，有色金屬股也順勢反彈，上證指數(shù)重新站上20日均線。那么，近日股指企穩(wěn)回升是否預(yù)示著新一輪漲勢開啟呢？本周的聯(lián)合調(diào)查分別從“您認(rèn)為未來3個月上證指數(shù)將如何運(yùn)行？”、“您認(rèn)為近期創(chuàng)業(yè)板市場整體走強(qiáng)的原因是什么？”、“您認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板市場的相對強(qiáng)勢能否持續(xù)？”、“您目前最不看好以下哪個板塊？”和“您目前最看好以下哪個板塊？”5個方面展開，調(diào)查合計收到1080張有效投票。

　　中期走勢不樂觀

　　近期，以黃金、白銀為代表的貴金屬價格深幅回落，銅、橡膠等工業(yè)品價格回落，引發(fā)A股市場有色板塊調(diào)整，上證指數(shù)也下探至2165點一線。不過，本周五兩市卻放量大漲，凈流入27.34億元，銀行等板塊成為資金做多的主要目標(biāo)。那么，周五金融股的崛起是否將開啟新一輪漲勢呢？

　　關(guān)于“您認(rèn)為未來3個月上證指數(shù)將如何運(yùn)行？”的調(diào)查結(jié)果顯示，選擇“震蕩下行”、“區(qū)間整理”、“震蕩上行”和“說不清”的投票數(shù)分別為406票、226票、434票和14票，所占投票比例分別為37.59%、20.93%、40.19%和1.30%。從調(diào)查結(jié)果上看，看漲的比例僅高出看跌的約2.6個百分點，近兩成投資者看區(qū)間震蕩，顯示投資者的做多信心不強(qiáng)，對中期市場走勢保持謹(jǐn)慎。不過，考慮到調(diào)查的時間為周四而非周五，從以往的經(jīng)驗來看，在經(jīng)歷了周五的上漲之后，投資者的做多熱情應(yīng)該會后顯著的提升。

　　創(chuàng)業(yè)板炒作成分大

　　今年農(nóng)歷新年以來，滬深兩市股指最大回落幅度均超過10%。但是截至4月19日收盤，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)卻較新年前上漲逾7%。本周二至周四，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是連續(xù)4個交易日大漲，累計漲幅6.7%。不少創(chuàng)業(yè)板個股創(chuàng)出階段新高，甚至上市以來的新高。不過，深交所數(shù)據(jù)則顯示，創(chuàng)業(yè)板個股目前的市盈率超過35倍，遠(yuǎn)高于滬深主板市場。那么，究竟是什么原因引發(fā)了創(chuàng)業(yè)板中小盤股的走強(qiáng)呢？

　　關(guān)于“您認(rèn)為近期創(chuàng)業(yè)板市場整體走強(qiáng)的原因是什么？”的調(diào)查結(jié)果顯示，選擇“游資炒作”、“成長性較好”、“高送轉(zhuǎn)題材支撐”和“說不清”的投票數(shù)分別為597票、201票、204票和78票，所占投票比例分別為55.28%、18.61%、18.89%和7.22%。從投票結(jié)果上，認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板成長性較好的投票比例接近兩成，另有兩成投資者認(rèn)為是源于高送轉(zhuǎn)題材支撐，而超過五成的投資者則認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板個股的走強(qiáng)屬于游資炒作。由此不難看出，投資者普遍不認(rèn)同目前創(chuàng)業(yè)板的成長性。

　　那么，游資對創(chuàng)業(yè)板的題材炒作能否持續(xù)呢？關(guān)于“您認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板市場的相對強(qiáng)勢能否持續(xù)？”的調(diào)查結(jié)果顯示，選擇“能”、“不能”和“說不清”的投票數(shù)分別為200票、739票和141票，所占投票比例分別為18.52%、68.43%和13.06%。從結(jié)果上看，約兩成投資者繼續(xù)看好創(chuàng)業(yè)板，但接近七成的投資者則認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板的漲勢無法持續(xù)。

　　對此，我們認(rèn)為，由于A股市場的投機(jī)性，股價的走勢往往出現(xiàn)非理性，漲時漲過頭，跌時也會跌過頭。從這一點來看，投資者對于當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板的階段性的機(jī)會，不宜全盤否定，在潮漲時不妨游弋其中，而當(dāng)退潮時則要及時退出。

　　青睞地產(chǎn)看淡有色

　　從近期市場的熱點來看，以有色金屬為代表的資源股無疑成為做空的對象，但是銀行券商等板塊對股指的推升作用明顯，地產(chǎn)股也為近期資金做多的目標(biāo)，此外，在蘋果、三星[微博]等公司推出新產(chǎn)品的預(yù)期下，科技股的炒作也逐步升溫。那么，目前投資者是如何看待這些板塊的投資機(jī)會的呢？

　　首先，關(guān)于“您目前最不看好以下哪個板塊？”的調(diào)查結(jié)果顯示，選擇“金融板塊”、“環(huán)保板塊”、“消費板塊”、“醫(yī)藥板塊”、“科技板塊”、“地產(chǎn)板塊”和“有色板塊”的投票數(shù)分別為209票、64票、38票、42票、60票、132票和535票，所占投票比例分別為19.35%、5.93%、3.52%、3.89%、5.56%、12.22%和49.54%。從結(jié)果上看，正所謂“墻倒眾人推”，有色金屬板塊最不被投資者看好，其次金融股，兩者合計比例接近七成。

　　相比之下，關(guān)于“您目前最看好以下哪個板塊？”的調(diào)查結(jié)果顯示，選擇“金融板塊”、“環(huán)保板塊”、“消費板塊”、“醫(yī)藥板塊”、“科技板塊”、“地產(chǎn)板塊”和“有色板塊”的投票數(shù)分別為85票、183票、89票、153票、135票、391票和44票，所占投票比例分別為7.87%、16.94%、8.24%、14.17%、12.50%、36.20%和4.07%，地產(chǎn)股最為投資者所推崇，超過三分之一的投資者看好地產(chǎn)股，而其次看好環(huán)保和醫(yī)藥的比例也較高。

　　關(guān)注20日均線得失

　　對于創(chuàng)業(yè)板市場，我們認(rèn)為，無論上市公司估值的角度還是未來的成長性方面，目前國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板上市公司與主板上市公司并無明顯優(yōu)勢。該市場的高估值一方面來源于成長性以及高送轉(zhuǎn)等題材引發(fā)的資金炒作。

　　從宏觀面來看，無論是一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增速，還是其他的各項經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，都顯示出目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于弱復(fù)蘇，實體經(jīng)濟(jì)增長動力不足。而以推高地產(chǎn)等的經(jīng)濟(jì)增長方式也將難以為繼，中國經(jīng)濟(jì)在未來很長一段時期將面臨著轉(zhuǎn)型的陣痛。

　　為此，我們認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)難有起色的背景下，股指的持續(xù)上行動能不足。雖然周五股指沖上20日均線，但仍需觀察后續(xù)股指在20日均線和30日均線的得失。另一方面，去年12月份中下旬，滬指在2140點至2190點的震蕩整理區(qū)間大盤仍有很強(qiáng)的支撐作用，投資者可繼續(xù)進(jìn)行波段操作，尋求一些題材股的事件性交易機(jī)會。在股指尚未有效站穩(wěn)20日均線及30日均線的情況下，逢高可考慮適當(dāng)減倉。 (作者系大智慧分析師)

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