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　　證監會證實正與MSCI等國外指數公司交流；分析稱納入MSCI指數或為A股注血萬億資金

　　新京報訊 (記者吳敏)在連續盤整14個交易日之后，滬深A股昨日在消息助推下放量收升，創下一個月來最大單日上漲。其中比如A股有可能納入MSCI等國際指數的消息，給連續盤整的A股強力刺激。

　　滬指放量站穩年線

　　昨日滬深A股開盤后即開始強勢上漲，滬指收報2244.64點，漲2.14%，收復2200點及年線；深成指漲2.51%，報9111.19點。

　　其中，滬指創下最近一個多月以來單日漲幅新高。滬深兩市成交量亦有擴大。昨日滬市成交954億元，較前一交易日擴大54%。

　　市場普遍認為，A股的上漲來源于投資者對于資金面改善的憧憬。

　　昨日上海證券報報道稱，為引導海外資金將A股作為新的價值投資選項，有關部門正研究推動將其納入國際知名指數權重的工作。

　　如果這一設想得以實現，A股納入主流指數范圍，將給A股市場帶來大量增量資金。

　　證監會昨日也回應稱，證監會近期確實與包括MSCI在內的國外指數公司進行交流、探討，但還需要就外匯管制、財稅等事宜進行研究。

　　大盤股獲利好

　　雖然從研討到正式進入國際指數仍需要時間，但這一消息仍然極大地激發了市場的想像力。

　　中信證券指出，從海外經驗看，一般在海外投資者規模達到5%附近會將該市場納入MSCI指數，而目前A股僅有1.7%，這意味著需要新增6000億元左右的海外資金入市。

　　而一旦A股納入MSCI新興市場指數，按照目前全球投資于MSCI新興市場指數的ETF規模測算，這可能為A股帶來1萬億左右的增量資金。

　　目前A股存量保證金余額不足7000億元，按照納入MSCI新興市場指數引入的資金數量，將是A股目前保證金規模的數倍。

　　中信證券亦指出，按照臺灣和韓國的經驗，A股若納入MSCI指數，大盤股的表現會比小盤股更突出。

　　在這一預期下，昨日A股呈現出金融股領漲的局面。從指數看，上證金融指數上漲了3.97%，深證金融指數上漲了2.93%。

　　其中，券商股、銀行股均大幅飆升。

　　而證券公司除了流動性預期的推動外，或還受到降低投資者保護基金繳納比例的提振，昨日盤后中國證監會稱，為支持證券行業創新，券商繳納的投資者保護基金比例將降低。

　　A股資金面或好轉

　　A股投資者信心同時也受到國內A股資金面可能好轉的預期。

　　人社部等四部委此前發布關于企業年金制度的文件，旨在拓展企業年金的投資范圍，社科院專家鄭秉文稱這將極大地推動中國版“401K”計劃的發展。

　　截至2012年底，建立企業年金的企業已達5.47萬家，參加職工1847萬人，積累基金4821億元，基金規模年均增長在30%以上。

　　一些機構人士認為，這一新規可能帶來的資金有限，但顯示出監管層引入長期資金的決心。

　　■ 背景

　　什么是MSCI指數

　　MSCI是一家全球投資決策支持工具提供商，在全球擁有約7500家客戶，從大型養老金到各類對沖基金。目前其中文名為明晟。其一系列指數在全球機構投資者當中被廣泛使用。

　　早前這家公司曾是摩根士丹利和資本集團的合資公司，2009年開始，這家公司和摩根士丹利完全分離。

　　曾助推韓國股市漲八成

　　目前MSCI亦有中國指數，嘉實基金等機構的香港分支通過RQFII投資A股時亦采用其指數。

　　在亞洲和北美，約有90%的機構資金以其指數作為基準或標的。從亞洲市場的經驗看，1998年MSCI將韓國市場的計算權重從50%提高到100%，韓國市場因此大漲近八成。

　　2000年MSCI將臺灣市場權重從50%提高到100%。隨后兩年半時間內外資凈流入357億美元。

　　■ 政策面

　　券商投資者保護基金比例下調

　　證監會首次對外公布證券公司繳納保護基金的比例標準

　　中國證監會昨日公布一則文件，對券商繳納投資者保護基金的比例進行調低，證監會稱此舉是為了支持證券行業的創新發展。這也是證監會首次對外公布證券公司繳納保護基金的比例標準。

　　繳納比例扶優限劣

　　證監會昨日表示，證監會在2012年已經實際下調了券商繳納投資者保護基金的比例，根據證券公司評級的不同，降幅可能達到50%或者30%。

　　按照證監會此次發布的《關于進一步完善證券公司繳納證券投資者保護基金有關事項的補充規定》顯示，當投資者保護基金規模在200億元以上時，4大類10個級別的證券公司將分別按照營業收入的0.5%到3.5%的比例繳納保護基金。

　　監管層對證券公司的評級分為A、B、C、D四大類，10個級別，此次四大類之間，券商繳納投資者保護基金的差距是0.5個百分點，而同一大類中的小級別，差距是0.25個百分點。

　　其中，為體現鼓勵優質證券公司的政策導向，這一規定對于連續三年(含繳納當年)評級為A類且繳納當年評定為AA級和A級的證券公司，將分別按照其營業收入的0.5%和0.75%的比例繳納保護基金。

　　行業虧損時有保護

　　此次的《補充規定》還針對證券公司虧損提出了保護性繳納政策。

　　根據規定，保護基金規模在200億元以上，且上一年度證券公司虧損面在10%-30%(含)之間時，A、B、C、D類證券公司，分別按照其營業收入的0.5%、0.75%、1%、1.25%的比例繳納保護基金，當虧損面超過30%時，所有證券公司按照0.5%的最低比例繳納保護基金。

　　證監會稱，根據測算，券商繳納投資者保護基金，采用《補充規定》的繳納政策，與此前相比有較大幅度的下降。

　　但此前繳納比例并未披露，證監會亦未明示降幅有多大。

　　昨日券商股表現活躍，A股券商股全部飄紅，其中方正證券漲幅最大，漲8.87%收報7.24元，漲幅最小的興業證券，漲幅亦有2%。

　　■ 觀察

　　銀行股又回來了嗎？

　　昨日A股放量大漲，A股市場情緒上演了快速“空翻多”。其中銀行股表現格外搶眼，中金等券商稱，堅定看好銀行股。

　　銀行股曾是去年12月份以來A股上升最快的品種之一，但從3月份開始，銀行股面臨多重利空的打壓。

　　首先是銀監會發出《關于規范商業銀行理財業務投資運作有關問題的通知》文件，要求銀行理財產品的資金和資產要一一對應，且投資非標準債券有規模上限要求。

　　此外，在近期債市整頓風波中，監管層對丙類賬戶違規的清查也涉及銀行。

　　在這些負面因素以及前期漲幅過高的影響下，銀行股已經連續十多個交易日出現震蕩調整。

　　但昨日銀行股大漲的同時，堅定看多銀行股的聲音又重返市場。

　　中金公司稱，銀行股經過近期調整之后，短期監管風險釋放完畢，堅定看好銀行股。

　　數天之前的一些券商觀點中，仍然對銀行股保持謹慎。比如宏源證券則認為，銀行股估值和行業優勢仍然明顯，但還要等待經濟弱復蘇的確認，宏源證券認為目前是“等待的季節”。

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